El estrecho de Ormuz permanece cerrado a efectos prácticos y los precios del petróleo se mantienen en niveles elevados, lo que obliga a muchos responsables de la política económica a encarecer el precio del dinero para evitar que el repunte energético dispare la inflación.
A continuación, se detalla la situación de los bancos centrales de las diez economías más desarrolladas, el Grupo de los Diez, clasificados desde el tipo de interés oficial más alto al más bajo:
1/ AUSTRALIA
El Banco de la Reserva de Australia ha elevado los tipos de interés en tres ocasiones este año hasta situarlos en el 4,35%, el nivel más alto del Grupo de los Diez, con el objetivo de frenar el impacto del choque energético global. Con este movimiento, la institución ha revertido por completo los recortes aplicados el año pasado.
La gobernadora, Michele Bullock, afirma que existen indicios de que el endurecimiento de la política monetaria está surtiendo el efecto deseado. Los mercados prevén que el organismo mantenga los tipos estables en los próximos meses, aunque ya descuentan una probabilidad cercana al 75% de que se produzca una subida adicional antes de que finalice el año.
2/ NORUEGA
Es probable que el banco central de Noruega mantenga su política monetaria sin cambios en la reunión del 18 de junio, tras haber incrementado el tipo oficial en 25 puntos básicos hasta el 4,25% a principios de mayo.
Aquel movimiento se produjo antes de lo previsto por los analistas y se adelantó al resto de los grandes bancos centrales, que argumentaban la necesidad de contar con más datos para evaluar el impacto del conflicto entre Estados Unidos e Israel contra Irán.
La inflación subyacente anual de Noruega —que excluye los precios más volátiles— aumentó de forma inesperada en mayo, lo que refuerza las expectativas de que los tipos de interés puedan seguir subiendo este año.
3/ REINO UNIDO
El Banco de Inglaterra también se reúne el 18 de junio y se espera que mantenga su tipo de referencia en el 3,75%, nivel en el que ha permanecido durante todo 2026.
Los mercados ya descuentan totalmente una subida de tipos para septiembre. No obstante, en una muestra de la incertidumbre que reina entre los responsables de la política monetaria, el Banco de Inglaterra rompió en su última reunión con su práctica habitual de publicar una previsión central para la inflación y otros indicadores económicos clave.
En su lugar, presentó tres escenarios posibles, de los cuales el más extremo podría requerir un incremento «contundente» de los costes de endeudamiento.
4/ ESTADOS UNIDOS
Los operadores del mercado prevén que la Reserva Federal mantenga los tipos estables en su reunión del 16 y 17 de junio, ya que las presiones inflacionistas y la solidez de los datos económicos han llevado a los inversores a reducir sus expectativas previas de una relajación monetaria.
Los inversores reajustaron sus perspectivas tras el conflicto en Irán: primero descartaron las bajadas de tipos y, posteriormente, pasaron a descontar una subida en 2026. Actualmente, los mercados otorgan una probabilidad del 60% a un incremento en la reunión de octubre.
Los economistas consideran que el nuevo presidente, Kevin Warsh, nominado por el presidente Donald Trump y bajo presión para abaratar el precio del dinero, podría tener dificultades para reunir el apoyo necesario para aplicar recortes.
5/ NUEVA ZELANDA
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda no se reunirá hasta principios de julio. Para entonces, los mercados consideran probable un aumento de los tipos desde el 2,25% actual, con nuevas subidas previstas para finales de año.
Sin embargo, la institución se encuentra en una posición delicada. Se espera que la inflación supere con creces su rango objetivo de entre el 1% y el 3%, mientras que la tasa de desempleo se sitúa en máximos de la última década.
6/ CANADÁ
El Banco de Canadá mantuvo este miércoles su tipo oficial en el 2,25%, al considerar que apenas había indicios de que el encarecimiento de la energía se estuviera trasladando al resto de los precios de la economía.
Las cifras recientes mostraron que la inflación se mantuvo dentro del rango objetivo del banco central, de entre el 1% y el 3%, mientras que el descenso de los datos subyacentes indicó que la demanda interna sigue siendo débil.
Los economistas prevén que el banco central mantenga los tipos sin cambios durante 2026.
7/ EUROZONA
El Banco Central Europeo subió los tipos de interés este jueves por primera vez en casi tres años. El objetivo es frenar la inflación antes de que el repunte de los costes energéticos, provocado por la guerra en Irán, se extienda de forma generalizada por la economía de la zona euro.
Este movimiento, ampliamente anticipado, situó el tipo de interés de referencia para los depósitos en el 2,25%. El Banco Central Europeo también publicó sus nuevas proyecciones básicas de inflación, que sitúan el indicador en el 3,0% para este año, el 2,3% en 2027 y el 2,0% en 2028.
8/ SUECIA
El Riksbank se reúne la próxima semana, pero los mercados no esperan cambios en su tipo de referencia del 1,75% hasta finales de año, dado que la inflación subyacente se mantiene en niveles relativamente bajos.
9/ JAPÓN
Se espera que el Banco de Japón eleve su tipo de interés oficial a corto plazo desde el 0,75% en su reunión de la próxima semana, continuando así con su cauteloso ciclo de subidas tras abandonar el terreno negativo.
No obstante, sus esfuerzos por demostrar su credibilidad en la lucha contra la inflación se han visto complicados por la hospitalización de dos semanas del gobernador, Kazuo Ueda.
La inflación mayorista en Japón se aceleró en mayo a su ritmo más rápido en tres años, debido en parte a la debilidad del JPY.
Una subida de tipos podría ayudar a paliar esta situación, aunque los tipos japoneses siguen siendo bajos en comparación con los de la mayoría de sus homólogos.
10/ SUIZA
Con un 0%, el Banco Nacional de Suiza tiene el tipo de interés oficial más bajo del Grupo de los Diez. Los mercados esperan que lo mantenga en ese nivel en su reunión de la próxima semana y durante el resto del año, debido a que la inflación está contenida y a que la fortaleza del franco ya está realizando gran parte del trabajo de endurecimiento monetario.
Los responsables de la institución siguen siendo reacios a volver a los tipos negativos, por lo que es probable que el banco central suizo recurra más a la intervención en el mercado de divisas para frenar la fortaleza de su moneda.
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