Como parte de su discurso para impulsar la fabricación estadounidense durante la campaña electoral, Trump dijo que impondrá aranceles del 60% o más a los productos procedentes de China.
Las políticas arancelarias e impositivas propuestas por Trump se consideran inflacionistas y, por lo tanto, es probable que mantengan altos los tipos de interés estadounidenses e impulsen al dólar, socavando las divisas de los socios comerciales.
Una media de las previsiones de seis bancos de inversión proyecta que el yuan se debilitará alrededor de un 1,5% hasta 7,3 por dólar hasta finales de 2025. En comparación, el yuan se depreció un 5% en la ronda inicial de aranceles estadounidenses sobre productos chinos en 2018 y otro 1,5% un año después, cuando se intensificaron las tensiones comerciales durante la primera presidencia de Trump.
He aquí un resumen de algunas previsiones para la divisa china:
CASA DE INVERSIONES fin-20 Q1-20 Q2-20 Q3-20 fin-
24 25 25 25 2025
UBS 7,3 7,6
J.P. Morgan 7,3 7,4 7,4 7,5 7,5
Societe Generale 7,4 7,3 7,2 7,1
ING 7,15
Commerzbank 7,15 7,15 7,15 7,15 7,15
OCBC Bank 7,2 7,15 7,18 7,2 7,22
Las principales casas de inversión habían previsto que el yuan cotizara en torno a 7,1 por dólar a finales de este año, según un cálculo de Reuters basado en las previsiones de 12 instituciones financieras a finales de 2023.
CITAS CLAVE:
** ING
"En general, esperamos que las perspectivas del yuan onshore (CNY) sean un poco más débiles con una victoria de Trump en los libros, y los riesgos para nuestras previsiones se inclinan ahora hacia un CNY más débil.
"Podríamos considerar ampliar el límite superior de nuestra banda de fluctuación de 2025 un poco más si recibimos señales de una acción más enérgica contra China, aunque esperamos que el Banco Popular de China (PBOC) aumente una vez más la intervención para evitar una depreciación excesiva; las probabilidades de un movimiento más allá de los máximos de 2023 de 7,34 siguen siendo relativamente pequeñas a menos que los responsables políticos abandonen el objetivo de estabilidad de la moneda."
** UBS
"En la nueva línea de base, suponemos que la nueva administración Trump impondrá aranceles adicionales a la mayoría de las importaciones procedentes de China de forma escalonada a partir del segundo semestre de 2025, aunque la incertidumbre sigue siendo alta en cuanto a la escala y el calendario de los aranceles y otras políticas estadounidenses."
** BNP PARIBAS
"La posible política arancelaria de Trump es en lo que más se está centrando el mercado en estos momentos. Si se aplicara el arancel del 60%, prevemos que el riesgo alcista para el USD/RMB podría situarse entre 7,5 y 7,7. La mayor incertidumbre a la baja que gira en torno a la presidencia de Trump es si habría un nuevo Acuerdo del Plaza. Esta preocupación surge porque ha dicho que prefiere un dólar más débil, lo que es muy poco factible con sus actuales propuestas políticas, en nuestra opinión."
** SOCIETE GENERALE
"El CNY se verá perjudicado por Trump 2.0. Más rápido que el anterior Trump 1.0 pero menor que el de Trump 1.0.
"Las medidas de apoyo económico más holísticas de China también mitigarán en cierta medida el impacto arancelario".
** CITI
"Una mayor probabilidad de imposición de aranceles significa que las divisas de los mercados emergentes (ME) asiáticos podrían debilitarse frente al USD. La imposición de un arancel del 10-15% se traduciría en una debilidad del 1,5-2,0% del yuan de ultramar (CNH) desde los niveles actuales de 7,15-7,20, según nuestras estimaciones."
