El dólar avanza a primera hora del lunes, recuperando parte de las pérdidas de la semana pasada ayudado en parte por las raras palabras de apoyo del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump.
Aunque los aranceles del 100% parecen bastante improbables, los últimos comentarios marcaron un cambio respecto al Trump de antaño, que pregonaba abiertamente un dólar más débil como forma de arreglar el déficit comercial estadounidense. El mercado los tomó como una sugerencia de que no será una fuente de presión sobre la divisa.
El yuan chino ciertamente se lo tomó mal, tocando un mínimo de tres meses frente al dólar.
El dólar también ha subido alrededor de un 0,5% con respecto al yen y ha superado los 150,50 yenes por dólar, eclipsando las reflexiones recientemente más halcones del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, que afirmó que las próximas subidas de los tipos de interés estaban "cerca en el sentido de que los datos económicos van por buen camino".
Los comentarios de Ueda, combinados con los datos que muestran que la inversión empresarial japonesa aumentó a un ritmo saludable del 8,1% en el tercer trimestre, animaron a los mercados a descontar un 65% de posibilidades de que el Banco de Japón suba los tipos un cuarto de punto, hasta el 0,5%, en su reunión de política monetaria del 18-19 de diciembre.
Esa es prácticamente la misma probabilidad del mercado de que la Reserva Federal recorte los tipos en un cuarto de punto en su reunión del 18 de diciembre, aunque mucho dependerá de lo que muestren esta semana las encuestas del ISM y los datos de las nóminas.
Se espera que el empleo estadounidense haya repuntado en 195.000 puestos en noviembre, aunque el rango de previsión de 160.000 a 270.000 sugiere el riesgo de una sorpresa al alza. JPMorgan, por ejemplo, se inclina por 270.000, con el final de los huracanes y las huelgas añadiendo casi 90.000 a las nóminas. Sin embargo, también esperan que la tasa de desempleo suba hasta el 4,2% y se acerque al punto de referencia de la Fed del 4,4%, lo que probablemente deje la puerta abierta a una flexibilización en diciembre.
Para el BCE, un recorte de 25 puntos básicos el 12 de diciembre se considera el mínimo absoluto y el mercado implica una probabilidad del 21% de 50 puntos básicos. Los inversores han valorado el 1,6% como el suelo para los tipos del BCE, frente al 3,75% de la Fed.
Los bonos franceses necesitarán todo el amor a los tipos que puedan conseguir después de que la Agrupación Nacional de extrema derecha de Francia aumentara el riesgo de una moción de censura esta semana que podría derrocar al primer ministro Michel Barnier. Pase lo que pase, el saneamiento presupuestario parece improbable y el déficit podría dirigirse al 6% del PIB, lo que quizá encarecería el endeudamiento de Francia más que el de Grecia.
Ah, y merece la pena vigilar el rublo ruso tras su casi desplome la semana pasada, ya que las autoridades parecieron aprobar su caída, quizá pensando que merecía la pena una devaluación para engordar sus ingresos por exportación de materias primas cotizadas en dólares.
Acontecimientos clave que podrían influir en los mercados el lunes:
- Precios de la vivienda en el Reino Unido para noviembre; desempleo en la UE; PMI de la zona euro, Alemania, Reino Unido y Francia.
- Comparecencias de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, el director del Banco de Inglaterra, Lee Foulger, la primera vicegobernadora del Riksbank, Anna Breman, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams
