Aunque el próximo responsable de la regulación de la Reserva Federal de EE.UU. sigue siendo una incógnita, una cosa es segura: quien consiga el puesto tendrá una agenda repleta que abordará toda la gama, desde las normas de capital y los préstamos justos hasta los activos digitales y el cambio climático.

Nombrado al consejo de la Fed por el ex presidente republicano Donald Trump, Randal Quarles terminará su mandato como vicepresidente de supervisión -un poderoso papel que supervisa a los mayores prestamistas del país- en octubre. El presidente Joe Biden aún no ha dicho quién lo reemplazaría.

Los analistas y los conocedores de Washington dicen que la principal candidata para el papel es Lael Brainard, una gobernadora de la Fed que fue un alto funcionario del Tesoro bajo el presidente Barack Obama. Otros nombres que se barajan son: Sarah Bloom Raskin, ex gobernadora de la Fed; Raphael Bostic, presidente de la Fed de Atlanta; Michael Hsu, contralor interino de la moneda; y Nellie Liang, subsecretaria del Tesoro.

Cada uno de ellos tendría su propia visión de la función y, a su vez, tendría que ganarse el respaldo del presidente y el consejo de la Fed, que también están en juego, para impulsar cambios importantes.

Pero se espera que cualquier candidato demócrata para el puesto de supervisión, ya sea centrista o progresista, trace un nuevo rumbo y aborde una serie de cuestiones pendientes y, en algunos casos, espinosas, dicen los analistas. Entre ellos:

LOS RIESGOS DEL CAMBIO CLIMÁTICO

Se espera que el cambio climático, una de las principales prioridades políticas de los demócratas, ascienda rápidamente en la agenda de la Reserva Federal bajo el nuevo liderazgo.

"El clima es una prioridad clave", dijo Gregg Gelzinis, analista político del Centro para el Progreso Americano. "Hay algunas medidas iniciales que la Fed puede tomar rápidamente".

Hasta ahora, la Fed ha pedido a los prestamistas que expliquen cómo están mitigando los riesgos relacionados con el cambio climático en sus balances, y Powell ha dicho que está abierto a algún tipo de pruebas de estrés centradas en el clima.

Se espera que estos proyectos se aceleren. La gran pregunta será si el sucesor de Quarles impulsa restricciones o requisitos de capital más estrictos para los bancos con exposiciones significativas a industrias contaminantes u otros riesgos específicos del clima.

La Reserva Federal también podría dar el visto bueno a una guía de préstamos sobre el riesgo climático para los grandes prestamistas, que el interventor en funciones Hsu dijo este mes que los reguladores bancarios están trabajando en ella.

MARCO FINTECH

El sucesor de Quarles también tendrá que abordar un plan de regulación para las empresas "fintech", que están reduciendo rápidamente el sector financiero tradicional.

La Reserva Federal está estudiando la forma en que los bancos se relacionan con las fintech, en particular con los prestamistas más pequeños que pueden subcontratar más servicios e infraestructuras. Las fintechs también están presionando a la Fed para acceder a su sistema de pagos.

Mientras que otros reguladores bancarios han trabajado durante años para incluir a las fintechs bajo su paraguas regulatorio, la Fed se ha resistido, temiendo que hacerlo pudiera crear riesgos sistémicos. Pero como el sector sigue creciendo, se espera que la Fed actúe.

Se habla mucho de las promesas de las fintech, pero también se deberÃan examinar muy de cerca los riesgos", dijo Tim Clark, un antiguo funcionario de la Fed que ahora trabaja con el grupo de defensa Better Markets.

En un frente relacionado, la Fed está estudiando actualmente las implicaciones de una moneda digital del banco central. Con los estudios del Consejo de la Fed y del Banco de la Reserva Federal de Boston que se esperan en las próximas semanas, el banco central está tratando de sopesar los riesgos y las ventajas de un producto de este tipo, que podría ampliar el alcance de la Fed y ayudar a acelerar las transferencias de dinero.

PRUEBAS DE ESTRÉS

Los demócratas criticaron a Quarles por revisar las normas introducidas tras la crisis financiera de 2007-2009, y se espera que su sucesor también revise su trabajo. Es probable que los controles anuales de salud de las "pruebas de resistencia" de los bancos encabecen la lista.

Quarles trató de hacer las pruebas más transparentes y predecibles para los bancos, incluyendo la eliminación de una objeción "cualitativa" que permitía a la Reserva Federal suspender a los prestamistas por motivos subjetivos. Los demócratas dicen que con Quarles las pruebas se volvieron demasiado fáciles.

Jaret Seiberg, analista de Cowen Washington Research Group, escribió este mes que los cambios en las pruebas de estrés probablemente llegarán en 2023, y podrían incluir la obligación de que los bancos reserven ocho trimestres de dividendos esperados, en lugar de los cuatro actuales, y la posible reactivación de la objeción cualitativa.

RATIO DE APALANCAMIENTO SUPLEMENTARIO

Otra cuestión que está sobre la mesa es el ratio de apalancamiento suplementario, una norma creada tras la crisis de hace una década que exige a los bancos mantener capital frente a los activos independientemente de su riesgo.

La Reserva Federal tuvo que suavizar temporalmente esa norma en medio de la pandemia, ya que un exceso de depósitos bancarios y de bonos del Tesoro hizo que aumentaran los requisitos de capital de lo que se consideran activos seguros.

A pesar de las intensas presiones de los bancos, la Reserva Federal dejó expirar ese alivio en marzo, pero prometió revisar la norma general. La Fed aún no ha publicado una propuesta, dejando el trabajo en manos del sucesor de Quarles.

LEY DE REINVERSIÓN COMUNITARIA

El banco central también desempeñará un papel clave en la tan esperada revisión de las normas de la Ley de Reinversión Comunitaria, que promueven los préstamos en las comunidades de bajos ingresos. La Reserva Federal, que comparte la responsabilidad de redactar las normas con otros reguladores bancarios, espera que las normas puedan actualizarse para reflejar el crecimiento de la banca en línea, al tiempo que se garantiza que los prestamistas hagan contribuciones significativas a las zonas más pobres a las que sirven.

Los esfuerzos para actualizar las reglas bajo la administración de Trump vacilaron después de que los reguladores no pudieron acordar un camino a seguir.

BASEL III

Por último, la Fed todavía tiene que finalizar las normas de capital dictadas por el acuerdo internacional de Basilea III. Muchos ejecutivos bancarios esperan que el nuevo consejo aborde esto rápidamente. Mientras que la Fed bajo el mandato de Quarles ha dicho que el objetivo principal es mantener los requisitos generales de capital sin cambios, un sustituto demócrata podría tratar de aumentar los colchones de capital. (Reportaje de Pete Schroeder; edición de Michelle Price y Andrea Ricci)