Las nóminas no agrícolas aumentaron en 115,000 puestos de trabajo el mes pasado, tras un avance revisado al alza de 185,000 en marzo, según informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. Los economistas consultados por Reuters habían previsto un aumento de las nóminas de 62,000 empleos, tras el repunte de 178,000 comunicado anteriormente para marzo.
El informe reforzó la opinión de los mercados financieros de que la Fed mantendría los tipos de interés sin cambios hasta 2027. El banco central estadounidense dejó la semana pasada su tipo de interés de referencia a un día en el rango del 3.50%-3.75%, citando la preocupación por la inflación.
REACCIÓN DEL MERCADO:
ACCIONES: Los índices bursátiles estadounidenses subieron tras el informe. El Nasdaq Composite avanzó un 0.6%, mientras que el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average sumaron un 0.5%.
BONOS: Los rendimientos del Tesoro estadounidense cayeron. La rentabilidad de las notas de referencia a 2 años bajó 3 puntos básicos, hasta el 3.89%, y la de las notas a 10 años cayó 4 puntos básicos, hasta el 4.35%.
DIVISAS: El índice dólar bajó un 0.3%, situándose en 97.90.
COMENTARIOS:
ROBERT PAVLIK, GESTOR SÉNIOR DE CARTERAS, DAKOTA WEALTH, FAIRFIELD, CONNECTICUT:
'No me sorprende la reacción del mercado. La cifra ha sido mejor de lo esperado. Indica que la economía estadounidense va bien. No es un crecimiento explosivo, pero es sólido.
'Se observa que el crecimiento en sectores como el manufacturero se mantiene. El sector servicios, en general, resiste; el ámbito del empleo también aguanta y muestra signos de ligero crecimiento. La creación de 115,000 nuevos empleos no es una cantidad tremenda, pero es suficiente para dar al mercado cierta confianza en que no nos estamos hundiendo y que los beneficios que hemos estado viendo no son una aberración. El crecimiento está impulsado en gran medida por un área concreta, pero en su mayor parte, esa área, la inteligencia artificial, está ayudando a crear nuevos puestos de trabajo'.
TIM HOLLAND, DIRECTOR DE INVERSIONES, ORION ADVISOR SOLUTIONS, OMAHA, NEBRASKA:
'Tras las dificultades de principios de 2026, el mercado laboral estadounidense ha encadenado dos meses de crecimiento del empleo mucho mejores de lo previsto, con la cifra de abril situándose en 115,000 frente a la estimación de Wall Street de 65,000.
'Por un lado, creemos que la Administración Trump y el futuro presidente de la Fed, Kevin Warsh, acogerán con satisfacción este crecimiento del empleo superior a lo esperado; es otro dato que respalda una economía estadounidense resistente que parece correr poco riesgo de recesión. Por otro lado, los datos de empleo de abril -tras un informe de marzo mucho mejor de lo previsto- no constituyen un argumento de peso para que la Fed recorte los tipos, especialmente con un Índice de Precios al Consumo en el 3.3%. El banco central más importante del mundo tendrá mucho que debatir cuando se reúna por primera vez con el Sr. Warsh como presidente a mediados de junio'.
PETER CARDILLO, ECONOMISTA JEFE DE MERCADO, SPARTAN CAPITAL SECURITIES, NUEVA YORK:
'Se trata de un informe laboral sólido, y quizá apunta al hecho de que los temores de que la IA robe puestos de trabajo aún no se han materializado. Ciertamente indica que el mercado laboral se mantiene firme. Y el hecho de que los salarios por hora se situaran en el 0.2% es una buena noticia en términos de inflación salarial.
'Esto sugiere básicamente que la Fed tiene que concentrarse en la inflación y no necesariamente en el mercado laboral'.
STEPHEN KOLANO, DIRECTOR DE INVERSIONES, INTEGRATED PARTNERS, WENHAM, MASSACHUSETTS:
'La reacción inmediata a los datos laborales publicados esta mañana es confusa. El mayor aspecto positivo, creo, es que no hubo signos claros de deterioro, pero al mismo tiempo no hay una gran sorpresa positiva que indique una aceleración de la estabilización en el mercado laboral.
'Aunque la cifra principal fue mejor de lo esperado, con 115,000 empleos en abril y una ligera revisión del mes anterior, observo el promedio de 3 meses y se sitúa en sólo 48,000, por debajo del mes anterior, lo que indica una tendencia a la baja en la creación de empleo en general. Al situar los datos de esta mañana en el contexto de esta semana, con anuncios de despidos superiores a lo previsto (83,387), las perspectivas de una aceleración en la creación de empleo son bastante turbias. Especialmente con más titulares en las noticias sobre empresas que inician más despidos relacionados con la eficiencia de la IA y el recorte general de costes ante el aumento de los costes de los insumos'.
TODD SCHOENBERGER, DIRECTOR DE INVERSIONES, CROSSCHECK MANAGEMENT, WASHINGTON, DC:
'La cifra principal de las nóminas no agrícolas, más fuerte de lo previsto, es una señal alentadora de que el mercado laboral estadounidense sigue siendo más resistente de lo que muchos anticipaban, incluso mientras persisten presiones económicas más amplias. Aunque los ingresos medios por hora resultaron más débiles de lo esperado -lo que puede ayudar a mitigar algunas preocupaciones sobre la inflación-, la sólida cifra de creación de empleo sugiere que los empleadores siguen contratando a pesar de los elevados costes laborales, la incertidumbre arancelaria y las tensiones geopolíticas.
'Este informe refuerza la visión de que la economía sigue encontrando focos de fortaleza, particularmente a medida que las empresas se adaptan a cambios estructurales como la integración de la IA y una fuerza laboral en evolución marcada por las jubilaciones de los baby boomers. Aunque persisten los desafíos, los datos de hoy apuntan a una economía que está demostrando ser más duradera de lo que esperaban los escépticos'.
BRIAN JACOBSEN, ECONOMISTA JEFE, ANNEX WEALTH MANAGEMENT, MENOMONEE FALLS, WISCONSIN:
'Dos meses consecutivos de ganancias de empleo durante los meses en que los picos de los precios de la energía fueron más agudos revelan una demanda latente de las empresas por crecer y contratar'.
MOLLY BROOKS, ESTRATEGA DE TIPOS DE EE. UU., TD SECURITIES, NUEVA YORK:
'La reacción del mercado fue la que esperábamos, una respuesta bastante modesta ante una cifra principal de nóminas más alta. Pensábamos de antemano que cualquier dato más orientado hacia una postura expansiva (dovish), ya fuera un aumento de la tasa de desempleo o una cifra de nóminas cercana a cero o negativa, probablemente habría provocado una reacción mayor.
'El informe ha hecho que los mandatos de la Fed no entren en conflicto entre sí, y vamos a seguir centrándonos en el mandato de inflación a corto plazo, ya que es el que corre más riesgo de alejarse del objetivo'.
ADAM SARHAN, DIRECTOR EJECUTIVO, 50 PARK INVESTMENTS, NUEVA YORK:
'El informe de empleo resultó ligeramente más sólido de lo previsto. Es un informe de tipo Ricitos de Oro, porque no es ni demasiado caliente ni demasiado frío. No es tan fuerte como para desencadenar más inflación y ser un problema para la Fed, pero es lo suficientemente sólido como para disipar las preocupaciones sobre la estanflación y un crecimiento económico más lento. Todo se reduce a la Fed.
'El mercado puede ahora dar por cumplido el requisito de que el desempleo se mantenga bajo para la Fed... la tasa de paro se mantuvo estable. El mercado puede dar un suspiro de alivio colectivo al ver que el desempleo no está aumentando'.
ALEX SHAHIDI, CO-DIRECTOR DE INVERSIONES, EVOKE ADVISORS, LOS ÁNGELES, CALIFORNIA:
'El informe de empleo de abril fue mejor de lo esperado, pero la conclusión más importante es lo que representa ahora ese nivel de contratación. Un crecimiento de las nóminas de sólo 115,000 podría haber despertado temores de recesión no hace mucho tiempo, pero hoy es más que suficiente para mantener estable la tasa de desempleo en el 4.3%. Eso refuerza la visión de un mercado laboral que se está enfriando pero que sigue siendo fundamentalmente estable. Para la Fed, este tipo de resultado probablemente aboga por una paciencia continuada en lugar de un cambio en la dirección de la política, especialmente con la inflación todavía por encima del objetivo'.
SAM STOVALL, ESTRATEGA JEFE DE INVERSIONES EN CFRA RESEARCH, NUEVA YORK:
'Creo que es positivo porque confirma que tenemos un mercado laboral sólido que ofrecería cierta confianza a los consumidores para que puedan continuar con sus resistentes patrones de gasto y, al mismo tiempo, con la tasa de desempleo en el 4.3%, no obliga a la Fed a reconsiderar su declaración de que no están listos para endurecer los tipos de interés. Por lo tanto, es una buena cifra que confirma que la economía en general y el consumidor siguen sanos.
'Cuanto más tiempo tengamos precios del petróleo elevados, mayor será el riesgo de que esto pueda dañar la confianza y el gasto de los consumidores. Por ahora, no parece estar afectando negativamente al crecimiento económico ni a la confianza de los consumidores, pero cuanto más persista, mayor será el riesgo'.
