El duelo entre los dos mayores índices continentales de Europa se inclinará hacia el DAX alemán en detrimento del CAC40 francés en 2025. El primero ha ganado un 15%, mientras que el segundo ha perdido el 10%. En este punto debemos aclarar que, en el caso francés, nos referimos al CAC40 con dividendos reinvertidos, ya que el índice alemán también los tiene en cuenta.

Veámoslo de forma gráfica:

Si ampliamos el periodo de comparación a 1 año, la diferencia es aún más llamativa: +25% para el DAX frente a +2,5% para el CAC 40 GR.

Sin embargo, entre 2020 y finales de 2023 el índice francés superó de forma notable a su homólogo alemán:

El DAX remontó frente al CAC 40 GR en 2024. Un repunte que se corresponde con el retroceso del sector del lujo francés y que puede apreciarse fácilmente en la diferencia de rentabilidad entre SAP SE y LVMH durante el periodo:

En realidad, varios sectores han impulsado la revalorización del DAX en los últimos 12 meses, sobre todo el industrial, los servicios financieros y la tecnología. Las ganancias en estos compensaron con creces el desplome del sector automovilístico, que se relaciona con la evolución del consumo.

A un año vista, estas son las rentabilidades de los cinco principales valores franceses:

LVMH: -6,6%

TotalEnergies: +13,6%

Schneider: -3,6%

Sanofi: +7,8%

Air Liquide: -12,7%

Mayor revalorización del periodo: Thales (+81%)

Y la de los cinco principales valores alemanes:

SAP: +7,5%

Siemens AG: +20,2%

Deutsche Telekom: +15%

Allianz: +21%

Munich Re: +21%

Mayor revalorización del periodo: Rheinmetall (+120%).