En la introducción, los gestores escriben que 2024 fue un año único. La bolsa sueca subió alrededor de un 8,8%, pero el rendimiento inferior en comparación con la bolsa estadounidense destaca como el mayor desde la década de 1990.
"Esta divergencia está vinculada principalmente a una potente subida en EE.UU., impulsada por los llamados "Siete Magníficos", los siete gigantes tecnológicos que han dominado el mercado", escriben los gestores.
A lo largo del año, el ahorro en productos globales ha crecido, lo que ha provocado importantes reasignaciones hacia la renta variable estadounidense y, por tanto, indirectamente hacia las siete mayores empresas tecnológicas.
"Tras las elecciones estadounidenses, en las que Donald Trump recuperó la presidencia, el mercado ha reaccionado favorablemente a sus políticas más orientadas al crecimiento, con los recortes fiscales como una de las piedras angulares. "
Las previsiones de futuros beneficios empresariales en EE.UU. se han revisado gradualmente al alza a lo largo del año. El país se ha caracterizado por una persistente preocupación por la inflación y, aunque a principios de año se esperaban muchos recortes de los tipos de interés, varios no se han materializado debido a la persistencia de una inflación elevada.
De cara a 2025, los gestores señalan que el mercado ha comenzado de nuevo a esperar más recortes de tipos, lo que podría apoyar al mercado de renta variable. Al mismo tiempo, se espera que los hogares impulsen en mayor medida el consumo y que muchas empresas, tanto suecas como internacionales, obtengan mayores beneficios durante el año.
"En Suecia, las perspectivas de crecimiento de los beneficios a futuro se han revisado a la baja desde principios de año. A pesar de ello, hay muchas empresas con sólidas previsiones de crecimiento de beneficios y valoraciones razonables, lo que ofrece potencial para un sólido comienzo de 2025."
Los gestores concluyen diciendo que es importante equilibrar el optimismo con los grandes retos en Alemania y Francia, que podrían ralentizar el crecimiento europeo.
Entre las empresas individuales, Medcap, Scandic Hotels y Mildef Group fueron las que contribuyeron más positivamente durante el mes.
En cuanto a la actividad de la cartera, el fondo aumentó su exposición a empresas de materiales y la redujo a industriales. El fondo ha aumentado su participación en Harvia y ha invertido en Beijer Alma, Bravida y Hexpol. El fondo ha reducido sus participaciones en Mildef Group y Medcap y ha vendido sus participaciones en Nolato, Konecranes, Electrolux Professional y KB Components.
Las mayores participaciones a finales de mes eran Scandic Hotels, Mekonomen y OEM con pesos del 7,75, 6,94 y 6,48% respectivamente.
El fondo tenía la mayor exposición a los sectores de consumo discrecional, industrial y de materiales con unas ponderaciones del 26,78, 22,83 y 11,35 por ciento respectivamente.
PriorNilsson Evolve, % | Diciembre, 2024 |
Fondo MM, variación en porcentaje | -0,35 |
Índice MM, cambio en porcentaje | -1,05 |
Fondo para todo el año, variación en porcentaje | 19,95 |
Índice año completo, variación en porcentaje | 8,59 |