El bajo desempleo y el aumento de los salarios implican que la economía no necesita más estímulos, y los tipos aún elevados presionan las altas valoraciones de la renta variable, lo que convierte a los bonos en una alternativa más atractiva que la renta variable, explica Gamma Capital Markets.
El acontecimiento macroeconómico más esperado de la semana, por lo que respecta a las futuras decisiones de la Fed sobre los tipos, es el dato de inflación estadounidense del miércoles, mientras que en la zona euro no se esperan estadísticas especialmente relevantes, ya que se espera que las cifras definitivas de inflación de diciembre (viernes) y el PIB alemán de 2024 (miércoles) confirmen la contracción.
La semana también será testigo del inicio de la temporada de beneficios trimestrales con los resultados de los principales bancos estadounidenses, empezando el miércoles con Citigroup, Jpm y Goldman Sachs, seguidos de BofA y Morgan Stanley el jueves.
Hacia las 9.35 horas, el Ftse Mib cotizaba con una caída del 0,5%.
Las mayores pérdidas se registraron en los valores tecnológicos e industriales, los principales sectores que sufren los tipos aún elevados, junto con los servicios públicos, sobre los que pesó la competencia ofrecida por el aumento de los rendimientos de los bonos.
En este contexto, Stm se sitúa a la cola del Ftse Mib con una caída del 3,6%, con Banca Akros reduciendo su precio objetivo a 27 euros desde 28 euros, confirmando su calificación neutral debido a la escasa visibilidad sobre la recuperación en el segundo semestre de 2025, mientras que Ferrari, Leonardo, Stellantis e Interpump bajan entre un 1% y un 1,7%.
Entre las empresas de servicios públicos, A2a, Hera y Enel bajan alrededor de medio punto porcentual.
Los valores petroleros, en cambio, se mostraron positivos, animados por las nuevas subidas de los precios del crudo ante las expectativas de que las sanciones estadounidenses contra Moscú introducidas el viernes afecten a las exportaciones de crudo ruso a los principales compradores, China y la India. Eni subió 1,2 y Saipem 0,15.
En la parte alta del Ftse Mib, Telecom Italia aceleró y subió cerca de un 1,5%, mientras que hoy se espera la sentencia del juez sobre el litigio judicial interpuesto por Vivendi contra la forma en que el Consejo de Administración de Tim aprobó la venta de NetCo.
(Andrea Mandalà, edición Claudia Cristoferi)
