En una carta anual, Fink describió la situación financiera actual como el "precio del dinero fácil" después de que la Reserva Federal tuviera que subir los tipos casi 500 puntos básicos para luchar contra la inflación, y que espera más subidas de tipos de la Fed.

Fink escribió que después de la crisis bancaria regional, la industria financiera podría ver lo que denominó "desajustes de liquidez". Esto se debe a que los bajos tipos han llevado a algunos propietarios de activos a aumentar su exposición a inversiones de mayor rendimiento que no son fáciles de vender.

"Los mercados de bonos bajaron un 15% el año pasado, pero seguía pareciendo, como dicen en esas viejas películas del Oeste, 'tranquilo, demasiado tranquilo'", dijo Fink en su carta, vista por Reuters. "Algo más tenía que ceder a medida que el ritmo más rápido de subidas de tipos desde la década de 1980 dejaba al descubierto las grietas del sistema financiero".

Fink dijo que la rápida acción reguladora ayudó a evitar una crisis mayor. Escribió que espera que un mundo más dividido interrumpa las cadenas de suministro y haga que la inflación sea persistente y "más probable que se acerque al 3,5% o al 4% en los próximos años."

MENSAJE COMBINADO

Las cartas anuales de Fink a los consejeros delegados y a los inversores, tradicionalmente enviadas en enero, se han convertido en una piedra de toque para los líderes corporativos a medida que la firma neoyorquina que cofundó crecía hasta convertirse en la mayor gestora de activos del mundo. Tenía 8,6 billones de dólares bajo gestión a 31 de diciembre.

Este año, Fink combinó ambas cartas en un amplio documento de 20 páginas en el que abordó desde las ventajas de trabajar en persona hasta su afinidad por el banco de música pop de los años 80 Talk Talk.

No abordó directamente las críticas, a menudo personales, que ha recibido de republicanos estadounidenses que afirman que BlackRock ha prestado demasiada atención a las cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG).

Pero citó lo que denominó la "cifra antaño impensable" de 120.000 millones de dólares que las aseguradoras tuvieron que cubrir por catástrofes naturales en 2022, lo que, según dijo, demuestra por qué el riesgo climático equivale a un riesgo de inversión.

Añadió que esa es "la razón por la que BlackRock ha sido tan vocal en los últimos años a la hora de abogar por la divulgación de información y hacer preguntas sobre cómo las empresas planean navegar por la transición energética", aunque no le corresponde a BlackRock decir a las empresas lo que tienen que hacer.

MERCADOS EN VILO

Fink dijo que aún no estaba claro si la crisis bancaria precipitada por la subida de los tipos de interés se cobraría más víctimas, pero parecía inevitable que algunos bancos retiraran ahora los préstamos para apuntalar sus balances.

Eso llevará a los clientes bancarios a recurrir más a los mercados de capitales para su financiación ante lo que Fink denominó los "desajustes entre activos y pasivos" que condenaron al Silicon Valley Bank y a varias instituciones más pequeñas.

"Es demasiado pronto para saber lo extendido que está el daño", escribió Fink. "La respuesta reguladora ha sido hasta ahora rápida, y las acciones decisivas han ayudado a alejar los riesgos de contagio. Pero los mercados siguen en vilo".

No se refirió a la propia exposición de BlackRock a los bancos regionales. Reuters informó esta semana de que, según datos de Morningstar, los fondos de inversión gestionados por BlackRock y algunos otros parecen estar entre los más expuestos al colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank. BlackRock ha dicho previamente que sus productos diversificados "tienen una exposición limitada al Silicon Valley Bank".

Los elevados tipos de interés también limitarán el gasto público, por lo que los líderes empresariales y gubernamentales deben trabajar juntos, dijo Fink.

"Las herramientas monetarias y fiscales de que disponen los responsables políticos y los reguladores para abordar la crisis actual son limitadas, especialmente con un gobierno dividido en Estados Unidos", escribió Fink.

Sin embargo, Norteamérica podría ser uno de los mayores beneficiarios de las tensiones mundiales, dada su amplia y diversa mano de obra, sus recursos naturales y sus inversiones en tecnología, afirmó.