A primera vista, OpenAI y sus homólogos, con su deseo de pisar los talones a los principales actores de la web, pueden romper ciertos oligopolios. Con todo, la realidad es más compleja, y el equilibrio de poder que se vislumbraba desde que ChatGPT irrumpió en el mercado mundial hace tres años ya no está tan claro.

Los 4 billones USD están cada vez más cerca

Inicialmente bajo presión, Alphabet y su filial Google han restaurado su imagen aplicando sus planes de forma más discreta que otros gigantes tecnológicos. El grupo ha demostrado que no es solo un antiguo gigante de las búsquedas y de internet. Se ha convertido en un actor central de la infraestructura mundial de IA, hasta el punto de que algunos inversores se preguntan si Google se prepara para amenazar a dos de los pilares del momento, Nvidia y OpenAI. Este nuevo estatus también debería permitir a la firma de Mountain View convertirse en la tercera empresa en alcanzar una capitalización bursátil de 4 billones USD, superando a Microsoft en el proceso, a pesar de que se considera que lleva ventaja en IA gracias a su temprana asociación con OpenAI.

La mejor prueba de la posición de Alphabet es que las neoestrellas de la IA, en particular OpenAI y Anthropic, intentan entrar en su terreno de juego. «Mientras los medios de comunicación informan exultantes de cada paso que da Sam Altman para convertir OpenAI en un gigante de la IA verticalmente integrado, Google ya es un gigante de la IA verticalmente integrado», señalaba hace unos días Martin Peers, de la destacada publicación tecnológica The Information. Yo añadiría un gigante de la IA verticalmente integrado y «financiado», con evidentes sinergias entre sus actividades y un centro de I+D excepcional (la arquitectura Transformer, nacida en Google en 2017, es la base de los grandes modelos de lenguaje. Por cierto, la T de ChatGPT hace referencia a Transformer).

Gemini 3, Google Cloud y TPU Ironwood

Para justificar el espectacular giro del mercado a su favor, Alphabet está en proceso de realizar varios movimientos simultáneamente.

El grupo acaba de lanzar Gemini 3, la versión más avanzada de su modelo de IA. Su acogida inicial fue excelente la semana pasada. El modelo se presenta como más preciso, más matizado y menos dependiente de instrucciones detalladas. Se integra de forma natural en toda la cartera de herramientas y soluciones de Google, que cuenta con unos 650 millones de usuarios en todo el mundo.

Alphabet también fue muy pronto a la caza en el terreno de Nvidia. Mientras la compañía de Jensen Huang juega a ser el ogro de las GPU gracias a su liderazgo tecnológico, el grupo ha unido fuerzas con Broadcom para desarrollar los TPU Ironwood, chips dedicados a la IA que respaldarán las capacidades en la nube que Google ofrecerá a sus clientes a principios de 2026. Meta, gran consumidor de GPU Nvidia, estaría dispuesto a firmar un gigantesco acuerdo para contar con una alternativa a su principal proveedor a partir de 2027. Incluso OpenAI y Anthropic han añadido Google Cloud a su lista de proveedores de capacidad. Mientras la oferta de Nvidia sigue limitada por la capacidad de producción y la inflación de los costes, el discurso está cambiando: Google ya no es un mero seguidor, sino que se está convirtiendo en una alternativa creíble para el ecosistema de la IA.

OpenAI , ¿demasiado grande para fracasar?

Eso nos deja la respuesta a la pregunta un tanto agresiva del titular: ¿es este aumento de poder suficiente para derrocar a Nvidia y OpenAI? No es tan sencillo. Nvidia aún tiene pedidos por valor de 500.000 millones USD para sus arquitecturas Blackwell y Rubin, y la competencia de AMD y Broadcom no ha hecho más que empezar. OpenAI, a pesar de sus colosales necesidades de financiación, se ha asegurado una red de socios, accionistas y clientes que le confiere una especie de estatus de empresa demasiado grande para fracasar. Los inversores también temen una ralentización de la inversión en equipos de los hiperescaladores y riesgos macroeconómicos.

Alphabet tampoco es inmune a los reveses. El destino de los líderes oligopolísticos es perder cuota de mercado. El grupo sigue dependiendo en un 75% de la publicidad, un modelo sometido a presión ante la transformación de los usos provocada por la IA. Y la espada de Damocles del Departamento de Justicia de Estados Unidos, que podría obligarle a vender Chrome, sigue pendiendo sobre su cabeza. Aunque la incursión de la IA generativa en el mundo de la navegación web probablemente haya reequilibrado los argumentos.

Entonces, ¿Alphabet es el asesino? No necesariamente el asesino de la empresa, sino quizás el asesino del enfoque cándido de la IA: el mercado no es tan inamovible como algunos pensaban. A 15 veces (¡!) los beneficios de 2027 hace unos meses, la acción estaba claramente infravalorada. Ahora cotiza a 25 veces, por lo que vuelve a estar dentro de la norma para su sector. Pero, como te habrás dado cuenta, con un nivel de diversificación mayor y más coherente.