La Bolsa de París (-1,1 %) sigue mostrando una innegable resistencia, con un descenso que se mantiene entre el -1 % y el -1,2 % desde las primeras operaciones de esta mañana (con un volumen ligeramente superior, de 2500 millones de euros): los resultados parecen estancados desde hace más de siete horas... pero, en general, el CAC parece estancado desde hace seis semanas en un estrecho margen de fluctuación que oscila entre los 7700 y los 7900 puntos.
El panorama es el mismo en Europa y, este viernes, prevalece la pesadez, con un E-Stoxx50 que cede un -1,4 % y un DAX40 que reduce sus pérdidas al -1,1 %.

La única caída del dólar esta semana, de magnitud comparable, podría haber bastado para justificar el retroceso del 1 % de las bolsas europeas.
Pero en la semana, el retroceso se situará en torno al 1,6 % para el CAC, y apenas será del 0,2 o 0,3 % para el Nasdaq y los demás índices estadounidenses, que también limitan en gran medida las pérdidas.

Wall Street también muestra resistencia: el Nasdaq cede un 0,8 %, el S&P 500 un 0,7 % y el Dow Jones un 1,3 % (los índices estadounidenses habían perdido anoche hasta un 1,8 % de media hacia las 4 de la madrugada).
La volatilidad sube un +12 % hasta situarse en 20,20, pero se ha registrado un índice de 22 (es decir, un +20 %) tras el anuncio del ataque israelí contra Irán, que instaura, según el derecho internacional, un «estado de guerra» entre ambos países.
El resurgimiento de las tensiones geopolíticas hace temer a los inversores un escenario de escalada militar en Oriente Medio, que podría provocar un aumento duradero de los precios del petróleo (el WTI se disparó un 12 % esta noche y el Brent un 13 %, hasta alcanzar los 78 dólares).
La tensión se ha calmado un poco ante la ausencia de respuesta por parte de Irán (Trump amenaza a Teherán con la destrucción total en caso de represalia contra Israel), el Brent cotiza en torno a los 74,4 dólares, lo que supone un aumento del 6 %, y el WTI sube un 7,3 % hasta los 73 dólares en el NYMEX.

Los mercados se han despertado con el sonido de las explosiones, después de que Israel llevara a cabo esta noche y a primera hora de la mañana una serie de ataques «preventivos» contra instalaciones nucleares iraníes y altos mandos del régimen islámico.

La noticia de los ataques y la reacción de Irán, que ha prometido responder, deberían reforzar la aversión al riesgo en los mercados financieros, ya perceptible en los últimos días.

Un aumento duradero de los precios del crudo podría provocar un choque inflacionista similar al observado en 2022 tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia.

Estos temores se suman a las persistentes preocupaciones comerciales (riesgo de subida de los aranceles estadounidenses sobre los vehículos importados), lo que alimenta la volatilidad y las ventas preventivas en los mercados.
La (agradable) sorpresa de este viernes proviene del repunte de la confianza de los consumidores estadounidenses (encuesta mensual de la Universidad de Michigan), que ha mejorado hasta situarse en 60,5 este mes, tras el 52,2 de mayo, muy por encima del 53 previsto para junio.
Si bien el componente de la valoración de los consumidores sobre su situación actual mejoró, pasando de 58,9 el mes pasado a 63,7, fue sobre todo el que mide sus expectativas el que más mejoró, con un aumento de 47,9 a 58,4.
Los resultados de la encuesta también muestran un deterioro de sus expectativas de inflación a un año vista, hasta el 5,1 % en junio, frente al máximo del 6,6 % registrado en mayo.

Sin embargo, las cifras del día en Europa no son buenas: la producción industrial ajustada de las variaciones estacionales volvió a caer un 2,4 % en la zona euro y un 1,8 % en la UE en abril, según las primeras estimaciones de Eurostat, la oficina estadística de la Unión Europea.

En la zona euro, disminuyó un 0,7 % en los bienes intermedios, un 1,6 % en la energía, un 1,1 % en los bienes de equipo, un 0,2 % en los bienes de consumo duraderos y un 3 % en los bienes de consumo no duraderos.

En marzo de 2025, la producción industrial había aumentado un 2,4 % en la zona euro y un 1,9 % en la UE en términos secuenciales.
En comparación con abril de 2024, aumentó un 0,8 % en la zona euro y un 0,6 % en la UE el pasado mes de abril... es decir, mucho menos que la inflación.
En Alemania, el aumento del índice de precios al consumo armonizado según las normas europeas (IPCA) se confirmó en el 2,1 % en mayo, en variación interanual, según anunció el viernes la Oficina Federal de Estadística.
En España, el aumento de los precios al consumo se ralentizó en mayo, pero de forma algo menos pronunciada de lo previsto, según muestran las cifras oficiales definitivas publicadas el viernes.

Así, según datos armonizados con las normas europeas (IPCA), la inflación aumentó un 2 % interanual el mes pasado, frente al 2,2 % de abril, un ritmo, no obstante, más marcado que el aumento del 1,9 % anunciado en los datos preliminares.

En el mercado de renta fija, los rendimientos suben 6 puntos en los bonos del Tesoro a 2035, hasta el 4,417 %, y los bonos a 30 años suben 6 puntos, hasta el 4,895 %.
En Europa, los bonos alemanes también suben 5,8 puntos, hasta el 2,535 %, y nuestros OAT, 7 puntos, hasta el 3,2540 %.
El dólar, que había cedido terreno en los últimos días, incluido un -1 % el jueves, repunta un +0,4 % hasta 1,1545 tras los ataques israelíes en Irán, pero el euro conserva más de la mitad de las ganancias del día anterior.

Los inversores también se lanzan a por activos considerados de bajo riesgo, como el oro, que sube un 2 % hasta los 3440 dólares la onza, volviendo a situarse cerca de sus máximos recientes.

En cuanto a la actualidad de las empresas francesas, Orange reveló el jueves por la noche los términos de su última emisión de bonos híbridos, cuyo importe ascendió a 750 millones de euros.

El grupo bancario BPCE anunció el viernes su intención de adquirir Novobanco, el cuarto banco de Portugal, en una operación presentada como la mayor adquisición transfronteriza del sector en la zona euro en más de diez años.

Por último, el consejo de índices de Euronext ha decidido incorporar al operador de satélites Eutelsat y al grupo de servicios en la nube OVH al SBF120 y al CAC Mid 60.

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