Las inversiones en empresas minoristas y de consumo representaron sólo el 7% del volumen total de operaciones de capital riesgo en Estados Unidos, que ascendió a 2,6 billones de dólares en la última década, frente a casi el 15% del volumen total de 1,7 billones de dólares en la década anterior, según datos de Dealogic.

Pero las operaciones por Macy's y Nordstrom podrían cambiar la dinámica, poniendo de nuevo de moda la propiedad privada de los grandes minoristas estadounidenses.

En su nueva apuesta por la privatización de Nordstrom, por ejemplo, la familia fundadora de Nordstrom quiere mantener el control de la cadena, pero no quiere la presión de tener que dar a conocer los resultados trimestrales mientras intenta averiguar su estrategia.

Nordstrom abrió 19 nuevos establecimientos Nordstrom Rack en 2023 y tiene previsto abrir otras 22 tiendas en 2024, según dijeron los ejecutivos a los inversores en una llamada posterior a la presentación de resultados el 5 de marzo.

La rápida expansión de Rack, la cadena hermana de Nordstrom centrada en el descuento, pone a Nordstrom en desacuerdo con competidores como Macy's, que está cerrando alrededor de 150 locales de Macy's pero que recientemente esbozó planes para abrir al menos 45 nuevas tiendas de lujo Bloomingdale's y Bluemercury en los próximos tres años.

La medida permitirá a Macy's centrarse en el crecimiento de sus marcas de lujo de mejor rendimiento, dijo el consejero delegado Tony Spring a los inversores en una llamada posterior a la presentación de resultados en febrero.

La directora financiera de Nordstrom, Cathy Smith, dijo a los inversores en marzo que la compañía tenía la intención de "crecer donde crece el mercado" mediante la ampliación de la presencia de tiendas Rack de descuento.

El minorista cuenta actualmente con 258 establecimientos Nordstrom Rack y 93 tiendas Nordstrom de precio completo, según su comunicado de resultados más reciente.

La expansión se ha producido en un momento en que las cadenas de grandes almacenes luchan contra la sombría demanda de los consumidores y la fuerte competencia de los minoristas de descuento como TJX y Burlington Stores.

La expansión de Nordstrom en su negocio Rack de descuento es un esfuerzo por captar a algunos compradores de rentas más bajas al tiempo que amplía su presencia en los centros comerciales off-mall, donde suelen estar las tiendas Rack.

"Ser una empresa pública tiene sus inconvenientes porque estás bajo escrutinio. La gente espera que hagas números y alcances las previsiones, pero eso no siempre ha sucedido", dijo David Swartz, analista de Morningstar, refiriéndose a Nordstrom.

Aunque las tiendas Rack han sido un punto brillante en los últimos trimestres -con un aumento de las ventas del 14,6% interanual durante el periodo de compras navideñas, frente a un descenso del 3% en la enseña de precio completo Nordstrom-, la cadena tuvo problemas con el exceso de inventario durante la pandemia. Un impulso para introducir ropa y calzado a precios más bajos en algunas tiendas Rack tampoco logró atraer a los compradores.

Nordstrom "no parece conseguir que ambas partes del negocio funcionen al mismo tiempo", dijo Swartz.

Desde entonces, los ejecutivos han introducido cambios en el surtido de Rack, incorporando marcas más conocidas como Ugg y Cole Haan. "Sabemos que ofrecer grandes marcas a grandes precios es lo que quieren nuestros clientes", dijo el consejero delegado de Nordstrom, Erik Nordstrom, a los inversores a principios de este mes.

La familia Nordstrom invocó la llamada píldora venenosa en 2022, cuando los grandes almacenes mexicanos El Puerto de Liverpool se hicieron con una participación de casi el 10%, lo que los analistas han señalado como otra señal de que quieren que el control de Nordstrom permanezca en manos de la familia.

Macy's, por su parte, dijo a Reuters el martes que abrirá sus libros a Arkhouse y Brigade Capital, un avance potencial en la oferta de 6.600 millones de dólares de las firmas de inversión para hacerse con el operador estadounidense de grandes almacenes privado.

Tener acceso a esa diligencia debida podría permitir a Arkhouse y Brigade asegurar compromisos de deuda para financiar la operación, habían dicho anteriormente a Reuters personas familiarizadas con el asunto.

Una diferencia clave, dijeron las fuentes, es que mientras que la familia Nordstrom está presionando por la propiedad privada, Macy's se enfrenta a una oferta hostil no solicitada. Y como Macy's es un mejor operador con menos apalancamiento que Nordstrom, es más fácil de financiar, añadieron.