Las apuestas largas sobre el won surcoreano y el dólar de Singapur, el de mejor comportamiento en la región en lo que va de año, aumentaron hasta su nivel más alto desde el 26 de enero de 2023. Las apuestas bajistas sobre la rupia india se mantuvieron intactas, según mostró el jueves una encuesta quincenal entre 12 analistas.
Singapur es uno de los pocos países del mundo con una calificación crediticia soberana de triple A que refleja unos balances fiscales y exteriores excepcionalmente sólidos, factores que afianzan su posición como puerto seguro para los inversores.
Mientras tanto, el bajo valor actual de la rupia india frente al billete verde se debe en gran medida a los esfuerzos del Banco de la Reserva de la India (RBI) por controlar el tipo de cambio de la divisa, principalmente mediante la compra de divisas para acumular reservas durante los últimos diez años, según escribieron los analistas de ANZ.
"El resultado (de la intervención del RBI) es el aumento de las reservas de divisas, una volatilidad del tipo de cambio inusualmente baja y un uso activo del libro de divisas a plazo para sincronizar la intervención en divisas con las condiciones de liquidez nacionales", afirmaron los analistas de ANZ.
La impresionante ganancia del 5% del dólar frente a las principales divisas en la primera mitad del año se ha borrado en gran medida al cambiar las expectativas del mercado hacia recortes más agresivos de los tipos de interés.
Los datos mostraron que las ofertas de empleo en EE.UU. cayeron en julio a su nivel más bajo en 3 años y medio, lo que indica una continua relajación de las tensiones en el mercado laboral, mientras que las declaraciones de la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, reafirmaron aún más la necesidad de recortar los tipos.
Los operadores ven una reducción de un cuarto de punto en la reunión de la Fed del 17-18 de septiembre como la medida ligeramente más probable, pero dan a un recorte de 50 puntos básicos una probabilidad del 49%, frente al 41% inmediatamente antes de los datos, según muestran los contratos de futuros de tipos.
En otros lugares, las apuestas alcistas sobre el yuan chino subieron a su nivel más alto desde el 9 de febrero de 2023, y las apuestas largas sobre el baht tailandés subieron a su nivel más alto desde el 26 de enero de 2023.
La significativa ventaja de rendimiento de la rupia sobre el yuan, combinada con sus perspectivas contrastadas y tipos de cambio estables, ha hecho que pedir prestado en yuanes para invertir en activos denominados en rupias sea una de las estrategias de carry trade más rentables en Asia.
En Tailandia, la relajación de las tensiones políticas y el crecimiento económico favorable han favorecido el aumento de las entradas de capital extranjero.
Los analistas mantuvieron su postura alcista sobre la rupia indonesia, el peso filipino y el ringgit malasio.
La encuesta sobre el posicionamiento de las divisas asiáticas se centra en lo que los analistas y gestores de fondos creen que son las posiciones actuales del mercado en nueve divisas de mercados emergentes asiáticos: el yuan chino, el won surcoreano, el dólar de Singapur, la rupia indonesia, el dólar de Taiwán, la rupia india, el peso filipino, el ringgit malayo y el baht tailandés.
La encuesta utiliza estimaciones de posiciones netas largas o cortas en una escala de menos 3 a más 3. Una puntuación de más 3 indica que el mercado está significativamente largo de dólares estadounidenses.
Las cifras incluyen las posiciones mantenidas a través de contratos a plazo sin entrega (NDF).
A continuación se ofrecen los resultados de la encuesta (posiciones en dólares estadounidenses frente a cada divisa):
FECHA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/ID USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
R
05-sep-24 -0,85 -1,09 -1,26 -1,05 -0,77 0,21 -1,46 -1,00 -1,22
22-ago-24 -0,62 -0,93 -1,08 -1,26 -0,70 0,21 -1,57 -1,03 -1,16
08-ago-24 -0,02 0,05 -0,61 -0,02 0,59 0,60 -0,78 -0,29 -0,57
25-jul-24 1,07 0,79 -0,33 0,35 0,86 0,12 0,39 0,43 0,02
11-jul-24 1,05 0,87 0,06 0,73 0,68 0,22 1,03 0,86 0,51
27-jun-24 1,34 1,28 0,80 1,49 0,88 0,46 1,00 1,37 0,91
13-jun-24 0,95 0,87 0,62 1,22 0,64 0,37 1,00 1,23 0,92
30-mayo-24 1,05 0,72 0,33 0,94 0,53 0,00 0,81 1,19 1,00
16-mayo-24 1,05 0,96 0,35 0,96 1,02 0,39 1,23 1,29 1,00
2-mayo-24 1,25 1,61 0,89 1,39 1,40 0,49 1,46 1,44 1,39
