Las tensiones de liquidez de la empresa se hicieron públicas este mes después de que incumpliera dos pagos de cupones en dólares y tratara de prorrogar el reembolso de un bono privado onshore, lo que ahondó los temores de contagio en el agitado sector inmobiliario chino y en la economía en general.
El pasivo total de Country Garden ascendía a unos 194.000 millones de dólares a finales de 2022. Ya ha señalado una pérdida neta de hasta 55.000 millones de yuanes (7.550 millones de dólares) en los seis primeros meses, una caída asombrosa desde la pérdida de 6.700 millones de yuanes que registró en el segundo semestre de 2022 y desde el beneficio neto de 1.900 millones de yuanes que obtuvo un año antes.
Al igual que sus homólogas, la empresa, que fue la mayor promotora inmobiliaria de China por volumen de ventas hasta este año, se ha visto perjudicada por una caída de los márgenes a medida que las ventas de propiedades y el valor de las propias viviendas se desplomaban en la ralentización de la economía china. El descenso de las ventas, unido a un acceso más restringido a la financiación fresca en los últimos años, agravó su escasez de liquidez.
Un analista de un banco de inversión extranjero dijo que los inversores buscaban detalles sobre la deuda a corto plazo y los nuevos préstamos bancarios para comprender mejor el flujo de caja de Country Garden.
Dado que la mayor parte de sus fondos están bloqueados en las cuentas en custodia de los contratistas de los proyectos para garantizar la entrega de las viviendas en los próximos dos años, queda poco efectivo para reembolsar la deuda a nivel de grupo, dijo un funcionario de la empresa.
Alrededor del 60% del total de los bonos onshore de la empresa vencen en los meses restantes del año, y si la empresa es capaz de ampliar sus plazos de reembolso, podría mejorar sus operaciones y su flujo de caja, añadió el funcionario. Se negaron a ser nombrados porque no estaban autorizados a hablar con los medios de comunicación.
JP Morgan ha estimado que costaría unos 316.000 millones de yuanes terminar todos los proyectos en construcción de la empresa, incluidos los pisos vendidos y los no vendidos.
Country Garden declinó hacer comentarios antes de sus resultados. La empresa tampoco celebrará reuniones con analistas y medios de comunicación tras el anuncio de resultados, la primera vez que se salta estas conferencias en muchos años.
El martes, Country Garden propuso añadir un periodo de gracia de 40 días para el reembolso de un bono privado onshore de 3.900 millones de yuanes que vencía el sábado. Los acreedores tendrán hasta el jueves para aprobar una propuesta de prórroga de tres años del reembolso total.
China International Capital Corporation (CICC) ha sido contratada como asesora financiera de Country Garden y se esperaba que el promotor iniciara pronto un proceso de reestructuración, según ha informado el medio de noticias chino Yicai.
El pasado viernes, el promotor vendió su participación del 26,7% en la Ciudad de los Juegos Asiáticos de Guangzhou por 1.300 millones de yuanes a su par estatal China Overseas Land & Investment. La empresa, sin embargo, dijo el lunes que seguiría adelante con un proyecto de 100.000 millones de dólares en Malasia. (1 $ = 7,2843 yuanes chinos renminbi) (Reportaje de Clare Jim; Edición de Miral Fahmy)
