Las fluctuaciones en el precio del bitcoin y otras criptomonedas acaparan los titulares, pero su uso en el mundo real cuenta una historia más importante. El número de propietarios de criptomonedas y usuarios activos no ha dejado de aumentar. Las criptomonedas estables ahora rivalizan con las redes de pago tradicionales. Las carteras móviles de criptomonedas están en su punto álgido y el comercio se está desplazando de las bolsas centralizadas a las vías DeFi.

El último informe «State of Crypto 2025» de A16z muestra qué partes del criptosistema se han expandido más durante el último año. Muchas de sus conclusiones reflejan la reciente publicación de Coinbase Ventures, «Ideas que nos entusiasman para 2026». En conjunto, ambos ofrecen una visión coherente de hacia dónde se dirige el sector y qué factores hay que tener en cuenta.

Los países en desarrollo impulsan el crecimiento real del uso de las criptomonedas

A16z estima que actualmente hay entre 40 y 70 millones de usuarios activos de criptomonedas, aproximadamente 10 millones más que el año pasado. Esto representa una pequeña parte de los aproximadamente 716 millones de personas que poseen alguna criptomoneda, una cifra que ha aumentado un 16% interanual, pero la brecha entre la propiedad y el uso se está reduciendo.

La mayoría de los propietarios de criptomonedas siguen considerándolas principalmente una reserva de valor, sobre todo el bitcoin. Sin embargo, el uso activo está creciendo rápidamente en los países en desarrollo. Las carteras móviles, un indicador de la actividad en la cadena, están aumentando en Nigeria, India, Colombia y Argentina. En este país, en concreto, el uso de carteras se ha multiplicado por 16 en los últimos tres años, a medida que se ha agravado la crisis monetaria.


La brecha entre los titulares pasivos y los usuarios activos es ahora una de las oportunidades más claras del sector: millones de personas ya poseen criptomonedas, pero aún no se les han dado razones de peso para llevar a cabo operaciones con ellas.

Monedas estables y RWA

Una parte significativa de esta actividad se canaliza a través de criptomonedas estables, tokens vinculados a monedas fiduciarias como el dólar. El uso inicial de las stablecoins era principalmente el comercio de criptomonedas. Hoy en día, son la forma más rápida, barata y global de mover dólares, con una liquidación en menos de un segundo y por menos de un centavo.

El volumen de actividad es asombroso. Las stablecoins procesaron 46 billones USD en transacciones durante el último año, lo que representa un aumento del 106%. Ajustado por los flujos inorgánicos, el uso alcanzó los 9 billones USD, más de cinco veces el de PayPal y más de la mitad del de Visa.

La oferta de stablecoins supera ahora los 300.000 millones USD, y las empresas emisoras mantienen más de 150.000 millones USD en bonos del Tesoro estadounidense en sus reservas. Esto las sitúa en el puesto 17 entre los tenedores soberanos de deuda estadounidense, por delante de Arabia Saudí, Corea del Sur, Israel y Alemania.

Además, la actividad de las criptomonedas estables no guarda relación con el volumen general de comercio de criptomonedas, lo que confirma su auténtica adaptación al mercado de productos.

Los RWA, la próxima ola de desarrollo de las criptomonedas, se basan en este fundamento. Técnicamente, las stablecoins ya son una forma de activos del mundo real (RWA). Sin embargo, en los últimos dos años, han surgido otros tipos de RWA como un sector propio. Los bonos del Tesoro, los fondos del mercado monetario, el crédito privado y los bienes inmuebles están ahora representados en la cadena, lo que crea un puente directo entre los mercados de criptomonedas y las finanzas tradicionales. El mercado de RWA tokenizados asciende ahora a unos 30.000 millones USD, casi cuatro veces su tamaño de hace dos años.


Para Coinbase Ventures, la próxima frontera son los contratos perpetuos vinculados a los RWA: contratos de derivados sin vencimiento que siguen los instrumentos fuera de la cadena, lo que permite la exposición sintética y los mercados en torno a casi cualquier activo.

DeFi y privacidad

Las finanzas descentralizadas han pasado de ser un concepto experimental a una infraestructura bien establecida. Casi una quinta parte del volumen de operaciones al contado se realiza ahora en bolsas descentralizadas (DEX). Los volúmenes de futuros perpetuos se han multiplicado casi por ocho en el último año, y plataformas como Hyperliquid ya procesan billones en operaciones y generan más de 1.000 millones USD en ingresos anualizados, rivalizando con algunas plataformas centralizadas.

Coinbase Ventures pone especial énfasis en proyectos que refuerzan la infraestructura de las DEX, incluida la composibilidad de los mercados perpetuos y los creadores de mercado automatizados diferenciados.

Mientras tanto, la privacidad, antes marginada, se está convirtiendo en algo esencial para el uso generalizado. A medida que aumenta el interés de Google por la privacidad de las criptomonedas, los activos centrados en la privacidad ganan tanto usuarios como valor. El salto de Zcash en capitalización de mercado, de 680 millones a 8.500 millones USD, habla por sí solo. La Fundación Ethereum ha formado un equipo dedicado a la privacidad, y Paxos está desarrollando USAD, una stablecoin que cumple con la normativa y preserva la privacidad. Incluso los reguladores están reconsiderando su postura. En marzo, la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Departamento del Tesoro de Estados Unidos levantó sus controvertidas sanciones al protocolo de privacidad descentralizado Tornado Cash.

A16z espera que esta tendencia se acelere. Coinbase Ventures parece estar de acuerdo, ya que ha situado los proyectos de preservación de la privacidad entre sus principales prioridades de inversión para 2026.

Lo que se desprende de ambos informes es una industria que ya no se define por la especulación, sino por una infraestructura que está reconfigurando silenciosamente la forma en que se mueve el valor.