Es el tema de este inicio de semana: el nombramiento de Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal da que hablar a ambos lados del Atlántico y los mercados tratan de saber más sobre el sucesor de Jerome Powell. ¿Un verdadero partidario de una política monetaria restrictiva? ¿O solo lo parece? ¿Un trumpista convencido o un simple oportunista?
«Kevin Warsh no debería trastocar las perspectivas de tipos a corto plazo, pero su influencia podría notarse en la gestión del balance», subrayan esta mañana los equipos de Danske Bank.
Los analistas recuerdan que Warsh aboga por un balance más reducido y que se opuso a la expansión cuantitativa durante su anterior mandato en el Consejo de Gobernadores de la Reserva Federal. «Si Warsh se sale con la suya, las condiciones de liquidez en dólares deberían volver a endurecerse», anticipa el banco.
Un partidario de una política monetaria restrictiva sobrevuela la Reserva Federal y el oro se resiente
Sea como fuere, el nombramiento de Warsh puso fin de forma brusca a la euforia desatada en el mercado de metales preciosos. Tras un desplome violento, el oro y la plata retoman la senda alcista, pero no sin dejarse plumas por el camino: el metal amarillo sube un 3%, hacia 4.920 USD la onza (había tanteado los 5.500 USD la semana pasada), mientras la plata avanza un 4,8%, hacia 86,8 USD la onza (frente a 120 USD hace unos días).
«Creemos que la escalada de las tensiones geopolíticas ha sido el principal motor de la subida del oro, ya que su papel como valor refugio frente a la volatilidad geopolítica es muy buscado en un contexto de aumento de las tensiones internacionales», señalan en Berenberg.
Para los analistas, el oro se sitúa en un nivel muy atractivo, en torno a 4.800 USD por onza.
En cuanto a la plata, «una corrección hacia unos 80 USD por onza parece más sensata para una materia prima en la que la oferta y la demanda siguen estando muy tensas».
Valores que se mueven
Akzo Nobel (-6,8%) retrocede con fuerza tras unas perspectivas para 2026 consideradas demasiado prudentes. Aunque el resultado bruto de explotación ajustado del cuarto trimestre se situó en 309 millones EUR y la empresa apunta a, al menos, 1.470 millones EUR en 2026, con un margen superior al 16%, la ligera revisión a la baja de los objetivos y la ausencia de la recuperación esperada en los mercados finales enfrían al mercado, pese a una sólida generación de efectivo.
Pandora (-5,6%) devuelve parte de sus ganancias tras la euforia de la víspera. Jefferies enfría el valor al rebajar su recomendación a «mantener», frente a «comprar» anteriormente, con un precio objetivo fijado en 530 coronas danesas, lo que invita a recogidas rápidas de beneficios en la joyera.
Amundi (+4%) recupera impulso tras un informe sólido. La gestora de activos muestra activos bajo gestión de 2,38 billones EUR a finales de 2025 (+6%) y una captación neta en el cuarto trimestre de 20.900 millones EUR, por encima de lo esperado. Los ingresos netos ajustados aumentan un 8,2% en el cuarto trimestre y la empresa anuncia un dividendo de 4,25 EUR, así como una recompra de acciones de 500 millones EUR, señales bien recibidas por el mercado pese a una ligera caída de los ingresos anuales.
Evotec (+9%) se dispara claramente al comienzo de la sesión tras el giro de Berenberg. El banco inicia la cobertura del valor con recomendación de compra, con un precio objetivo fijado en 10 EUR, destacando el posicionamiento clave de la empresa en la externalización de la investigación y el desarrollo farmacéuticos. La lectura más favorable de la valoración y del potencial de normalización de la demanda desencadena una oleada de compras sobre el valor.
Amazon y RWE han firmado un acuerdo de compra de electricidad para 110 megavatios procedentes del parque eólico marino Nordseecluster B, en Alemania, explotado por RWE.
Por último, Amundi sube cerca de un 5% y firma así la mayor rentabilidad del SBF 120, impulsada por la publicación de unos resultados de buen tono correspondientes a su cuarto trimestre de 2025.
Al otro lado del Atlántico, se esperan (entre otros) los informes de resultados de Merck, PepsiCo, Amgen, AMD o Pfizer.
En el plano macroeconómico, el barril de Brent baja un 0,1% en Londres, en torno a 66,2 USD. El euro se mantiene perfectamente estable frente al billete verde, en 1,179 USD.
