El impulso de los responsables políticos para que las empresas chinas diversificaran más allá del mayor mercado consumidor mundial, centrándose en el sudeste asiático, África y América Latina, dio frutos, amortiguando la economía frente a los aranceles estadounidenses y el recrudecimiento de las fricciones comerciales, tecnológicas y geopolíticas desde que Donald Trump regresó a la Casa Blanca el año pasado.
«La economía de China sigue siendo extraordinariamente competitiva», afirmó Fred Neumann, economista jefe para Asia de HSBC. «Si bien esto refleja avances en productividad y el creciente nivel tecnológico de los fabricantes chinos, también se debe a la débil demanda interna y la consiguiente sobrecapacidad».
De cara a 2026, Pekín enfrenta numerosos desafíos, entre ellos disipar las preocupaciones de un número creciente de capitales globales sobre las prácticas comerciales de China, su sobrecapacidad y la dependencia excesiva de productos clave chinos.
Una de las grandes preguntas para los responsables políticos es cuánto tiempo podrá la economía de 19 billones de dólares seguir compensando la crisis inmobiliaria y la débil demanda interna enviando productos cada vez más baratos a otros mercados.
«El aumento de los superávits comerciales chinos podría elevar las tensiones con socios comerciales, especialmente aquellos que también dependen de exportaciones manufactureras», señaló Neumann.
El superávit comercial anual del gigante manufacturero alcanzó los 1,189 billones de dólares, una cifra equiparable al PIB de una economía del top-20 mundial como Arabia Saudita, según datos de aduanas publicados el miércoles, tras superar por primera vez el umbral del billón de dólares en noviembre.
«Con socios comerciales más diversificados, la capacidad de China para resistir riesgos se ha visto significativamente reforzada», declaró Wang Jun, viceministro de la administración de aduanas de China, en una rueda de prensa tras la publicación de los datos.
Las exportaciones de la segunda economía mundial crecieron un 6,6% interanual en términos de valor en diciembre, frente al 5,9% de noviembre. Los economistas encuestados por Reuters esperaban un aumento del 3,0%.
Las importaciones aumentaron un 5,7%, tras un alza del 1,9% el mes anterior, superando también la previsión de un incremento del 0,9%.
«El fuerte crecimiento de las exportaciones ayuda a mitigar la débil demanda interna», afirmó Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management.
«Combinado con el auge de la bolsa y la estabilidad en las relaciones EE.UU.-China, es probable que el gobierno mantenga su postura macroeconómica sin cambios al menos en el primer trimestre».
EXPORTACIONES AL ALZA MIENTRAS CHINA GANA CUOTA GLOBAL
El yuan se mantuvo estable tras los alentadores datos, mientras los inversores bursátiles celebraban las cifras superiores a las previstas. El índice Shanghai Composite y el CSI300 de grandes valores subieron ambos más del 1% en las operaciones matutinas.
Los superávits comerciales mensuales de la economía asiática superaron los 100.000 millones de dólares en siete ocasiones el año pasado, apoyados en parte por un yuan debilitado, frente a solo una vez en 2024, lo que subraya que las acciones de Trump apenas han afectado el comercio chino con el resto del mundo, aunque sí han frenado los envíos hacia EE.UU.
Las exportaciones a EE.UU. cayeron un 20% en términos de dólar en 2025, mientras que las importaciones desde la mayor economía mundial disminuyeron un 14,6%. Las fábricas chinas lograron abrirse paso en otros mercados: las exportaciones a África aumentaron un 25,8% y las destinadas al bloque ASEAN del sudeste asiático subieron un 13,4%. Los envíos hacia la Unión Europea crecieron un 8,4%.
Las exportaciones chinas de tierras raras en 2025 alcanzaron su nivel más alto al menos desde 2014, incluso cuando Pekín empezó a restringir desde abril los envíos de varios elementos medios y pesados, una medida que los analistas interpretaron como una muestra de su poder frente a Washington mientras los negociadores discutían sobre compras de soja, un posible acuerdo con Boeing y el futuro de TikTok en EE.UU.
El mayor importador mundial de productos agrícolas compró un volumen récord de soja en 2025, impulsado por el fuerte aumento de envíos desde Sudamérica, mientras los compradores chinos evitaron los cultivos estadounidenses durante gran parte del año debido a la persistencia de las tensiones comerciales.
EL FACTOR TRUMP SIGUE PESANDO
Los economistas esperan que China siga ganando cuota de mercado global este año, gracias a la instalación de centros de producción en el extranjero por parte de empresas chinas, que ofrecen acceso con menores aranceles a EE.UU. y la Unión Europea, así como por la fuerte demanda de chips de menor gama y otros electrónicos.
Pekín, sin embargo, ha dado señales de reconocer que debe moderar su generosidad industrial si quiere mantener su éxito y abordar los problemas de imagen que generan sus exportaciones desproporcionadas.
La semana pasada, suprimió las devoluciones de impuestos a la exportación, similares a subsidios, para su industria solar, un antiguo punto de fricción con los estados de la UE.
El desafío de Trump a China tampoco desaparecerá rápidamente, señalan analistas, incluso si la Corte Suprema de EE.UU. pudiera fallar en contra de los aumentos arancelarios del presidente más tarde el miércoles.
El martes, Trump dijo que piensa que China puede abrir sus mercados a los productos estadounidenses, tras amenazar el día anterior con imponer un arancel del 25% a los países que comercien con Irán, arriesgando reabrir viejas heridas con Pekín, el mayor socio comercial de Teherán.
«La amenaza de Trump de imponer un arancel del 25% a los países que hagan negocios con Irán subraya el potencial de renovadas tensiones comerciales entre EE.UU. y China», advirtió Zichun Huang, economista para China en Capital Economics.
