Standard Chartered ha suspendido las nuevas inversiones de sus clientes en China en productos extraterritoriales a través de un canal basado en cuotas, según informó el banco, en medio de un aumento de la demanda de inversiones en el extranjero debido a la debilidad del mercado local y de la divisa.

El banco con sede en Londres, en una declaración a Reuters, citó "razones comerciales" como explicación de la suspensión de nuevas inversiones en el marco del programa de inversores institucionales nacionales cualificados (QDII). No dio más detalles.

La medida de StanChart se produce en medio de los esfuerzos de Pekín por frenar las salidas de capital, ya que la debilidad del yuan y la ralentización de la economía han llevado a los ahorradores a trasladar sus activos al extranjero.

El programa QDII, lanzado por primera vez en 2006, sigue siendo el mayor canal de inversión en el extranjero para los inversores chinos. El régimen está limitado por una cuota establecida por la Administración Estatal de Divisas (SAFE).

El programa ayuda a los clientes corporativos y patrimoniales chinos a invertir en fondos extraterritoriales, bonos y otros productos estructurados.

En una nota a clientes emitida por StanChart la semana pasada, que fue reseñada por Reuters, el banco afirmaba que no aceptaría nuevas suscripciones en fondos domiciliados en el extranjero vendidos a través del programa QDII con efecto a partir del jueves pasado.

"Standard Chartered China ha suspendido la suscripción de productos relevantes por razones comerciales", dijo el banco en respuesta a las preguntas de Reuters.

El apetito de los inversores nacionales por los activos en el extranjero ha crecido con fuerza desde finales de 2022, a medida que el rendimiento del mercado bursátil chino se quedaba rezagado con respecto al estadounidense y a otros grandes mercados extraterritoriales.

El índice CSI300 de acciones de primer orden de China tocó mínimos de cinco años este mes y ha bajado un 18% en aproximadamente un año, golpeado por una crisis de deuda sin precedentes en el sector inmobiliario y la falta de estímulos gubernamentales a gran escala.

"Basándonos en los datos, la probabilidad es mucho mayor de que se tratara de una decisión comercial basada en las limitaciones de las cuotas que de una puñalada en la oscuridad que forzara la orientación de Pekín", afirmó Peter Alexander, fundador y director gerente de la consultora china Z-Ben Advisors.

"No se ha emitido ninguna cuota nueva para StanChart desde 2021", afirmó. "Es evidente que ha habido un aumento de la demanda en los últimos meses y con ello se habría alcanzado la capacidad de la cuota QDII".

SALIDAS DE CAPITAL

A medida que los problemas económicos y geopolíticos estimulan el éxodo de los inversores de China, muchos han estado redirigiendo el dinero hacia otros mercados, incluido Japón, dando al índice de referencia Nikkei un impulso adicional mientras se dispara a máximos históricos.

Pekín ha dado a conocer una serie de medidas de apoyo al mercado desde el pasado mes de agosto, entre las que se incluyen la reducción de los costes de negociación, la ralentización del ritmo de las ofertas públicas iniciales y la priorización del lanzamiento de fondos de renta variable.

El movimiento de StanChart se produce cuando el yuan chino se ha enfrentado a una renovada presión de depreciación en 2024, lastrado por el resurgimiento del dólar ante las apuestas del mercado de que la Reserva Federal podría esperar más de lo previsto para empezar a recortar los tipos.

El yuan ha perdido cerca de un 1,4% frente al dólar en lo que va de año.

China suspendió extraoficialmente el QDII en 2015, cuando las oscilaciones de los mercados bursátiles y de divisas chinos provocaron una fuga de capitales. El programa se reactivó tres años más tarde después de que la renta variable china se estabilizara, mientras que el yuan ganaba bruscamente frente al dólar estadounidense.

El movimiento de StanChart también se produce cuando el consejero delegado del banco centrado en Asia, Bill Winters, habló la semana pasada de las oportunidades en China, con la gestión de patrimonios vista como un principal pilar de crecimiento y sus servicios transfronterizos dándole una ventaja sobre sus homólogos nacionales.

"No veo ninguna necesidad ni ninguna probabilidad de que se impongan restricciones importantes a los flujos de capital para los ahorradores o las empresas chinas", declaró Winters en la llamada sobre los resultados del banco el viernes.

"Creo que ya se han incrementado algunas restricciones a los flujos transfronterizos", dijo cuando se le preguntó sobre el impacto de las posibles medidas de endurecimiento de Pekín en su negocio transfronterizo.

Desde 2006, StanChart ha recibido una cuota total de QDII de 2.800 millones de dólares, la tercera mayor entre los bancos extranjeros sólo por detrás de los 4.730 millones de dólares del HSBC y los 3.500 millones de dólares del Citigroup, según los últimos datos de la SAFE.

El regulador y los bancos no han revelado qué parte de las cuotas se ha utilizado. (Reportaje de Selena Li; información adicional de Kane Wu y Samuel Shen; edición de Sumeet Chatterjee y Jamie Freed)