Bloque 1: Noticias esenciales
Tether aspira a captar una cifra récord de 20.000 millones USD para construir un imperio al margen de las criptomonedas estables
Según Bloomberg, el gigante de las criptomonedas estables Tether estaría en negociaciones avanzadas para conseguir entre 15.000 y 20.000 millones USD. Con ese capital se propone acelerar su diversificación mucho más allá del USDT, que ya es líder con más de 172.000 millones USD en circulación. Esta operación, que valoraría Tether en hasta 500.000 millones USD (al nivel de OpenAI o SpaceX), se utilizaría para financiar sus proyectos en inteligencia artificial, energía, medios de comunicación, comunicaciones y materias primas. Una apuesta colosal, en un momento en el que la empresa acaba de lanzar USAT, su stablecoin diseñada para el mercado estadounidense, con el fin de eludir las barreras regulatorias del USDT en Estados Unidos. Si el lanzamiento tiene éxito, Tether se impondría como uno de los actores financieros más poderosos de la Web3 mundial.
Changpeng Zhao invierte 10.000 millones a través de Yzi Labs, su criptofondo con ambición global
El exdirector de Binance, Changpeng Zhao, sigue teniendo peso en el criptoverso a través de Yzi Labs, un fondo de inversión lanzado a principios de 2025 y capitalizado con 10.000 millones USD procedentes de su fortuna personal y de antiguos directivos de Binance. Dirigido por Ella Zhang, Yzi Labs podría abrirse pronto a inversores externos, al tiempo que refuerza sus competencias en IA, biotecnología y robótica, más allá del 70% de los fondos que aún se dedican a las criptomonedas. Mientras CZ sigue cumpliendo su condena por acusaciones de blanqueo de capitales y busca el indulto presidencial, algunos ya ven en ello una plataforma de lanzamiento para su regreso a los negocios. En cualquier caso, el fondo se impone como un actor importante del capital riesgo Web3, respaldado por una de las mayores criptofortunas del mundo: 81.000 millones USD.
Trump y las criptomonedas: World Liberty Financial prepara su tarjeta de pago
El criptoproyecto de la familia Trump, World Liberty Financial (WLFI), no se detiene. Tras lanzar dos criptomonedas, el grupo se prepara para sacar su propia tarjeta de pago, que pronto se podrá integrar en Apple Pay, según su cofundador Zak Folkman. También promete una aplicación de pago, a medio camino entre Venmo y Robinhood, pero sin cadena de bloques propia, ya que World Liberty se considera «agnóstica» y no operadora de infraestructuras. A pesar de las controversias sobre los conflictos de intereses, el proyecto continúa su expansión, respaldado por una estrategia a largo plazo: «pensamos en términos de decenios», asegura Zak Folkman.
El Deutsche Bank compara el bitcoin con el oro
En un informe publicado esta semana, el Deutsche Bank traza un atrevido paralelismo entre el bitcoin y el oro. Considerado durante mucho tiempo como un activo especulativo, el BTC estaría cambiando de estatus, impulsado por el creciente interés de los inversores institucionales y su potencial como cobertura macroeconómica. El banco alemán considera que «la historia se repite»: al igual que el oro en su día, el bitcoin está madurando a pesar de la volatilidad y las dudas iniciales. Ante la caída del dólar en las reservas mundiales (43% frente al 60% en 2000), el BTC podría seducir a los bancos centrales, que buscan nuevos activos seguros. Según Deutsche Bank, el bitcoin podría integrarse en los balances oficiales de aquí a 2030, junto con el oro. Un escenario de cohabitación, en el que ambos activos desempeñarían un papel estratégico de diversificación frente a las incertidumbres geopolíticas y monetarias.
Bloque 2: Criptoanálisis de la semana
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC), el organismo regulador del mercado de valores estadounidense, acaba de aprobar unas normas genéricas de cotización para los ETF respaldados por criptomonedas. Se acabó el laberinto procedimental de los 240 días de revisión. A partir de ahora, una única norma, la famosa Rule 6c-11, permitirá validar en unas semanas lo que antes llevaba meses.
Para los amantes de las criptomonedas alternativas, supone una revolución. Solana, XRP, Litecoin, Dogecoin y una docena de otros activos que ya cuentan con contratos de futuros cotizados en Coinbase o marcos de supervisión podrían ver pronto aprobados sus ETF al contado. La idea es sencilla: si un activo ya está supervisado a través de futuros o ETF existentes, ahora puede servir como subyacente sin tener que pasar por el farragoso procedimiento de la Rule 19b-4.
Regla 19b-4. Se trata de un procedimiento engorroso: cada vez que una bolsa (NYSE/Nasdaq/Cboe) quiere sacar a cotizar un nuevo ETF «inusual» (por ejemplo, criptomonedas al contado), debe presentar una solicitud de cambio de normas ante la SEC. La SEC tiene alrededor de 240 días para dar su aprobación o denegarla. Por lo tanto, se trata de un proceso largo e incierto.
Regla 6c-11. Es la vía rápida para los ETF estándar: si el ETF cumple unos criterios predefinidos (supervisión del mercado, transparencia, liquidez, etc.), no es necesario pasar por la 19b-4. La bolsa puede negociarlo «por defecto» mucho más rápido. Por lo tanto, en el caso de las criptomonedas que ya están bajo supervisión (a través de contratos de futuros regulados o un marco existente), un ETF al contado puede validarse en semanas en lugar de en meses.
Lista de todas las criptomonedas que tienen contratos de futuros en Coinbase = candidatas a convertirse en ETF al contado.
Bloomberg
Los observadores no tardaron en reaccionar. James Seyffart (Bloomberg Intelligence) habla del «marco que llevábamos años esperando»; Eric Balchunas añade (Bloomberg): «La última vez que la SEC introdujo normas genéricas para los ETF, el número de lanzamientos se triplicó. Esperen más de 100 ETF de criptomonedas en los próximos 12 meses». En otras palabras: una avalancha regulada.
Los antecedentes hablan por sí solos: en 2019, la adopción de normas genéricas para los ETF de acciones hizo que el ritmo pasara de 117 lanzamientos al año a casi 370.
Bitwise
El mismo escenario aplicado a las criptomonedas podría revolucionar el panorama de la inversión: no solo aparecerían decenas de nuevos productos, sino que también se produciría una apertura masiva de capitales que hasta ahora estaban bloqueados fuera del ecosistema. Fondos de pensiones, compañías de seguros, 401(k), gestores de patrimonios: todos ellos son actores que no tenían ni la voluntad ni la capacidad de abrir una cuenta en una bolsa, pero que saben muy bien cómo comprar un ETF cotizado en el Nasdaq.
No todo será automático. Las normas siguen exigiendo que los activos que cumplen las condiciones estén bajo supervisión o sean subyacentes de contratos de futuros regulados desde hace al menos seis meses. Pero la puerta está entreabierta y, para las criptomonedas alternativas que estaban esperando, la perspectiva es halagüeña en tanto en cuanto que les da una entrada legítima en las finanzas tradicionales.
Más allá del efecto del anuncio, se está acelerando otro movimiento: la diversificación. Grayscale ha obtenido luz verde para transformar su Digital Large-Cap Fund en un ETF, allanando el camino para los productos indexados de criptomonedas. Al igual que con los índices bursátiles, la idea es ofrecer una exposición instantánea a una cesta de tokens sin apostar por uno solo. Una fórmula atractiva para las instituciones prudentes, pero también para los particulares que buscan una puerta de entrada «llave en mano» al volátil universo de las criptomonedas.
En resumen: después de llevar el bitcoin (BTC) y el ether (ETH) a la era de los ETF, la SEC acaba de abrir el baile para todo lo demás. Puede que la próxima «temporada de altcoins» no se juegue en Binance o Coinbase… sino en las pantallas de los gestores de carteras de Wall Street. Seguiremos atentos.
Bloque 3: Tops & Flops
Ranking de criptomonedas
(haz clic para ampliar)
Bloque 4: Lecturas de la semana
Bessent apuesta por las criptomonedas estables para estimular la demanda de bonos del Tesoro (The Atlantic, en inglés)
Las criptomonedas pierden miles de millones cada año. Las finanzas tradicionales observan (CoinDesk, en inglés)
