S&P 500 
Un acuerdo para elevar el límite de deuda de 31,4 billones de dólares anunciado por la Casa Blanca y los republicanos de la Cámara de Representantes a última hora del sábado evitaría un impago catastrófico de EE.UU. e impulsaría el apetito general por el riesgo, al tiempo que impulsaría a algunos de los sectores que se han quedado rezagados en el rally de este año liderado por la tecnología, como los valores cíclicos y las pequeñas capitalizaciones, dijeron los inversores.
La reacción inicial fue positiva. Los futuros de Wall Street subieron, con el S&P 500 e-minis subiendo un 0,2% y el Nasdaq e-minis subiendo un 0,3% . Los futuros de los bonos del Tesoro estadounidense subieron alrededor de un 0,2%, en una señal de que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense caerán cuando se reanude la negociación de bonos. Los mercados estadounidenses permanecieron cerrados por festivo.
Los bonos estadounidenses a cinco años
credit default swaps se estrecharon
lo que significa que el coste de asegurarse contra la exposición a un impago de la deuda estadounidense cayó. El índice del dólar estadounidense se mantuvo estable en 104,26.
Pero algunos inversores desconfían de que los recortes del gasto propuestos puedan lastrar el crecimiento estadounidense. Al mismo tiempo, un proceso de negociación que apenas evitó un impago amenaza con socavar la posición de Estados Unidos ante las agencias de calificación crediticia.
Aunque el acuerdo de la Casa Blanca sobre el techo de la deuda es una gran noticia, el gobierno estadounidense sigue teniendo un problema de liquidez y el tiempo es esencial para finalizar los acuerdos, dijo Bob Stark, jefe global de estrategia de mercado de la firma de gestión financiera y de tesorería Kyriba. El acuerdo sobre el techo de la deuda es sólo el primer paso para salvar al gobierno del borde de la iliquidez.
El acuerdo suspende el techo de la deuda hasta enero de 2025 a cambio de topes en el gasto y recortes en los programas gubernamentales. Los estrechos márgenes en la Cámara de Representantes y el Senado significan que los moderados de ambos bandos tendrán que apoyar el proyecto.
La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, fijó el viernes una fecha límite para elevar el límite de la deuda federal, afirmando que el gobierno entraría en suspensión de pagos si el Congreso no aumenta el techo de la deuda antes del 5 de junio.
¿PRÓXIMO FRACASO?
Dado que el mercado del Tesoro estadounidense, de 24,3 billones de dólares, sustenta el sistema financiero mundial, un impago -o incluso una situación cercana- podría desencadenar una volatilidad masiva en todos los mercados mundiales.
La incertidumbre pesó periódicamente sobre los mercados bursátiles durante la semana pasada, aunque la mayoría de los inversores y analistas dijeron que esperaban un acuerdo de última hora. El optimismo ante la proximidad de un acuerdo sobre el techo de la deuda y las fuertes ganancias de los valores relacionados con la IA ayudaron al S&P 500 a cerrar el viernes en su nivel más alto desde agosto de 2022. Ha subido un 9,5% en lo que va de año.
Entre los sectores del mercado que podrían beneficiarse de un acuerdo están los valores de defensa, que se han rezagado durante las negociaciones, así como los sectores cíclicos del mercado y los valores energéticos, dijo Quincy Krosby, estratega jefe global de LPL Financial.
La esperanza es que la aprobación de este acuerdo provisional ayude a apuntalar el mercado en general y no sólo el puñado de grandes nombres tecnológicos que han mantenido al mercado en territorio positivo, dijo.
Stuart Kaiser, jefe de estrategia de negociación de renta variable de Citi, dijo que un acuerdo podría ser un modesto positivo para los mercados de renta variable a nivel de índice, pero podría proporcionar un mayor impulso a los sectores que se han rezagado este año, incluidas las acciones de empresas con balances más débiles y los valores de pequeña capitalización.
Pero los participantes en el mercado también desconfían de cómo afectarán los topes de gasto propuestos a sectores específicos, así como a la economía estadounidense en general.
En lo que se centrarán ahora los inversores es en el coste de los recortes del gasto para la salud de la economía estadounidense, dijo Stark. ¿Qué impacto tendrán estos recortes del gasto sobre el PIB y el crecimiento económico?
Mientras tanto, las brinkmanship en Washington también podrían llevar a las agencias de calificación a rebajar la calificación de la deuda estadounidense. La agencia de calificación Fitch puso a última hora del miércoles a Estados Unidos en vigilancia crediticia para una posible rebaja, mientras que DBRS Morningstar puso el jueves en revisión la calificación crediticia de Estados Unidos con "implicaciones negativas".
S&P Global Ratings despojó a Estados Unidos de su codiciada calificación máxima por un enfrentamiento sobre el techo de la deuda en 2011, pocos días después de un acuerdo de última hora que la agencia dijo entonces que no estabilizaba "la dinámica de la deuda a medio plazo."
La rebaja de la calificación contribuyó a una caída de las acciones estadounidenses que hizo que el S&P 500 perdiera alrededor de un 17% entre finales de julio y mediados de agosto de 2011.
S&P Global Ratings, Fitch y Moody's no respondieron de inmediato a las solicitudes de Reuters para hacer comentarios.
Los inversores también se preparan para una posible volatilidad de los bonos del Gobierno estadounidense, ya que se espera que el Tesoro vuelva a llenar rápidamente sus vacías arcas con emisiones de bonos una vez que se eleve el techo de deuda, lo que podría absorber cientos de miles de millones de dólares en efectivo del mercado.
"Tendremos el optimismo de que se ha llegado a un acuerdo y de que se ha evitado una crisis real, y la temida fuga de liquidez al mismo tiempo, dijo Damien Boey, estratega macro de BarrenJoey en Sydney, Australia. Creo que aumentará la volatilidad de los tipos de interés, y esto hará que los bancos y los valores de crecimiento no IAI queden rezagados".
