Los inversores están impacientes por ver cómo gestiona el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, su primera reunión al frente del banco central de Estados Unidos, uno de los acontecimientos más seguidos en Wall Street y que suele provocar bruscos movimientos en el precio de los activos.
«Como hemos visto en ocasiones en el pasado, puede ser un reto para un nuevo jefe de la Reserva Federal transmitir el mensaje adecuado y lograr un aterrizaje suave», señaló Jim Baird, director de inversiones de Plante Moran Financial Advisors. «El mercado está observando y analizando cada palabra que se pronuncia».
Tras unas rachas alcistas vertiginosas, los principales índices bursátiles se han enfriado en lo que va de mes. El S&P 500, la referencia del mercado, se situó recientemente más de un 2% por debajo de su máximo histórico de cierre del 2 de junio. El Nasdaq Composite, por su parte, retrocedió cerca de un 4,5% desde su máximo de ese mismo día.
El «indicador del miedo» de Wall Street, el índice de volatilidad Cboe, alcanzó esta semana máximos de dos meses, mientras que los principales selectivos registraron importantes oscilaciones diarias, incluyendo las ganancias del jueves y el viernes.
Los valores tecnológicos lideraron los descensos, del mismo modo que impulsaron los índices al alza en las fulgurantes subidas desde los mínimos anuales del mercado a finales de marzo. Los inversores recelan de un repunte sobrecalentado ante el optimismo desbordado por los beneficios derivados de la inteligencia artificial, a pesar de riesgos que incluyen la evolución de la guerra en Oriente Próximo y su impacto en los precios de la energía y la inflación.
Los inversores también seguirán de cerca la cotización de SpaceX, propiedad de Elon Musk, después de que la empresa de cohetes e inteligencia artificial protagonizara el viernes su esperado debut bursátil. Las acciones de SpaceX subieron un 19% en la jornada, elevando su valoración de mercado por encima de los 2 billones USD.
El S&P 500 mantiene una rentabilidad superior al 8% este año, mientras que el Nasdaq avanza más del 11%.
LA RESERVA FEDERAL, PROBABLEMENTE A LA EXPECTATIVA POR AHORA
Cualquier posible subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal podría suponer un obstáculo para las acciones al elevar los costes de financiación para consumidores y empresas. Unos tipos más altos también hacen que los bonos sean inversiones más competitivas.
Aunque se espera mayoritariamente que la Reserva Federal mantenga los tipos estables cuando publique su comunicado de política monetaria el miércoles, los inversores buscarán indicios sobre las perspectivas de los responsables de la política económica de cara al futuro.
Warsh fue elegido por el presidente Donald Trump, quien arremetió contra el banco central y el anterior presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, por no recortar los tipos tanto como él deseaba.
Sin embargo, los futuros sobre los fondos federales sugieren que el mercado espera que el banco central incremente los tipos antes de finales de año, según datos de London Stock Exchange Group.
Los datos económicos de esta semana mostraron que la inflación al consumo en Estados Unidos aumentó en mayo a su ritmo más rápido en tres años. Los informes sobre la inflación, junto con los recientes y sólidos datos de empleo, han llevado a los inversores a pensar que la Reserva Federal se centrará en contener el alza de precios, lo que podría suponer una mayor inclinación hacia las subidas de tipos.
«Tratar de entender la función de reacción de esta nueva administración en la Reserva Federal va a ser clave», afirmó Marvin Loh, estratega macroeconómico global sénior de State Street. «Si se produce ese tipo de pausa con sesgo restrictivo, por así decirlo, creo que eso sorprendería al mercado».
LAS PROYECCIONES DE LA RESERVA FEDERAL Y LA COMUNICACIÓN DE WARSH, EN EL PUNTO DE MIRA
Como parte de la reunión, se espera que los responsables de la Reserva Federal ofrezcan proyecciones sobre la trayectoria de los tipos de interés y sobre la economía, incluida la inflación. Los inversores también analizarán con lupa la rueda de prensa de Warsh tras la decisión de política monetaria del miércoles.
«Lo más importante es si la Reserva Federal mantendrá los tipos y cuál será el lenguaje que utilice al respecto», señaló Marta Norton, directora de estrategia de inversión del proveedor de servicios de jubilación y patrimonio Empower. «¿Cómo describirá la inflación?».
Los inversores también querrán conocer los objetivos de política económica de Warsh y cómo podría intentar remodelar la institución.
Por ejemplo, Warsh ha expresado su deseo de reducir el balance de 6,7 billones USD de la Reserva Federal, lo que podría provocar turbulencias en los mercados.
Warsh también podría intentar cambiar la forma en que la Reserva Federal se comunica o da orientaciones sobre su política, según los inversores.
«Si dependemos más de los datos y no tenemos visibilidad por parte de la Reserva Federal sobre lo que quieren hacer, entonces creo que cada dato económico recibirá un poco más de atención y podrá crear algo más de volatilidad de la que hemos visto en los últimos años», concluyó Jeff Given, responsable de renta fija de mercados desarrollados en Manulife Investment Management.
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