Este retroceso, aunque esperado tras el pico de nacimientos observado en 2024, vinculado al año del Dragón (tradicionalmente favorable para los nacimientos) y al efecto post-Covid, es inferior a la previsión del banco de inversión estadounidense, que apostaba por 8,8 millones de recién nacidos.

Esta actualización llevó a Jefferies a revisar a la baja su estimación de crecimiento orgánico de la actividad de Nutrición Especializada del 10 al 8% para China. A nivel de grupo, la reducción en el crecimiento orgánico de las ventas sería de 0,2 puntos.

Esta modelización tiene en cuenta el número de bebés para las leches de 1º edad (de 0 a 6 meses), 2º edad (de 6 a 12 meses) y 3º edad (de 12 a 36 meses), así como el consumo proporcional por bebé en cada etapa.

La previsión de Jefferies integra una desaceleración en la mejora del mix y de las ganancias de cuota de mercado en 2026 respecto a 2025. Esto supone una menor contribución del despliegue de Aptamil Essensis (una gama de leches infantiles de Nutricia, filial de Danone) y un desempeño más competitivo y eficaz del líder del mercado Feihe (una empresa china).

Sin embargo, estas previsiones no tienen en cuenta la eventual oportunidad de ganancia de cuota de mercado relacionada con la retirada de productos de la marca NAN de Nestlé que ocurrió a principios de este mes.

La recomendación de Jefferies sobre la acción de Danone se mantiene en Comprar, con un objetivo de precio de 86 euros.