FRANKFURT (dpa-AFX) - Tras la racha récord del Dax, las cosas podrían volverse un poco más incómodas para el principal índice alemán en la nueva semana. Los cimientos del rally de las cotizaciones son cada vez más frágiles, escriben los expertos de Index-Radar. El movimiento alcista del Dax está siendo impulsado por más bien pocos valores. Tras los datos mixtos de empleo en EE.UU., los inversores vuelven a centrarse cada vez más en la política monetaria de la Fed. En Europa, sin embargo, antes se conocerá la decisión sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), aunque con pocas posibilidades de sorpresas.

Thomas Altmann, de la gestora de activos QC Partners, comentó que el DAX había seguido subiendo recientemente en territorio de sobrecompra. La última vez que el índice líder estuvo claramente sobrecomprado fue en primavera, a lo que siguieron varias semanas de consolidación. El riesgo de recogida de beneficios está aumentando, señaló también Claudia Windt, de Helaba. "Los fuegos artificiales en los mercados financieros contrastan con el pesimismo económico, principalmente en Alemania", escribió Windt, refiriéndose a la decepcionante producción industrial en Alemania, entre otras cosas.

Los vientos en contra también proceden predominantemente del ámbito político. Robert Greil, estratega jefe de Merck Finck, comentó que la continuación de la senda alcista será difícil para el DAX, fuertemente orientado a la exportación, debido a la amenaza de aranceles bajo el futuro presidente estadounidense Donald Trump. Además, actualmente no hay gobiernos capaces de tomar medidas en los dos mayores países de la eurozona tras el fin de la coalición "semáforo" en Alemania y la caída de la coalición de centro-derecha en Francia. Por ello, los expertos del LBBW advierten de una recogida de beneficios en un futuro próximo y de un débil comienzo de año para el DAX.

Jochen Stanzl, analista jefe de mercados de CMC Markets, escribió que hay muchos factores que podrían cambiar a mejor en 2025 y se refirió a una posible relajación del freno de la deuda por parte de un nuevo gobierno en Berlín o a un repunte económico en China. "Sin embargo, los inversores actúan como si muchos de estos deseos ya se hubieran cumplido", advirtió Stanzl. En el mercado bursátil ya se han repartido muchos elogios anticipados.

Esto incluye también las expectativas de los inversores de que los tipos de interés sigan bajando. Hay pocas dudas de que el Banco Central Europeo volverá a recortar los tipos el jueves, escribió Ulf Krauss de Helaba. Sin embargo, se discute si podría haber un recorte mayor de los tipos de interés, de 0,50 puntos porcentuales. "Las palomas del Consejo de Gobierno del BCE probablemente presionarán en esta dirección", afirmó Krauss en vista de las incertidumbres políticas. Las palomas son los banqueros centrales que votan a favor de una política monetaria más bien laxa para estimular la economía.

Tras el informe mixto del mercado laboral estadounidense, la atención vuelve a centrarse en la política monetaria de Estados Unidos. La Reserva Federal estadounidense no tomará una decisión sobre los tipos de interés hasta una semana antes de Navidad. Aunque es posible que se produzca una reducción, es probable que la Fed se muestre más cauta en el futuro, según el gestor de carteras Eric Clark, del fondo Rational Dynamic Brands. Los nuevos datos sobre los precios al consumo en EE.UU. del miércoles serán probablemente otro indicador importante para la futura política monetaria.

En el lado corporativo, las cifras anuales de la parte trasera del mercado se darán a conocer a finales de semana, incluyendo las del proveedor de automoción Stabilus, el mayorista Metro, la empresa de tecnología médica Carl Zeiss y el proveedor de viajes Tui. También hay varias jornadas del mercado de capitales, entre ellas un evento organizado por la aseguradora Allianz el martes. En el DAX, la reaseguradora Munich Re también ofrecerá el viernes una previsión de resultados para el próximo año./niw/edh/he

--- Por Nicklas Wolf, dpa-AFX ---