Un vistazo a la jornada en los mercados asiáticos.

Si la reacción de la renta variable, la renta fija y el dólar estadounidense al vertiginoso informe de empleo del viernes sirve de guía, a los mercados asiáticos les espera una jornada agitada el lunes, sacudidos por otra subida de los rendimientos de los bonos y los temores inflacionistas.

La economía estadounidense creó más de un cuarto de millón de nuevos puestos de trabajo netos y la tasa de desempleo cayó el mes pasado, lo que refleja la solidez del mercado laboral. Son buenas noticias. Pero la mala noticia para los mercados de activos, especialmente en las economías emergentes y asiáticas, es el impacto en los costes de los préstamos y en el dólar.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron al nivel más alto en más de un año, el dólar alcanzó un máximo de dos años, y los operadores ya sólo prevén un recorte de tipos de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal este año, en septiembre.

El S&P 500 cayó a su nivel más bajo desde el 5 de noviembre, el día de las elecciones presidenciales en EE.UU., y parece que el aumento de los rendimientos de los bonos podría aplastar el apetito de los inversores por activos de riesgo como las acciones.

Los futuros japoneses apuntan a una caída de más del 1% en la apertura en Tokio el lunes, y será una historia similar en todo el continente.

El sentimiento ya es frágil, pues la explosiva subida de los rendimientos de los bonos a largo plazo ha endurecido las condiciones financieras en todas partes. Según Goldman Sachs, las condiciones financieras agregadas de los mercados emergentes son las más estrictas desde finales de 2023.

La incertidumbre sobre el posible golpe al crecimiento en Asia -especialmente en China- de las políticas comerciales de "América primero" de la administración Trump entrante es otra razón para ser cautelosos, si no directamente bajistas.

Es poco probable que las cifras comerciales de China del lunes levanten el pesimismo. Los economistas encuestados por Reuters esperan que el crecimiento de las exportaciones se acelere en diciembre, mientras que las importaciones se contrajeron por tercer mes consecutivo.

Es probable que las cifras de las importaciones de diciembre acaparen más atención, ya que reflejan la fortaleza de la demanda interna y, por tanto, quizá puedan considerarse como una primera señal del éxito de los esfuerzos de estímulo de Pekín.

Las cifras comerciales son la primera tanda de indicadores de primer orden procedentes de China esta semana, que incluyen los precios de la vivienda, las ventas al por menor, la producción industrial, la inversión, el desempleo y culminarán el viernes con el PIB del cuarto trimestre y de todo el año.

Los inversores también evaluarán el anuncio del viernes del Banco Popular de China de que ha suspendido las compras de bonos del Tesoro, lo que ha estimulado las especulaciones de que está intensificando la defensa del yuan. ¿Será suficiente para poner un suelo bajo los rendimientos y el yuan?

El Foro Económico Asiático anual se inaugura en Hong Kong, y entre los ponentes del lunes se encuentran el director ejecutivo de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, Eddie Yue, el director de inversiones de China Investment Corp, Liu Haoling, y el miembro del consejo del Banco Central Europeo Philip Lane.

Mientras tanto, se espera que la inflación india muestre el lunes que la tasa anual se enfrió ligeramente en diciembre hasta el 5,3% desde el 5,5% de noviembre.

Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:

- Comercio chino (diciembre)

- Inflación IPC India (diciembre)

- Foro económico de Asia