¿Un índice para qué?
El MSCI Emerging Markets pretende reflejar la rentabilidad de las grandes y medianas capitalizaciones de 24 países emergentes. Agrupa 1.196 valores y abarca alrededor del 85% de la capitalización bursátil ajustada por capital circulante en cada país.
Se inscribe en la familia de índices ponderados por capitalización bursátil. Dicho de otro modo, cuanto más pesa una empresa en bolsa, mayor es su peso en el índice. A diferencia de los enfoques factoriales (valor, calidad, volatilidad mínima…), no busca seleccionar títulos con criterios fundamentales específicos, sino que reproduce los mercados emergentes en su conjunto.
El universo de inversión del índice comprende, entre otros países, a China, Taiwán, Corea del Sur, India, Brasil o Arabia Saudí. Así, el índice constituye la principal referencia para exponerse con una sola posición a la renta variable emergente.
Características técnicas
El índice se lanzó el 1 de enero de 2001; los datos anteriores se reconstruyen mediante pruebas retrospectivas. Y, a 30 de enero de 2026, contaba con 1.196 componentes y una capitalización total de 11,13 billones USD. La mayor posición es de 1,39 billones USD (TSMC) y la menor 200,7 millones. La mediana de la capitalización se sitúa en 3.260 millones USD.
El índice se calcula aquí en USD y en versión de rentabilidad neta, es decir, con dividendos reinvertidos tras las retenciones en origen.
En cuanto a valoración, los datos fundamentales muestran:
Una rentabilidad por dividendo del 2,12%.
Una relación precio/beneficio de 18,32.
Una relación precio/beneficio a futuro de 13,59.
Una relación precio/valor contable de 2,34.
En materia de riesgo, la volatilidad anualizada alcanza el 13,77% a tres años y el 15,83% a cinco años, con una caída máxima histórica del 65,25% entre octubre de 2007 y octubre de 2008.
Principales posiciones y exposición geográfica y sectorial
El índice está dominado por unas pocas megacapitalizaciones tecnológicas asiáticas. Las diez primeras representan el 32,44% del total y, a 30 de enero de 2026, eran:
TSMC (12,49%).
Samsung Electronics (4,74%).
Tencent Holdings (4,47%).
Alibaba Group (3,34%).
SK Hynix (3,10%).
HDFC Bank (1,03%).
China Construction Bank (0,88%).
Reliance Industries (0,83%).
Hon Hai Precision (0,79%).
MediaTek (0,77%).
La distribución sectorial confirma el peso de la tecnología. El sector de tecnologías de la información representa el 30,34% del índice, por delante del financiero (21,5%) y del consumo discrecional (11,22%). Los servicios de comunicación pesan un 8,81% y los materiales un 7,33%.
Por países, China encabeza el índice con un 26,58%, seguida de Taiwán (21,04%), Corea del Sur (15,65%) e India (13,34%). Brasil representa el 4,63% y el resto de países el 18,75%. Lista de países del índice: Brasil, Chile, China, Colombia, República Checa, Egipto, Grecia, Hungría, India, Indonesia, Kuwait, Malasia, México, Perú, Filipinas, Polonia, Catar, Arabia Saudí, Sudáfrica, Corea del Sur, Taiwán, Tailandia, Turquía, Emiratos Árabes Unidos.
Rentabilidades a corto y medio plazo
En 2025 hubo un rebote claro, pues el índice ganó un 33,57%, frente al 22,34% del MSCI ACWI y el 21,09% del MSCI World.
A 30 de enero de 2026, las rentabilidades anualizadas se situaban en:
+42,84% a un año.
+16,74% al año a tres años.
+5,34% al año a cinco años.
+10,08% al año a diez años.
+8,82% al año desde el 29 de diciembre de 2000.
Estas cifras recuerdan que los mercados emergentes pueden atravesar ciclos marcados, con fases de fuertes rentabilidades relativas, pero también períodos de volatilidad más pronunciada que los mercados desarrollados.
Algunos fondos cotizados vinculados al índice o a índices cercanos:
iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF (subyacente MSCI Emerging Markets IMI Net Total Return Index - USD). El mayor fondo cotizado de mercados emergentes cotizado en Europa. Muy líquido, con un patrimonio de más de 30.000 millones EUR, muestra unas comisiones del 0,18%. El término IMI significa que el ETF incorpora también pequeñas capitalizaciones.
Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF 1C USD (subyacente MSCI Emerging Markets Net Total Return Index – USD). El equivalente del iShares, y también un peso pesado (10.000 millones EUR de patrimonio). A diferencia del anterior, está expuesto a valores grandes y medianos. Las comisiones son igualmente del 0,18%.
iShares MSCI EM Asia UCITS ETF USD (subyacente MSCI Daily Net Total Return Emerging Markets Asia Index – USD). Una variante de los dos primeros, igualmente muy líquido (6.200 millones EUR de patrimonio), con unas comisiones algo más elevadas (0,20%). El fondo se limita a Asia, con ocho países, y deja fuera a los demás «emergentes».
UBS Core MSCI EM UCITS A-ACC USD (subyacente MSCI Emerging Markets Net Total Return Index – USD). Expuesto al mismo índice que el Xtrackers, es un aspirante con un precio de entrada del 0,15%, algo inferior al de los tres fondos cotizados citados. Su patrimonio también es muy elevado (5.260 millones EUR).
Amundi Core MSCI Emerging Markets Swap UCITS ETF DIST – USD (subyacente MSCI Emerging Markets Net Total Return Index – USD). Este fondo propone una réplica sintética, y presenta comisiones un poquito más bajas que las anteriores (0,14%). A diferencia de los demás, es un ETF de distribución.
