Hacia las 14:00 horas, los títulos de la empresa alemana de cosméticos cedían un 0,9% hasta los 69,9 EUR, situándose entre los mayores descensos del DAX, que a esa misma hora retrocedía un 0,8%. El valor acumula ya una caída superior al 25,5% desde que comenzó el año.

Barclays rebajó su recomendación a «neutral» desde «sobreponderar» y recortó su precio objetivo de 82 a 76 EUR. El banco considera que la tesis de inversión que situaba a Beiersdorf como uno de los valores más atractivos del sector europeo de productos de higiene y cuidado personal se está debilitando progresivamente, a medida que el grupo reorienta su estrategia hacia sus actividades históricas.

Según la entidad londinense, las consecuencias de varios años de falta de inversión en Nivea son ahora evidentes. La marca de cuidado de la piel registra una rentabilidad inferior a la de sus competidores y pierde cuota de mercado en varias regiones clave, una situación que podría requerir varios años de saneamiento sin que existan catalizadores claros a corto plazo para reactivar el crecimiento.

Un saneamiento que llevará tiempo

Los analistas consideran asimismo que el reposicionamiento estratégico en curso, aunque necesario, aleja a Beiersdorf de su perfil de valor expuesto a las tendencias de salud de gran consumo. La compañía está poniendo de nuevo el énfasis en categorías de masas, precios más accesibles y una ejecución local, en detrimento, según su criterio, de una innovación diferenciadora basada en la investigación científica.

Si bien la división dermatológica sigue siendo un activo de calidad que se beneficia de un crecimiento sostenido y un posicionamiento favorable, su tamaño es todavía insuficiente para compensar las dificultades que atraviesa Nivea. De este modo, la cartera de la sociedad carece de un verdadero motor de crecimiento capaz de sostener el conjunto de la actividad.

Por último, el banco advierte sobre el aumento de los riesgos que pesan sobre los márgenes en un contexto de incremento de costes y de necesidad de mantener las inversiones para reflotar Nivea. Estos factores podrían limitar la flexibilidad financiera de la empresa y aumentar el riesgo de una revisión a la baja de sus objetivos, según la visión de los analistas.