Las dudas sobre la disrupción de la IA siguen haciendo mella en el estado de ánimo. Al mismo tiempo, los ambiciosos programas de inversión en capital de los gigantes tecnológicos ya no se perciben como argumento suficiente para comprar sus acciones. Así se constató en la última temporada de resultados, entre finales de enero y comienzos de febrero: todas las grandes compañías anunciaron un aumento significativo de las inversiones de capital para 2026 y la reacción del mercado fue, en general, negativa. La última encuesta de gestores de fondos de Bank of America, publicada esta semana, confirma el giro en el ánimo inversor. Un tercio de los participantes considera que las empresas están invirtiendo en exceso, el porcentaje más alto desde que se elabora el sondeo.

El resultado de este desencanto es una clara compresión de los múltiplos. Entre las megacapitalizaciones, dos nombres se resienten especialmente, Microsoft y Amazon, que acumulan caídas del 18% y del 13%, respectivamente, desde comienzos de año. Microsoft cotiza ahora a 23 veces beneficios y Amazon a 26 veces. Ambas se sitúan en sus niveles más bajos de la última década en relación con su promedio histórico de ratio precio-beneficio.

Sin embargo, pese a la debilidad del sector tecnológico, los índices no retroceden. El S&P 500 se mueve desde hace dos meses en una banda entre 6.800 y 7.000 puntos, un rango cercano al 3%. No se trata de una venta generalizada, sino de una rotación hacia sectores más defensivos. Como señalábamos recientemente, la tendencia comenzó a finales de octubre. Entre los principales beneficiados figuran las empresas de servicios públicos y de bienes de consumo básico.

Walmart, por ejemplo, avanza un 16% en lo que va de año. El grupo superó recientemente una capitalización bursátil de un billón de dólares y ya vale más que todas las integrantes de las denominadas Siete Magníficas, salvo Tesla. En estos momentos, Walmart ofrece una combinación singular. Su valoración recuerda a la de una tecnológica, reflejo de su creciente competencia con Amazon mediante la expansión de su comercio electrónico. Al mismo tiempo, mantiene su perfil defensivo en un mercado que busca compañías menos expuestas a la disrupción de la IA.

La evolución bursátil del minorista estadounidense ha sido llamativa y el listón parece elevado ante la publicación de sus resultados mañana. En Europa, la sesión estará marcada hoy por las cuentas de Euronext, Vinci, BAE Systems, Orange, Glencore y Carrefour. En Estados Unidos también presentarán resultados Booking Holdings, Analog Devices y Occidental Petroleum.

En el plano macroeconómico, los inversores esperan esta noche las actas de la Reserva Federal. Y, esta mañana, la atención se centra en la inflación del Reino Unido. Los datos del mercado laboral publicados ayer mostraron que la tasa de desempleo subió al 5,2%, su nivel más alto desde 2015. Las cifras han reavivado las apuestas por nuevos recortes de tipos por parte del Banco de Inglaterra.

En otros frentes, el Financial Times informa de que Christine Lagarde podría dejar de ser la gobernadora del Banco Central Europeo antes de que concluya su mandato en octubre de 2027.

En Ginebra, negociadores ucranianos y rusos cerraron el martes la primera jornada de una nueva ronda de conversaciones de paz auspiciadas por Estados Unidos, mientras el presidente Donald Trump redoblaba la presión sobre Kiev.

También en Ginebra, Irán y Estados Unidos informaron ayer de avances en sus negociaciones, lo que provocó un moderado retroceso en los precios del petróleo.

Los mercados de China continental permanecen cerrados y no reabrirán hasta el martes 24 de febrero por las celebraciones del Año Nuevo Lunar. La bolsa de Hong Kong seguirá cerrada hasta mañana inclusive. En Japón, la renta variable registra fuertes subidas tras la publicación de sólidos datos económicos y el anuncio de Donald Trump sobre los primeros proyectos de inversión japonesa en Estados Unidos en el marco del acuerdo comercial por 550.000 millones de dólares.

Los datos económicos más destacados de hoy

En la agenda de hoy: las tasas de inflación mensual y anual junto con la inflación subyacente anual en el Reino Unido; En los Estados Unidos, se observarán la tasa hipotecaria MBA a 30 años, los inicios de viviendas y permisos de construcción, los pedidos de bienes duraderos, la producción industrial, el discurso de Bowman de la Fed, las actas del FOMC, los flujos TIC a largo plazo y el cambio de existencias de petróleo API; En Japón, se publicarán los pedidos de maquinaria. Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,18 US$
  • Oro: 4.934,48 US$
  • Petróleo Brent: 67,52 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,07 %
  • BITCOIN: 67.815,5 US$

Últimas noticias:

  • Puig aumentó su beneficio neto un 12% en 2025, hasta 594 millones EUR, gracias al crecimiento del maquillaje y del cuidado de la piel.
  • Bankinter cayó un 10% en bolsa en las dos últimas semanas, aunque mantiene una tendencia alcista a largo plazo.
  • Meliá Hotels firmó un préstamo sindicado de 800 millones EUR para optimizar su estructura financiera y reducir vencimientos hasta 2030.
  • Enagás estudia la compra de activos regulados en Europa para impulsar su estrategia de hidrógeno y mantener su política de dividendos.
  • Grenergy firmó un acuerdo financiero a 10 años para su proyecto de baterías en Oviedo, el mayor de España en su categoría.
  • Iberdrola celebrará su 125 aniversario con un festival en Madrid y destinará los ingresos a proyectos sociales.
  • Natwest Group vio revisadas sus previsiones por RBC tras los resultados del cuarto trimestre de 2025, con mayores estimaciones de ingresos y recomendación sin cambios.
  • Rio Tinto suspendió la producción en la mina SimFer, en Guinea, tras un accidente mortal. Sus acciones cayeron un 1,5%.
  • Antofagasta presentó resultados récord en 2025, pero la preocupación por el mercado del cobre y una producción limitada hizo caer sus acciones un 7%.
  • SSE prevé invertir hasta 1.280 millones USD para modernizar la red eléctrica submarina que conecta las islas de Escocia.
  • GSK recibió la aprobación europea para su tratamiento contra el asma y la rinosinusitis, Exdensur, e inició una recompra de acciones por 450 millones de libras.
  • Raspberry Pi se disparó un 40% en bolsa tras compras de acciones por parte de su consejero delegado y expectativas de mayor demanda vinculada a la IA.
  • Kelso Group invirtió 1,8 millones de libras en CVS Group al considerar que el sector veterinario tiene potencial de crecimiento.
  • Itm Power elevó su previsión anual de ingresos a entre 40 y 43 millones de libras, apoyada en nuevos contratos.
  • Intertek Group adquirió la alemana Aerial PV Inspection para reforzar sus servicios en el sector solar.
  • Chesnara acordó la compra de Scottish Widows Europe a Lloyds Banking Group por 110 millones EUR, ampliando su presencia en Europa.
  • Applied Nutrition elevó su previsión anual de ingresos a 140 millones de libras tras un sólido primer semestre.
  • Vodafone amplió su alianza con Nokia para integrar soluciones antifraude en Europa a partir de abril de 2026.
  • Verallia estudia cerrar plantas en Europa, lo que podría afectar a 300 empleos.
  • Amrize Ag informó de ingresos de 2.839 millones USD en el cuarto trimestre y anunció un plan de retribución al accionista.
  • Banca Monte Dei Paschi Di Siena adquirirá e integrará Mediobanca, que dejará de cotizar en bolsa.
  • Bravida Holding Ab aumentó su EBITA un 6% en el cuarto trimestre, pese a una ligera caída de las ventas.
  • Novartis anunció resultados positivos en fase III para remibrutinib en urticaria crónica inducible.
  • Genmab lanzó un programa de recompra de acciones por hasta 725 millones de coronas danesas.
  • Scandic Hotels registró mayores ingresos pero menor beneficio operativo en el cuarto trimestre de 2025 y mantuvo un dividendo de 2,60 coronas por acción.
  • Recordati prevé un EBITDA en 2026 de entre 995 millones y 1.030 millones EUR.
  • Asr generó 1.320 millones EUR de capital orgánico en 2025, por encima de lo previsto.
  • Carrefour presentó su plan estratégico a 2030, centrado en ganar cuota de mercado y reducir costes.
  • Nvidia cerró un acuerdo multimillonario con Meta para el suministro de chips destinados a centros de datos de IA.
  • Bayer busca un acuerdo en Estados Unidos para cerrar litigios relacionados con el glifosato.
  • Netflix espera que su alianza con Warner Bros genere valor para los accionistas.
  • Microsoft anunció una inversión de 50.000 millones USD hasta 2030 para expandir tecnologías de IA en el Sur Global.
  • Amazon dejó de utilizar su robot logístico Blue Jay pocos meses después de su lanzamiento.
  • CSL concedió a Eli Lilly los derechos exclusivos para desarrollar clazakizumab contra la enfermedad renal terminal, a cambio de 100 millones USD iniciales.

Ver más noticias sobre las empresas que cotizan en España aquí

Recomendaciones de los analistas:

  • Caixabank, S.A.: Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 10 a 12,70 EUR.
  • Bankinter, S.A.: Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 16,50 a 17,50 EUR.
  • Banco Santander, S.A.: Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 7 EUR a 10,50 EUR.
  • Prosegur Compañía de Seguridad, S.A.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 4,03 EUR a 3,75 EUR.
  • Grenergy Renovables, S.A.: Oddo BHF mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 98 EUR a 118 EUR.
  • Banco de Sabadell, S.A.: Citi mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 3,25 a 3,10 EUR.
  • Unicaja Banco, S.A.: Citi mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 2,60 EUR a 2,65 EUR.
  • Caixabank, S.A.: Citi mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 11,55 a 11,80 EUR.
  • Unicredit S.p.a.: Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 77 EUR a 90 EUR.
  • Intesa Sanpaolo S.p.A.: Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 6,30 a 7,40 EUR.
  • Philips NV: Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 26,40 a 29 EUR.
  • Roche Holding AG: Berenberg mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 320 a 340 CHF.
  • Porsche AG: Grupo Santander mejora su recomendación de infraponderar a neutral con un precio objetivo de 43,70 EUR.
  • Frontline Plc: SB1 Markets mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 300 a 330 NOK.