Un rally que ha llevado a las acciones estadounidenses a máximos históricos será puesto a prueba la próxima semana con el inicio de la temporada de resultados empresariales y un informe clave de inflación, mientras los inversores esperan conocer más sobre el impacto económico de los aranceles.

El S&P 500 se ha mantenido prácticamente sin cambios esta semana, pero el índice de referencia ha subido un 26% desde abril, alcanzando niveles récord.

Las acciones, en gran medida, ignoraron esta semana las amenazas del presidente Donald Trump de imponer aranceles más agresivos a más de 20 países, medidas que entrarían en vigor el 1 de agosto. Trump también anunció planes para gravar con impuestos más altos el cobre, productos farmacéuticos y semiconductores.

"Los inversores miran hacia el final de este año y el próximo, donde los fundamentales son mejores, y están dispuestos a pasar por alto cierta incertidumbre a corto plazo para llegar allí", señaló Chris Fasciano, estratega jefe de mercados en Commonwealth Financial Network.

Tras una sólida temporada de resultados del primer trimestre que impulsó a las acciones, las estimaciones de los analistas para el segundo trimestre se han debilitado. Se espera que las empresas del S&P 500 hayan incrementado sus beneficios un 5,8% respecto al mismo periodo del año anterior, por debajo del 10,2% que se proyectaba el 1 de abril, según LSEG IBES.

El porcentaje de compañías del S&P 500 que superaron las estimaciones de consenso subió al 78% en el primer trimestre, tras haber disminuido en los tres trimestres anteriores, según los analistas de Ned Davis Research.

"Otra lectura en torno al 70% sugeriría que las empresas tienen control no solo sobre los aranceles, sino también sobre el entorno macroeconómico en general", señalaron los analistas de Ned Davis en una nota.

Los informes de los bancos dominarán la semana, incluyendo los resultados de JPMorgan Chase, Bank of America y Goldman Sachs. Entre otras grandes empresas que presentarán resultados la próxima semana figuran Netflix, Johnson & Johnson y 3M.

El foco estará en si los ejecutivos indican que pueden prever y tomar decisiones en áreas como inversión de capital y contratación, pese al telón de fondo comercial aún cambiante, apuntó Fasciano.

"La incertidumbre no ha desaparecido, pero tengo curiosidad por ver cuánto de esa incertidumbre sienten que comprenden mejor en cuanto a sus planes a largo plazo", agregó Fasciano.

El impacto de los aranceles también será relevante con el índice de precios al consumidor (IPC) de junio, que se publicará el martes y arrojará luz sobre las tendencias de la inflación. Se espera que el IPC aumente un 0,3% mensual, una aceleración respecto al mes anterior, según economistas encuestados por Reuters. Una semana cargada de datos económicos también destacará las ventas minoristas mensuales el jueves.

Los inversores esperan con ansias que la Reserva Federal reanude los recortes de tasas de interés, pero las autoridades del banco central han citado preocupaciones de que los aranceles eleven la inflación como razones para mantener la política monetaria sin cambios.

El S&P 500 acumula una subida cercana al 7% en 2025, poco más de la mitad del año transcurrido. En la última señal de impulso positivo en el mercado bursátil, Nvidia Corp se convirtió esta semana en la primera empresa que cotiza en bolsa en alcanzar los 4 billones de dólares de valor de mercado, impulsada por el espectacular ascenso de las acciones del fabricante de chips de IA.

Las acciones se han recuperado tras desplomarse en abril, luego del anuncio de Trump del "Día de la Liberación" con aranceles globales generalizados.

El pasado miércoles se esperaba que fuera una fecha clave, marcando el final de la pausa de Trump sobre muchos de los duros aranceles "recíprocos" anunciados en abril. Esta semana, lanzó una serie de gravámenes, muchos de los cuales están programados para entrar en vigor el 1 de agosto.

Aun así, la mayoría de los inversores parecen apostar a que EE. UU. evitará tasas arancelarias más altas, ya que Washington busca acuerdos en las próximas semanas con socios comerciales como Japón y Corea del Sur, según Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercados en Ameriprise Financial.

"Eso es lo que el mercado ya descuenta", indicó Saglimbene. "Si no se logra, entonces creo que probablemente veremos algo de mayor volatilidad a corto plazo si la Casa Blanca implementa realmente algunas de estas medidas arancelarias agresivas".

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