Redactada por César Vidal y redaccion@vortexmedia.es

"De cara al futuro, vemos margen para un mejor rendimiento de la renta variable europea en un contexto global, con una política de la Fed más flexible que actuará como factor favorable, junto con el gasto fiscal continuo y una posible mejora en las tendencias de revisión de los beneficios (mediante la reducción de los riesgos arancelarios y un menor margen de apreciación del euro)".

Es la visión de mercado de los analistas del banco estadounidense Citi, que mantienen su optimismo sobre la evolución de las bolsas europeas en 2026.

"Prevemos que el Stoxx 600 alcanzará los 600 puntos a mediados de 2026, lo que implica un aumento de aproximadamente el 5% desde los niveles actuales", explican.

"Seguimos orientando nuestra estrategia sectorial europea hacia los cíclicos (banca, viajes y ocio, tecnología, sector inmobiliario). El sector sanitario sigue siendo nuestro defensivo preferido pese a ser uno de los más castigados de Europa", añaden sobre sus preferencias.

También han elevado su consejo sobre el Comercio Minorista a 'sobreponderar' desde 'neutral', "dada la mejora del impulso de los beneficios y las valoraciones relativamente bajas".

Por el contrario, se mantienen alejados de Automóviles, Productos Químicos, Productos de Consumo, y algunos defensivos, incluyendo las Utilities.

LISTA DE VALORES FAVORITOS

En lo que respecta a sus valores favoritos, mantienen en su 'Focus List' a la empresa de pagos Adyen, al gigante siderúrgico ArcelorMittal, a la empresa tecnológica ASML, al fabricante de camiones Daimler Truck, la empresa de juego Flutter Entertainment, el operador de bolsa London Stock Exchange, el banco británico NatWest, y la empresa de software SAP.

Además, incluyen a tres valores que, según sus previsiones, pueden tener un comportamiento muy positivo durante los próximos 12 meses.

SCOR

Scor es una compañía de reaseguros con sede en París. "La baja valoración de Scor refleja la necesidad de demostrar que la rentabilidad subyacente se encuentra en una base sólida. Los sólidos márgenes subyacentes de seguros generales son evidentes y han respaldado la significativa acumulación de reservas para ayudar a gestionar la volatilidad de los beneficios en el futuro", afirman desde Citi.

"Los inversores pueden esperar una rentabilidad por dividendo muy atractiva del 7% con una tasa de pago relativamente baja, a medida que se concreten los objetivos de presentación de resultados y la posible resolución del arbitraje, con la probable recompra de acciones en algún momento. Mientras tanto, vemos que el grupo está cada vez mejor posicionado para aumentar los ingresos de seguros generales desde una base baja", añaden.

SIEMENS

El grupo industrial alemán se encuentra "en una posición de liderazgo para habilitar la IA física y agente en aplicaciones industriales. Si bien es probable que las preocupaciones cíclicas persistan hasta que se aclare el impacto macroeconómico inducido por los aranceles, seguimos viendo fuertes impulsos seculares a largo plazo, tanto en automatización como en electrificación", indican los expertos de Citi.

"Creemos que la próxima jornada de estrategia, prevista para noviembre, ofrece una oportunidad para ampliar la información sobre las perspectivas de beneficios y crecimiento en software, así como sobre las intenciones a largo plazo para la participación en Healthineers", señalan.

VONOVIA

En el caso de la inmobiliaria alemana, Citi señala que "el crecimiento de los alquileres continúa acelerándose hacia nuestra estimación de aproximadamente el 4,5% anual. Esto, combinado con la disminución de las dificultades en las tasas, ha permitido recuperar la confianza en el crecimiento del beneficio por acción".

En su opinión, "la valoración es atractiva en relación con el promedio histórico de los activos físicos y los múltiplos del ciclo de crecimiento".

"En cuanto al crecimiento de los alquileres, estimamos un crecimiento de más del 4%, en línea con nuestras estimaciones anteriores, dado que el equilibrio entre la oferta y la demanda es de aproximadamente 400.000 viviendas nuevas anuales frente a una entrega promedio de 270.000 en Alemania, con una cartera de viviendas pendientes de resolver de más de 2 millones y una alta asequibilidad de los alquileres por parte de los inquilinos", valoran.

"En cuanto a la correlación inversa de las acciones con los tipos, es muy probable que Vonovia recalifique tras la fase inicial de descenso de los tipos. Por lo tanto, es probable que el rendimiento supere al mercado durante el próximo año", concluyen.

(END) Dow Jones Newswires

October 15, 2025 00:00 ET (04:00 GMT)