Inicialmente, los gestores señalan que el año bursátil 2025 terminó de forma positiva y que el Índice SBX subió un total del 13% durante el año.
En diciembre, el sector industrial lideró el avance, lo que se explica por la esperanza de que la coyuntura industrial se estabilice y repunte en los próximos años. Además, las expectativas de menores tasas de interés en Estados Unidos y un entorno internacional más estable también favorecieron, según los gestores. El sector financiero también tuvo un desempeño sólido durante el mes, destacando especialmente el buen rendimiento de EQT.
"Una mayor actividad transaccional mejora las perspectivas de que las empresas de private equity puedan generar ingresos por lo que se denomina 'carried interest', es decir, sobre rendimiento de las inversiones, además de las comisiones fijas de los fondos", escriben los gestores.
En el otro extremo, el sector de la salud pesó negativamente, con Astra Zeneca y Sectra situándose entre los peores.
En cuanto al desempeño del fondo, fue algo inferior al índice de referencia durante el mes, lo que en gran medida puede explicarse por la evolución negativa de Clas Ohlson.
"Tras haber sido uno de los ganadores del año, la acción cayó considerablemente tras el informe trimestral, ya que el crecimiento orgánico de las ventas fue algo menor que en ocasiones anteriores. Antes del informe, habíamos reducido ligeramente nuestra posición en el fondo, pero hemos mantenido la mayor parte de la inversión y seguimos confiando en ella."
Verisure también lastró la rentabilidad, aunque sin noticias específicas de la empresa.
Entre los contribuyentes positivos destacaron EQT y Boliden, que se beneficiaron, entre otras cosas, del aumento de los precios del oro y la plata.
Las mayores posiciones en la cartera del fondo al cierre del mes eran Investor, Atlas Copco y Volvo, con ponderaciones del 10,42%, 9,13% y 6,91%, respectivamente.
| Alfred Berg Sverige Gambak R (SEK), % | diciembre, 2025 |
| Fondo MM, variación en porcentaje | 2,21 |
| Índice MM, variación en porcentaje | 2,60 |
| Fondo año completo, variación en porcentaje | 16,01 |
| Índice año completo, variación en porcentaje | 13,62 |
