Audax Renovables S A : Medidas Alternativas de Rendimiento – Conciliaciones Enero - Diciembre

‌MEDIDAS ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO (MAR) ENERO - DICIEMBRE 2025

‌Advertencia legal

Esta presentación se ha elaborado por AUDAX RENOVABLES, S.A. ("AUDAX RENOVABLES" o la "Sociedad") con motivo de elaborar este Informe de Resultados. Este documento no es un folleto ni constituye una oferta para comprar, vender o suscribir ni una solicitud de oferta para la compra, venta o suscripción de acciones de AUDAX RENOVABLES. Esta presentación no puede ser objeto de publicación, anuncio, comunicación pública o distribución, de forma directa o indirecta, en los Estados Unidos de América, Canadá, Japón o Australia, o cualquier otra jurisdicción donde la distribución de esta información esté limitada por ley.

Cualquier afirmación incluida en esta presentación que no refleje información histórica, o incluyendo, entre otras, afirmaciones sobre la situación financiera, estrategia comercial, planes de gestión o negocio, objetivos u operaciones futuras y clientes son estimaciones de futuro. Estas estimaciones de futuro presuponen e implican riesgos, incertidumbres y otros factores conocidos y desconocidos, que pueden hacer que los resultados, el desarrollo de la actividad o los resultados de la Sociedad o del sector sean sustancialmente distintos a los indicados o a los que se derivan de dichas estimaciones a futuro. Estas estimaciones a futuro se basan en numerosas asunciones acerca de la estrategia comercial presente y futura de la Sociedad y el entorno en el que la Sociedad espera operar en el futuro. Las estimaciones de futuro se realizan únicamente a la fecha de esta presentación y la Sociedad hace constar de forma expresa que no asume ninguna obligación o compromiso de actualizar o de mantener al día la información que se contiene en este documento, así como de cualquier cambio en las expectativas o en los acontecimientos, condiciones o circunstancias en los que se basan las estimaciones a futuro. Las informaciones de mercado utilizadas en esta presentación que no se atribuyan de forma específica a una fuente son estimaciones de la Sociedad y no han sido verificadas de forma independiente.

Determinada información financiera y estadística contenida en este documento ha sido objeto de ajustes por redondeo. Por tanto, cualquier discrepancia entre los importes totales y la suma de las cantidades a que hacen referencia dichos importes o valor total se debe al redondeo. Algunas de las magnitudes financieras de gestión incluidas en este documento no han sido auditadas.

Comprometidos con el medio ambiente y los ODS del Pacto Mundial



‌Conciliaciones MAR

Para complementar la información financiera, preparada de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas en la Unión Europea (NIIF-UE), Audax Renovables, S.A. presenta Medidas Alternativas de Rendimiento (MAR). Estas medidas además de las financieras se utilizan, de acuerdo a NIIF-UE, para establecer presupuestos y objetivos y para administrar negocios, evaluar el desempeño operativo y financiero de los mismos y comparar dicho desempeño con los períodos anteriores y con el rendimiento de los competidores. Se entiende que la presentación de tales medidas es útil porque pueden ser utilizadas para analizar y comparar la rentabilidad entre empresas e industrias, ya que elimina el impacto de la estructura financiera y de efectos contables distintos a los flujos de caja.

Asimismo, se presentan medidas no financieras porque éstas y otras medidas similares son utilizadas de manera generalizada por los inversores, los analistas de valores y otros agentes como medidas complementarias al desempeño.

En general, estas MAR son las que se utilizan por parte de la Dirección por lo que la trazabilidad es directa al estado consolidado del resultado y no requieren de conciliación.

A continuación, se presenta el cálculo de aquellas MAR que el Grupo considera más relevantes.

‌Datos Económico Financieros
Medidas Alternativas de Rendimiento (MAR)	Definición	Uds.	Comparativa		Relevancia y finalidad
			2025	2024
Ingresos de las operaciones	Ingresos ordinarios + otros ingresos de explotación	k€	1.883.965 = 1.875.263 +8.702	1.987.774 = 1.981.744 +6.030	Medida analítica de los ingresos ordinarios contemplando los otros ingresos relacionados con la operativa de la empresa
Margen bruto	Ingresos de las operaciones -Aprovisionamientos	k€	208.658 = 1.883.965 -1.675.307	235.694 = 1.987.774 -1.752.080	Medida del rendimiento de su actividad, ya que proporciona información sobre las ventas netas, restando el coste incurrido para conseguir dichas ventas
Margen bruto ajustado	Ingresos de las operaciones -Aprovisionamientos	k€	223.984 = 1.883.965 -1.659.981	235.694 = 1.987.774 -1.752.080	Medida del rendimiento de su actividad, ya que proporciona información sobre las ventas netas, restando el coste incurrido para conseguir dichas ventas descontando el impacto extraordinario de los "Costes de Operación del Sistema"
EBITDA reportado	Ingresos de las operaciones -Aprovisionamientos -Gastos de explotación	k€	100.311 = 1.883.965 -1.675.307 -108.347	115.363 = 1.987.774 -1.752.080 -120.331	Indicador para determinar la rentabilidad productiva y que los inversores emplean en la valoración de empresas
EBITDA ajustado	Ingresos de las operaciones -Aprovisionamientos -Gastos de explotación	k€	115.637 = 1.883.965 -1.659.981 -108.347	115.363 = 1.987.774 -1.752.080 -120.331	Indicador para determinar la rentabilidad productiva y que los inversores emplean en la valoración de empresas descontando el impacto extraordinario de los "Costes de Operación del Sistema"
EBIT reportado	EBITDA - Amortizaciones +/-Deterioro, reversión y resultado por enajenaciones de inmovilizado	k€	81.034 = 100.311 -18.828 +-449	93.581 = 115.363 -21.816 +34	Indicador para determinar la rentabilidad productiva teniendo en cuenta Amortizaciones y Provisiones, los inversores lo emplean en la valoración de empresas (resultado de explotación)
EBIT ajustado	EBITDA ajustado - Amortizaciones +/-Deterioro, reversión y resultado por enajenaciones de inmovilizado	k€	96.360 = 115.637 -18.828 +-449	93.581 = 115.363 -21.816 +34	Indicador para determinar la rentabilidad productiva teniendo en cuenta Amortizaciones y Provisiones, los inversores lo emplean en la valoración de empresas (resultado de explotación)
Deuda financiera	Deuda por emisión de obligaciones y otros valores negociables + Deuda con entidades de crédito	k€	582.769 = 360.482 + 137.815 + 73.855 + 10.617	576.881 = 347.032 + 134.353 + 75.924 + 19.572	Indicador mediante el cual se determina el conjunto de pasivos financieros recibidos de terceros
Deuda financiera neta	Deuda Financiera + Otros pasivos + Derivados - Efectivo y otros activos equivalentes	k€	281.057 = 582.769 + 27.103 -4.296 -324.519	245.035 = 576.881 + 23.227 -4.892 -350.181	Indicador financiero para medir el endeudamiento neto de las compañías a corto y largo plazo, restando el valor de la caja y de las inversiones financieras equivalentes a efectivo y de las garantías financieras de activo
Patrimonio neto	Patrimonio Neto de la Sociedad Dominante y la de los intereses minoritarios.	k€	227.363	223.945	Patrimonio neto utilizado para calcular Deuda Financiera Neta
Apalancamiento	Deuda Financiera Neta / (Deuda Financiera Neta + Patrimonio Neto)	%	55,3% = 281.057 / (281.057 + 227.363)	52,2% = 245.035 / (245.035 + 223.945)	Medida del ratio entre la deuda neta y los fondos propios del grupo.
Deuda financiera neta sin efecto NIIF 16	Deuda Financiera Neta - Efecto NIIF 16	k€	254.205 = 281.057 -26.852	222.356 = 245.035 -22.679	Indicador financiero que mide el endeudamiento neto de las compañías sin el efecto de los pasivos por arrendamiento financiero
Apalancamiento sin efecto NIIF 16	Deuda Financiera Neta sin efecto NIIF 16 / (Deuda Financiera Neta sin efecto NIIF 16 + Patrimonio Neto)	%	52,8% = 254.205 / (254.205 + 227.363)	49,8% = 222.356 / (222.356 + 223.945)	Indicador financiero para medir el ratio entre la deuda neta sin efecto NIIF 16 y los fondos propios del grupo

Medidas alternativas del rendimiento (MAR)

‌Potencia instalada (MW)	2025	%	2024	%	Var. (%)
España	213	65%	155	58%	37,1
Francia	12	4%	12	4%	0,0
Polonia	34	11%	34	13%	0,0
Panamá *	66	20%	66	25%	0,0
Total	325	100%	267	100%	21,5

* Audax participa en un 30%

La distribución de la producción por países es la siguiente:

Producción (GWh)	2025	%	2024	%	Var. (%)
España	204,2	39%	198,4	42%	2,9
Francia	26,9	5%	27,9	6%	-3,5
Polonia	73,8	14%	78,7	17%	-6,2
Panamá *	214,8	42%	165,4	35%	29,9
Total	519,7	100 %	470,3	100 %	10,5

* Audax participa en un 30%

Medidas alternativas del rendimiento (MAR)

Las principales magnitudes operativas son las siguientes:

	‌Puntos de Suministro			Cartera (GWh)
País / Magnitud	2025	2024	% Var.	2025	2024	% Var.
Iberia	239.090	215.551	10,9 %	4.662	3.876	20,3 %
Electricidad	201.637	178.299	13,1 %	3.953	2.923	35,2 %
Gas	37.453	37.252	0,5 %	710	953	-25,5 %
Países Bajos	124.355	109.861	13,2 %	6.618	6.001	10,3 %
Electricidad	78.783	70.797	11,3 %	3.008	2.809	7,1 %
Gas	45.572	39.064	16,7 %	3.610	3.192	13,1 %
Hungría	36.190	35.241	2,7 %	4.347	5.205	-16,5 %
Electricidad	35.503	34.859	1,8 %	3.245	4.326	-25,0 %
Gas	687	382	79,8 %	1.101	879	25,3 %
Resto de Europa	62.160	75.953	-18,2 %	1.367	1.389	-1,6 %
Electricidad	44.566	48.338	-7,8 %	579	516	12,2 %
Gas	17.594	27.615	-36,3 %	788	873	-9,7 %
TOTAL	461.795	436.606	5,8 %	16.994	16.471	3,2 %
Total Electricidad	360.489	332.293	8,5 %	10.785	10.574	2,0 %
Total Gas	101.306	104.313	-2,9 %	6.210	5.897	5,3 %

Puntos de suministro por país 2025

Resto de Europa (RdE) 12%

Resto de Europa (RdE) 17%

es

s

Electricidad

360.489

CUPS

Hungría

10%

Iberia

56%

País Bajo 22%

eria

%

Ib

37

Gas

101.306

CUPS

Hungría

1%

Países Bajos 45%

Medidas alternativas del rendimiento (MAR)

‌Gas Electricidad

2022 2023 2024 2025

Energía suministrada por país 2025

Electricidad 65%

Resto de Europa (RdE) 5%

Resto de Europa (RdE) 14%

Iberia

Hungría 28%

Iberia 39%

Hungría 17%

14%

Gas

35%

Países Bajos 28%

Países Bajos 55%

Medidas alternativas del rendimiento (MAR)

Evolución energía suministrada (TWh)

15,5

13,8

15,9

13,1

10,2

78%

2,9

22%

9,8

71%

4,0

29%

10,6

68%

4,9

32%

10,3

65%

35%

5,6

‌Deuda Financiera Neta	dic-2025	dic-2024	Var.	%
Pasivos financieros no corrientes	459.550	443.737	15.813	3,6
Deudas por emisión de obligaciones y otros valores negociables	361.984	347.032	14.952	4,3
Deudas con entidades de crédito	72.885	75.924	-3.039	-4,0
Pasivos por arrendamientos financieros (NIIF 16)	24.681	20.781	3.900	18,8
Otros pasivos financieros	0	0	0	n.a.
Pasivos financieros corrientes	151.824	156.371	-4.547	-2,9
Deudas por emisión de obligaciones y otros valores negociables	137.815	134.353	3.462	2,6
Deudas con entidades de crédito	11.587	19.572	-7.985	-40,8
Pasivos por arrendamientos financieros (NIIF 16)	2.171	1.898	273	14,4
Otros pasivos financieros	251	548	-297	-54,2
Derivados	-1.220	-4.892	3.672	-75,1
Efectivo y otros activos financieros equivalentes	-324.519	-350.181	25.662	-7,3
Otros activos financieros corrientes	-51.354	-121.399	70.045	-57,7
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	-273.165	-228.782	-44.383	19,4
Deuda Financiera Neta *	285.635	245.035	40.600	16,6
De la Sociedad Dominante	210.500	210.507	-7	0,0
De intereses minoritarios	12.388	13.438	-1.050	-7,8
Patrimonio Neto **	222.888	223.945	-1.057	-0,5
Apalancamiento ***	56,2 %	52,2 %	3,9	7,5

(miles de euros)

* Deuda Financiera Neta = Deuda con entidades de crédito + Otros pasivos (derivados) - Efectivo y otros activos fin. corrientes

** Patrimonio Neto = Patrimonio neto de la Sociedad dominante + de intereses minoritarios

*** Apalancamiento = Deuda Financiera Neta / (Deuda Financiera Neta + Patrimonio Neto)

Medidas alternativas del rendimiento (MAR)

‌Indicadores bursátiles
Medidas Alternativas de Rendimiento (MAR)	Definición	Uds.	Comparativa		Relevancia y finalidad
			2025	2024
Número de acciones admitidas a cotización	N/A	nº de acciones	453.430.779	453.430.779	Total de acciones que cotizan en el mercado de valores
Cotización inicio del periodo	N/A	€ / acción	1,632	1,300	Precio alcanzado a inicio del periodo reportado por los títulos negociados en bolsa
Cotización cierre del periodo	N/A	€ / acción	1,378	1,550	Precio alcanzado a final del periodo reportado por los títulos negociados en bolsa
Cotización máxima	N/A	€ / acción	1,728	1,986	Precio máximo alcanzado por los títulos negociados en bolsa durante el periodo reportado
Cotización mínima	N/A	€ / acción	1,248	1,244	Precio mínimo alcanzado por los títulos negociados en bolsa durante el periodo reportado
Variación cotización en el período	((Cotización cierre del periodo - Cotización inicio del periodo) / Cotización inicio del periodo) * 100	%	-15,56% = ((1,378 - 1,632) / 1,632) * 100	19,23% = ((1,550 - 1,300) / 1,300) * 100	Porcentaje de evolución del importe por acción a principio y final del período reportado
Capitalización a cierre del periodo	Número de acciones admitidas a cotización * Cotización cierre del periodo	€	624.827.613 € = 453.430.779 * 1,378	702.817.707 € = 453.430.779 * 1,550	Valor de las acciones de la empresa sobre la base de cotización a cierre del periodo
Número de acciones negociadas	∑ títulos en cotización	nº de acciones	87.346.775	78.342.222	Suma del volumen de los títulos en negociados durante el periodo reportado
Volumen efectivo	Importe relativo al número de acciones negociadas	€	130.116.654	133.397.726	Suma del volumen en EUROS de los títulos en negociados durante el periodo reportado
Volumen diario acciones negociadas (promedio)	Promedio del número de acciones negociadas	nº de acciones	342.536	306.024	Promedio del volumen de los títulos negociados durante el periodo reportado
Volumen diario efectivo (promedio)	Promedio del importe relativo al número de acciones negociadas	€	510.261	521.085	Promedio del volumen en EUROS de los títulos negociados durante el periodo reportado

Medidas alternativas del rendimiento (MAR)

‌Medidas alternativas del rendimiento (MAR)

A continuación, se describen las etapas en las que se encuentran los proyectos del portfolio de generación.

Early Stage	Son proyectos en los que se ha depositado aval (si aplica), para solicitud de punto de acceso y conexión, se ha procedido con la solicitud de conexión (con la compañía distribuidora o de transmisión) y se cuenta con al menos un 50% de los contratos de alquiler de los terrenos necesarios donde está previsto ubicar la planta.
Grid Connection	Son proyectos a los que se les ha otorgado permiso de acceso y conexión por parte de la compañía distribuidora o de transmisión.
Environmental Approval	Son proyectos a los que se les ha otorgado una Declaración de Impacto Ambiental favorable (DIA) por el órgano competente, esta subclasificación se considera sólo para proyectos ubicados en España para certificar el cumplimiento del hito de acuerdo con el RDL 23/2020.
Backlog	Son proyectos que han obtenido por parte del órgano competente la Autorización Administrativa Previa (o permiso equivalente en función del país) y han solicitado la Licencia de Construcción y Permisos Sectoriales.
Under Construction	Son proyectos que han obtenido todos los permisos necesarios para poder proceder con la construcción de los mismos, han alcanzado el status de Ready to Build.
Operation	Son proyectos construidos en su totalidad y en operación, o bien en fase administrativa de solicitud de puesta en marcha. La duración de esta fase es la vida útil de la planta.

36

MW

Grado de desarrollo portfolio

Early Stage

0

MW

Environmental Approval

6

MW

Under Construction

325

MW

TOTAL

1.037 MW

139

MW

531

MW

Grid Connection

Backlog

Operation

https://www.audaxrenovables.com