FRANKFURT (dpa-AFX) - Un giro en la evaluación de Adidas por parte de Bank of America (BofA) lastró fuertemente las acciones del fabricante de artículos deportivos este martes. En un mercado general apenas sin cambios, el título perdió a mediodía un 7,0 por ciento hasta los 158,00 euros, situándose así como el farolillo rojo del índice principal Dax.
Las ganancias de la acción desde su mínimo de 29 meses en noviembre, de 150,40 euros, se han esfumado en su mayor parte. Desde entonces, las esperanzas puestas en el Mundial de Fútbol de 2026 habían impulsado la cotización. Sin embargo, el analista Thierry Cota se mostró escéptico en su perspectiva sectorial europea para 2026 y considera que el esperado repunte es una ilusión.
Cota recortó el precio objetivo de la acción de Adidas de 213 a 160 euros y rebajó su recomendación en dos escalones, de "Comprar" a "Infraponderar", considerando ahora el título como uno de los menos atractivos de su universo de cobertura.
Según el analista, no hay señales de una mejora para el sector de artículos deportivos. Aunque la recesión iniciada en el segundo trimestre de 2023 debería haber terminado, no se perciben indicios de que la fase de ventas débiles (sin efectos de adquisiciones, desinversiones ni cambios de divisa) llegue a su fin. Más bien, el descenso podría prolongarse hasta un cuarto año, por lo que Cota concluye: "La tendencia de 20 años en artículos deportivos de ocio ha terminado."
A corto plazo, según el analista de la banca de inversión estadounidense, se espera incluso una caída de las ventas del 2 por ciento en el cuarto trimestre para el sector, principalmente debido a Nike y Puma, "y no se vislumbra un punto de inflexión". En conjunto, el negocio del sector seguirá creciendo, en el mejor de los casos, lentamente, pero no alcanzará una tasa de crecimiento promedio a largo plazo superior al nueve por ciento. El mercado ya ha reaccionado a esto, ya que las estimaciones de consenso para el beneficio por acción en todo el sector para 2026 y 2027 han caído en promedio alrededor de un 20 por ciento desde principios de 2025.
Sobre Adidas, Cota escribió que el repunte está perdiendo fuerza y ahora se presentan varios obstáculos. Señaló un crecimiento de ventas esperado muy modesto en el cuarto trimestre y una probable desaceleración tras el Mundial de Fútbol en verano. Además, las tendencias débiles del sector limitan las perspectivas de margen.
Además de Adidas, el analista también rebajó la calificación de JD Sports, de "Comprar" a "Neutral". En el caso de la compañía británica, observa un desplazamiento de los problemas, de ser sectoriales a ser específicos de la empresa. Ante un crecimiento lento, una empresa minorista con costes fijos altos y crecientes como JD Sports tiene un potencial limitado de ventas y margen. Por ello, Cota prevé que sigan cayendo las estimaciones de consenso para el BPA y recortó su precio objetivo de 112 a 96 peniques.
Para Puma, mantuvo su recomendación neutral y, entre otras cosas debido a menores costes de capital (WACC), elevó su precio objetivo en 2 euros hasta los 24 euros. Esta acción cayó recientemente un 3,0 por ciento en el MDax, hasta los 21,77 euros. Por su parte, JD Sports perdió en Londres un 5,4 por ciento hasta los 82,66 peniques./ck/lew/jha/
