Israel anunció el viernes que había lanzado un ataque contra instalaciones nucleares y fábricas de misiles en Irán y que había matado a una serie de mandos militares en lo que podría ser una operación prolongada para impedir que Teherán construya un arma atómica.
El petróleo, que representa aproximadamente el 30 % de la demanda mundial de energía, se disparó —ganando casi un 14 % en un momento dado— junto con el oro, mientras que los rendimientos de los bonos del Estado cayeron brevemente. Las acciones, cerca de máximos históricos, también bajaron, lideradas por las aerolíneas.
«Es una situación peligrosa», afirmó François Savary, director de inversiones de Genvil Wealth Management en Ginebra. «Es una de esas situaciones en las que todo está bajo control y, de repente, nada lo está».
Irán es uno de los mayores exportadores de crudo del mundo. Además, limita con el estrecho de Ormuz, un punto estratégico por el que circula aproximadamente una quinta parte del consumo mundial diario y que Irán ha amenazado en ocasiones con cerrar en represalia por la presión occidental.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sugirió que Irán, que prometió una respuesta dura, se había provocado el ataque al resistirse a las demandas estadounidenses en las negociaciones para restringir su programa nuclear, y le instó a llegar a un acuerdo, «ya que los próximos ataques previstos serán aún más brutales».
En los mercados, la atención volvió a centrarse en las implicaciones reales del recrudecimiento del conflicto.
Tanto los inversores como los bancos centrales han estado debatiendo la dirección que tomarán los tipos de interés a partir de ahora, dada la probable subida de los precios al consumo y del crecimiento como consecuencia de los aranceles estadounidenses.
Los ataques del viernes por parte de Israel se sumaron a ese dilema, dado el aumento del precio del petróleo hasta máximos de cinco meses y medio. Los bonos del Tesoro estadounidense tuvieron dificultades para aprovechar el impulso de los activos refugio, lo que dejó los rendimientos a 10 años estables en torno al 4,36 % durante la jornada.
EL DÓLAR VUELVE
El dólar, que durante semanas ha soportado el peso de la aversión al riesgo de los inversores, volvió a asumir el papel de refugio seguro definitivo.
«El dólar está volviendo a su papel tradicional de refugio seguro, algo que no veíamos desde hacía meses», afirmó Fiona Cincotta, estratega de City Index.
«Tenemos a los mercados bursátiles bajando en el comercio de refugio seguro y sin riesgo, lo que le da al dólar un impulso muy necesario desde los mínimos en los que cotizaba».
El S&P 500 cayó un 0,7 % en las primeras operaciones del viernes, pero se mantuvo cerca de los máximos históricos alcanzados en febrero.
El dólar, que ha bajado un 10 % frente a una cesta de otras seis divisas este año, ha cotizado prácticamente al mismo ritmo que las acciones desde que Trump anunciara el 2 de abril, el «Día de la Liberación», la imposición de aranceles y su posterior enfoque errático de la política comercial, que ha destrozado la confianza en los activos estadounidenses.
Esa relación comenzó a erosionarse el viernes, cuando los inversores apostaron por el dólar a expensas de las acciones, las criptomonedas, las materias primas industriales y divisas como el franco suizo y el yen, considerados refugios seguros.
MANCHA DE PETRÓLEO
Los precios del crudo Brent subieron un 7 % hasta situarse en 75,54 dólares por barril, lo que supone su mayor subida en un solo día desde 2022, cuando los costes energéticos se dispararon tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia.
«Si vemos que los precios del petróleo se acercan a los 80 dólares o más, entonces eso se convierte en un problema mayor para los bancos centrales mundiales», afirmó Chris Scicluna, director de investigación económica de Daiwa Capital Markets.
James Athey, gestor de fondos de renta fija de Marlborough, afirmó que existe el riesgo de que los inversores se precipiten al interpretar la ausencia de un aumento de las tensiones como una luz verde para volver a invertir en activos como las acciones.
«En general, los mercados tienden a pasar por alto este tipo de acontecimientos con bastante rapidez, pero, por supuesto, ahí radica el riesgo de la complacencia», afirmó.
«La situación es realmente tensa y delicada, y los activos de riesgo siguen cotizando como si todo fuera a salir a la perfección», añadió.
