La moneda china ha subido más del 7% frente al dólar desde el pasado mes de abril. La medida del PBOC, junto con la fijación de la banda de negociación de la moneda por debajo de lo esperado el viernes, representa el rechazo más firme hasta ahora al repunte de meses.
"Esto significa que el PBOC está interviniendo ya que la apreciación del yuan es demasiado rápida", afirmó Yuan Tao, analista de Orient Futures.
Sin embargo, señaló que la medida solo ralentizará la apreciación del yuan, esperando que el dólar se mantenga débil. El Banco Popular de China (PBOC) declaró que eliminaría el requisito de reserva del 20% en los contratos de divisas a plazo a partir del 2 de marzo, prometiendo mantener el tipo de cambio del yuan en un "nivel razonable y equilibrado".
La medida haría que fuera "menos punitivo para los participantes del mercado apostar contra el yuan", indicó Maybank en una nota a sus clientes.
"Está claro que el PBOC quiere que el ritmo de apreciación del yuan se ralentice".
Aunque un yuan más fuerte haría que los activos chinos fueran más atractivos para los extranjeros y abarataría las importaciones, perjudicaría a los exportadores chinos, cuyos ingresos se liquidan mayoritariamente en dólares.
El viernes, Beijing Ultrapower Software Co culpó a la fortaleza del yuan de contribuir a su caída del 28% en los beneficios de 2025, uniéndose a una lista creciente de víctimas corporativas.
"Los ingresos de la empresa se liquidan principalmente en dólares, por lo que pasamos a tener pérdidas por conversión de divisas" a medida que el dólar caía, afirmó en un comunicado de resultados preliminares.
PRISA POR VENDER DÓLARES
La medida del PBOC se produce en medio de la prisa de los exportadores por vender dólares tanto en el mercado al contado como a plazo, mientras que los importadores retrasan la compra del billete verde para sus pagos.
Esto dio lugar a unas entradas netas de divisas por un total de 79.900 millones de dólares en enero, la tercera cifra más alta de la historia, según los datos oficiales de liquidación de divisas. Esto siguió a las entradas récord de diciembre. Liu Yang, director general del departamento de negocios de mercados financieros de Zheshang Development Group, afirmó que, a corto plazo, el último movimiento del PBOC liberará parte de la demanda acumulada de compra de dólares a través de contratos a plazo, ayudando a equilibrar la oferta y la demanda del mercado.
Pero la naturaleza moderada de las medidas sugiere que "el PBOC ve poco riesgo de una mayor depreciación del yuan y sigue creyendo que hay un margen significativo para que la moneda se aprecie".
El año pasado, el yuan registró su mayor ganancia anual frente al dólar desde 2020, y el impulso alcista ha continuado en el nuevo año, ya que los analistas esperan otro año fuerte para las exportaciones chinas.
Los transportistas chinos han podido encontrar más compradores en mercados fuera de los EE. UU. después de que Washington aumentara los aranceles, lo que ha ayudado a compensar la débil demanda interna que está lastrando la economía.
Xu Tianchen, economista senior de la Economist Intelligence Unit, dijo que "el renminbi se ha mantenido fuerte incluso cuando el dólar está mayoritariamente estable, lo que sugiere una fuerte convicción del mercado de que está infravalorado".
Subrayando la urgencia de que las empresas chinas adopten coberturas cambiarias, un número creciente de empresas cotizadas afirma que la fortaleza del yuan está perjudicando sus beneficios.
Suzhou Junchuang Auto Technologies, cuyas ventas se liquidan mayoritariamente en dólares, dijo el miércoles que la fortaleza del yuan contribuyó a su caída del 31% en los beneficios de 2025.
El fabricante de robots Ninebot, Shenzhen Hello Tech Energy Co y Shenzhen Hui Chuang Da Technology también revelaron impactos negativos de la apreciación del yuan.
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