El festivo para los mercados estadounidenses también propició una negociación escasa, mientras que el último repunte de los valores tecnológicos se pondrá a prueba el miércoles con los resultados de Nvidia, la diva de la inteligencia artificial.
El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón subió un 0,2%, tras rebotar un 2% la semana pasada.
El Nikkei japonés se mantuvo plano, después de haber subido más de un 4% la semana pasada para detenerse justo por debajo de su máximo histórico.
Hubo noticias prometedoras procedentes de China, donde los ingresos por turismo durante las vacaciones del Año Nuevo Lunar aumentaron un 47% respecto al año anterior, ya que se realizaron más de 61 millones de viajes en tren.
El banco central del país se saltó la oportunidad de recortar de nuevo los tipos el domingo, probablemente para limitar la presión a la baja sobre el yuan, pero con la deflación en ciernes los analistas ven mucho margen para un mayor estímulo político.
No puede decirse lo mismo de Estados Unidos tras las elevadas lecturas de los precios al productor y al consumo, que hicieron que los mercados redujeran drásticamente los precios de los recortes de tipos.
Bruce Kasman, responsable mundial de economía de JPMorgan, advirtió que la medida favorita de la Reserva Federal, la inflación subyacente del consumo personal, podría aumentar ahora un 0,5% en enero. Hace tan sólo una semana, los mercados esperaban una subida de tan sólo el 0,2%.
"Aunque es prematuro otorgar un peso significativo a los ruidosos datos de enero, los riesgos se han desplazado en la dirección de que tanto la inflación subyacente como las condiciones del mercado laboral sorprendan a la Fed en una dirección de halcones en la primera mitad de 2024", escribió Kasman en una nota.
"Se espera que este estancamiento retrase el inicio del ciclo de flexibilización del mundo desarrollado hasta mediados de año y frene el entusiasmo sobre la magnitud general del ciclo de flexibilización que se avecina".
Los futuros se han hundido hasta implicar sólo un 28% de posibilidades de que se recorten los tipos en mayo, cuando hace un par de semanas se consideraba un hecho. Los mercados han descontado dos recortes de tipos de un cuarto de punto para este año para implicar menos de 100 puntos básicos de relajación.
PENDIENTE DE NVIDIA
La sorpresa sobre la inflación hace que las actas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal, que se publican esta semana, parezcan ahora anticuadas, pero se tomará nota de cualquier comentario sobre el calendario de posibles recortes.
Esta semana saldrán muchos oradores de la Fed para comentar las perspectivas, con el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, y el gobernador, Christopher Waller, de especial interés.
El cambio de marea del mercado sobre los tipos hizo que los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años se dispararan hasta un nuevo máximo para 2024 del 4,72% el viernes, antes de estabilizarse en el 4,65%. Los futuros del Tesoro registraron pocos cambios el lunes, con el mercado al contado cerrado.
Los futuros del S&P 500 subieron un 0,1%, mientras que los del Nasdaq sumaron un 0,2% ante la esperanza de que Nvidia pudiera superar de algún modo unas expectativas ya de por sí estratosféricas.
Las acciones del fabricante de chips se han disparado un 46% en lo que va de año y representan más de una cuarta parte de las ganancias del S&P 500. Hay motivos para el optimismo, dado que del 80% de los informes del S&P 500 hasta la fecha, el 75% han batido las previsiones.
Goldman Sachs citó los beneficios del sector tecnológico la semana pasada cuando elevó su objetivo para el índice S&P 500 a finales de año hasta los 5.200, desde los 5.100.
"Nuestra previsión mejorada de beneficios por acción para 2024 de 241 $ -un crecimiento del 8%- se sitúa por encima de la previsión mediana de los estrategas de 235 $", afirmó Goldman. "Esperamos que los múltiplos de valoración PER se mantengan cerca de los niveles actuales, lo que convierte al crecimiento de los beneficios en el principal motor de las subidas restantes este año".
La subida de los rendimientos de los bonos apuntalaba al dólar a 150,07 yenes, aunque la amenaza de intervención lo ha limitado hasta ahora a 150,88. El euro también ha alcanzado su máximo en lo que va de año frente al yen en 161,95.
La moneda única se mantenía estable frente al dólar en 1,0784 $, tras haber encontrado resistencia justo por encima de 1,0800 $.
El aumento de los rendimientos ha sido un lastre para el oro sin rendimientos, que se mantenía al ralentí en 2.014 dólares la onza.
Los precios del petróleo bajaron en las primeras operaciones, ya que la preocupación por la demanda se enfrentó a la amenaza de interrupciones del suministro en Oriente Medio.
El Brent cedió 32 centavos a 83,15 dólares el barril, mientras que el crudo estadounidense para abril cayó 33 centavos a 78,13 dólares el barril.
