El lingote sumó un 64% a su valor en 2025, su mayor subida anual desde 1979, impulsado por una combinación de demanda de refugio, apuestas por recortes de tasas en EE.UU., compras sólidas de bancos centrales, tendencias de desdolarización y entradas en fondos cotizados. En lo que va del año, ha subido un 18%.
Aquí algunas formas de invertir en oro:
MERCADO AL CONTADO
Los grandes compradores e inversores institucionales suelen adquirir oro de grandes bancos. Los precios en el mercado al contado se determinan por la dinámica de oferta y demanda en tiempo real.
Londres es el centro más influyente para el mercado al contado, con la London Bullion Market Association estableciendo los estándares para el comercio de oro y proporcionando un marco para el mercado extrabursátil que facilita transacciones entre bancos, intermediarios e instituciones.
China, India, Oriente Medio y EE.UU. son otros grandes centros de comercio de oro.
MERCADO DE FUTUROS
Los inversores también pueden exponerse al oro a través de bolsas de futuros, donde se compra o vende una mercancía a un precio fijo en una fecha futura determinada.
COMEX, parte de la Bolsa Mercantil de Nueva York, es el mayor mercado de futuros de oro en términos de volumen de operaciones.
La Bolsa de Futuros de Shanghái, principal bolsa de materias primas de China, también ofrece contratos de futuros de oro. La Bolsa de Materias Primas de Tokio, conocida como TOCOM, es otro actor importante en el mercado asiático del oro.
PRODUCTOS COTIZADOS EN BOLSA
Los productos cotizados en bolsa o fondos cotizados emiten valores respaldados por metal físico, permitiendo a las personas exponerse al precio del oro sin recibir el metal físico. [GOL/ETF]
Los ETF de oro a nivel global registraron entradas récord en 2025, liderados por fondos norteamericanos, según datos del Consejo Mundial del Oro. Las entradas anuales se dispararon hasta los $89,000 millones.
BARRAS Y MONEDAS
Los consumidores minoristas pueden comprar oro a comerciantes que venden lingotes y monedas en tiendas o en línea. Tanto las barras como las monedas de oro son medios efectivos para invertir en oro físico.
Los inversores en los principales consumidores, China e India, han optado más por la compra de barras y monedas en lugar de joyería ante el aumento de los precios al contado. [GOL/AS]
¿QUÉ IMPULSA EL MERCADO?
INTERÉS DE INVERSORES Y SENTIMIENTO DEL MERCADO
El creciente interés de los fondos de inversión en los últimos años ha sido un factor clave detrás de los movimientos del precio del lingote, con el sentimiento impulsado por tendencias del mercado, noticias y eventos globales que alimentan compras o ventas especulativas de oro.
TIPOS DE CAMBIO
El oro es una cobertura popular contra la volatilidad del mercado de divisas. Tradicionalmente, se ha movido en dirección opuesta al dólar estadounidense, ya que la debilidad de la moneda de EE.UU. abarata el oro cotizado en dólares para los tenedores de otras divisas, y viceversa.
POLÍTICA MONETARIA Y TENSIONES POLÍTICAS
El metal precioso es ampliamente considerado un refugio seguro en tiempos de incertidumbre.
El presidente de EE.UU., Donald Trump, ha provocado en el último año una guerra comercial global con sus aranceles, sacudiendo los mercados de divisas.
La captura de Trump del líder venezolano Nicolás Maduro y sus declaraciones agresivas sobre la adquisición de Groenlandia han añadido volatilidad desde principios de 2026.
Las decisiones de política monetaria de los bancos centrales globales también influyen en la trayectoria del oro. Tasas de interés más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener oro, ya que este no paga intereses.
RESERVAS DE ORO DE BANCOS CENTRALES
Los bancos centrales mantienen oro en sus reservas, y la demanda de este sector ha sido sólida en los últimos años debido a la incertidumbre macroeconómica y política.
El Consejo Mundial del Oro señaló en su encuesta anual de junio que más bancos centrales planean aumentar sus reservas de oro en el próximo año a pesar de los altos precios.
Las compras netas de bancos centrales en noviembre totalizaron 45 toneladas métricas, según datos del Consejo Mundial del Oro, llevando la cifra de los primeros 11 meses de 2025 a 297 toneladas, mientras los bancos centrales de mercados emergentes continuaron sus importantes adquisiciones.
China siguió sumando oro a sus reservas, que alcanzaron 74.15 millones de onzas troy a finales de diciembre, desde 74.12 millones el mes anterior, extendiendo su racha compradora a 14 meses consecutivos.
El banco central de Polonia, que tenía 550 toneladas de oro a finales de 2025, apunta a elevar sus reservas a 700 toneladas, según declaró este mes el gobernador Adam Glapinski.
