Tal y como anticipaba el mercado, la Reserva Federal decidió ayer mantener los tipos de interés sin cambios, aunque enfrió las expectativas de que continúe el reciente ciclo de flexibilización monetaria en Estados Unidos.

El comunicado publicado tras la reunión de su Comité Federal de Mercado Abierto destacó por un notable cambio de tono. La institución eliminó la fórmula que hasta ahora sugería que era probable que se produjeran nuevos recortes de tipos durante el año.

Endurecimiento del tono en la Reserva Federal

"La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de junio resultó claramente restrictiva: nueve responsables de política monetaria proyectan subidas de tipos en 2026 y las previsiones de inflación se revisaron al alza de forma significativa», subrayan los analistas de Bank of America.

"El propio Warsh mostró una postura rigurosa al insistir en la importancia de restablecer la estabilidad de precios. Percibimos ahora un riesgo mucho mayor de que se produzca una subida de tipos este mismo año», indica el banco estadounidense.

"La distribución de las opiniones en el seno del comité señala una clara inclinación a favor del endurecimiento monetario», añaden desde el equipo de Danske Bank.

"Aunque mantenemos nuestro escenario de subidas de tipos para los meses de diciembre y marzo, los riesgos se inclinan ahora hacia un inicio más temprano», advierte la entidad danesa.

Según la herramienta FedWatch de CME, las probabilidades de un incremento de los tipos en la próxima reunión de los días 28 y 29 de julio han escalado bruscamente hasta superar el 70%.

Jarro de agua fría en los índices estadounidenses; los tipos, bajo vigilancia

Este último factor lastró ayer a los índices de Wall Street. Muchos inversores esperaban un mensaje más conciliador por parte del banco central estadounidense ante el reciente retroceso de los precios del petróleo, lo que podría sugerir una normalización de la inflación en los próximos meses.

Al cierre de la sesión, el Dow Jones perdió casi un 1%, el S&P 500 retrocedió un 1,2% y el Nasdaq 100 cedió en torno a un 1%.

La orientación de los contratos de futuros sobre índices sugiere, por el momento, un rebote de las plazas neoyorquinas en la apertura de este jueves.

Ante la perspectiva de un endurecimiento monetario más agresivo por parte de la Reserva Federal para combatir la inflación —lo que también hace temer un impacto negativo a largo plazo en la economía estadounidense—, los inversores vigilan de cerca la evolución de la curva de tipos en Estados Unidos.

La prudencia mostrada por la Reserva Federal y las declaraciones de Kevin Warsh no están afectando de forma inmediata a la rentabilidad de los bonos del Tesoro; el bono estadounidense a 10 años se sitúa actualmente en el 4,4630%.

Mientras el mercado de renta fija se relaja, el dólar repuntó con fuerza el miércoles por la noche, impulsado por los comentarios de Kevin Warsh, que descartaron el escenario de un ciclo prolongado de flexibilización en Estados Unidos.

El euro se estabiliza por ahora en la zona de los 1,1515 USD.

Asia resiste y el petróleo acelera su caída

Los anuncios de la Reserva Federal no pesaron demasiado en la tendencia de Asia, donde el índice Nikkei de la Bolsa de Tokio logró un avance del 1,9% al cierre de la sesión.

El índice SSE Composite de Shanghái perdió un 0,3%, pero el CSI 300, que agrupa a las principales empresas de China continental, avanzó un 0,4%.

Los precios del petróleo continúan su corrección tras la firma del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán. Según Pakistán, este acuerdo supondrá la reapertura "instantánea» del estrecho de Ormuz y el levantamiento "inmediato» del bloqueo estadounidense.

El barril de Brent cede otro 2,4% hasta los 77,6 USD, mientras que el crudo ligero estadounidense (West Texas Intermediate) pierde un 2,7% y se sitúa en 74,7 USD, su nivel más bajo desde principios de marzo. Este último se ha dejado más de un 18% en poco más de una semana ante la perspectiva de una solución diplomática favorable en Oriente Próximo.

En la agenda macroeconómica del día, el mercado estará pendiente esta tarde de los indicadores adelantados del Conference Board, las peticiones semanales de subsidio por desempleo y el índice de la Reserva Federal de Filadelfia.

También en el ámbito de los bancos centrales, el Banco de Inglaterra comunicará su decisión de política monetaria a las 13:00 horas. Se espera que mantenga los tipos de interés sin cambios y conserve un enfoque prudente, o incluso que adopte un sesgo alcista debido al resurgimiento de las presiones inflacionistas en el país.