Valores de Hong Kong como Alibaba y Tencent se encuentran entre los 24 valores que cotizarán y se negociarán tanto en yuanes como en dólares de Hong Kong bajo el modelo de doble contrapartida en la bolsa de Hong Kong (HKEX) a partir del lunes.
El sistema se dirige inicialmente a los inversores extranjeros con participaciones en yuanes, pero más adelante incluirá a los inversores continentales a través de la conexión Hong Kong-China Stock Connect. Sólo los depósitos de yuanes en el extranjero en Hong Kong se estiman en unos 833.000 millones de yuanes (117.000 millones de dólares).
Los gestores de fondos afirman que esta medida refleja el deseo de Pekín de ampliar el uso del yuan fuera de China y proporcionar otra vía para las inversiones denominadas en yuanes, reduciendo así el riesgo de salidas de capital que persiguen divisas de mayor rentabilidad como el dólar estadounidense.
"China está impulsando la internacionalización del yuan para evitar riesgos geopolíticos y reducir la dependencia del dólar, y para ello se necesita un uso más amplio de la divisa china", afirmó Ding Wenjie, estratega de Inversión de Capital Global de China Asset Management Co (ChinaAMC).
Ding dijo que el plan es un hito importante y espera que el modelo se amplíe en el futuro, más allá de las acciones a los bonos e incluso a los activos alternativos, impulsando los fondos de activos en el extranjero denominados en yuanes.
La iniciativa se produce en medio de un flujo constante de acuerdos bilaterales denominados en yuanes que China ha cerrado con sus socios comerciales, desde las compras chinas de petróleo en Oriente Próximo hasta el comercio de materias primas con socios desde Brasil hasta Rusia. Pekín ha mantenido estrechos lazos con Moscú a pesar de la invasión de Ucrania.
El dólar estadounidense sigue siendo la divisa mundial dominante, con un 42% de los pagos mundiales. La cuota del yuan es sólo del 2,29%, pero ha aumentado desde el 1,95% de hace dos años.
Un avance significativo en los esfuerzos de China por promover el uso del yuan se produjo este mes, cuando Pakistán pagó en yuanes su primera importación intergubernamental de crudo ruso con descuento.
"Cuando una moneda se internacionaliza, no sólo se utiliza en el comercio, en bienes físicos o en servicios. También tiene que aparcarse en vehículos de inversión", dijo Dong Chen, Jefe de Investigación Macroeconómica de Asia en Pictet Wealth Management.
Para los inversores extranjeros con tenencias de yuanes, "comprar acciones en Hong Kong sin entrar realmente en China continental será una forma mucho, mucho más fácil de aparcar sus tenencias de esta divisa", afirmó.
INCENTIVOS PARA EL YUAN
Con el sistema de doble ventanilla, los inversores pueden optar por negociar una acción utilizando dólares de Hong Kong a través de la ventanilla HKD, o yuanes a través de la ventanilla RMB, con creadores de mercado que proporcionan liquidez y minimizan las discrepancias de precios.
La mayor parte del primer lote de valores que pueden negociarse en yuanes -entre los que se encuentran AIA Group, Sun Hung Kai Properties y Hang Seng Bank Ltd- no cotizan en China.
Los gestores de fondos prevén un tibio interés inicial por los contadores de yuanes, dados los riesgos a corto plazo, como el debilitamiento del yuan y el tambaleo de las acciones ante las dificultades de la economía china. Pero esperan que la demanda repunte con el tiempo.
"Los inversores continentales, incluidas las sociedades de fondos de inversión como nosotros, tienen verdaderos incentivos para negociar acciones de Hong Kong en yuanes", afirmó Ding, de ChinaAMC.
"Los rendimientos y dividendos de nuestros fondos se cotizan en yuanes, por lo que utilizar el contador de RMB puede eliminar los costes del cambio de divisas y protegernos de la volatilidad de la moneda".
Hay muchas otras razones para operar en yuanes, dijo David Friedland, director gerente para Asia-Pacífico de Interactive Brokers, que ofrece servicios de negociación en yuanes.
"Hay mucha incertidumbre política en estos días, por lo que es posible que quiera mantener yuanes en lugar de dólares estadounidenses, o el dólar de Hong Kong, que está vinculado al dólar estadounidense".
(1 $ = 7,8217 dólares de Hong Kong)
