Hacia las 8:15, el contrato de futuros sobre el índice CAC 40 - vencimiento febrero - cae aún 61,5 puntos hasta los 8 067 puntos, anunciando la continuidad del marcado movimiento bajista iniciado la víspera.

El mercado parisino cedió un 1,8% el lunes y cerró la sesión en 8 112 puntos, después de que la amenaza de Donald Trump de gravar las importaciones de los países que se oponen a su proyecto de anexión de Groenlandia reavivara los temores de tensiones comerciales a gran escala, cuyas consecuencias económicas podrían resultar devastadoras.

Barómetro de la nerviosidad de los inversores, el índice de volatilidad VSTOXX del Euro STOXX 50 saltó un 23% sólo en la jornada de ayer.

En este contexto sombrío, los estrategas de Citi anunciaron anoche haber decidido reducir a "neutral" su ponderación en cartera de las acciones europeas, estimando que la perspectiva de aranceles adicionales compromete el escenario de una frágil recuperación de la actividad que se perfilaba hasta ahora en el Viejo Continente este año.

El presidente estadounidense encendió ayer por la noche otro posible foco de preocupación al amenazar con imponer un arancel del 200% sobre los vinos y champanes franceses debido a la negativa de Emmanuel Macron de participar en el "Consejo de la Paz" promovido por Washington para asegurar la reconstrucción de Gaza.

Los inversores deberían por tanto seguir alejándose de las acciones debido al creciente temor de que Bruselas adopte a su vez medidas proteccionistas contra Estados Unidos.

En una nota publicada ayer, los equipos de Edmond de Rothschild AM advierten que esta difícil secuencia geopolítica podría sumarse a un coste económico potencial "nada desdeñable", del orden del 0,2% al 0,5% de crecimiento según la intensidad de la amenaza arancelaria.

"Las cifras del comercio exterior recuerdan la magnitud de la interdependencia transatlántica: cerca de 870 mil millones de euros de intercambios anuales de bienes entre la Unión Europea y Estados Unidos", subraya Michaël Nizard, responsable de estrategia multi-activos de la gestora parisina.

"Europa muestra un amplio superávit en bienes - unos 530 mil millones de euros de exportaciones frente a 335 mil millones de importaciones - mientras que Estados Unidos domina claramente en servicios", precisa.

"Sumando bienes y servicios, la relación sigue siendo globalmente equilibrada, pero lo suficientemente masiva como para que una escalada arancelaria tenga efectos inmediatos sobre las cadenas industriales, la inflación y la inversión", advierte el analista.

En este clima de aversión al riesgo, que también ha penalizado a las bolsas asiáticas, los inversores continúan refugiándose en valores seguros como el oro, que sube un 2,4% hasta los 4 719,2 puntos para alcanzar nuevos máximos históricos.

El metal amarillo ya se encuentra a sólo un 6% de la barrera de los 5 000 dólares la onza, un objetivo que parece cada vez más creíble a medio plazo.

"Los metales preciosos deberían seguir siendo la expresión más clara del clima defensivo que domina los mercados en este momento, mientras no se dibuje una vía de negociaciones más clara", explica Ahmad Assiri, estratega de Pepperstone.

Los bonos del Tesoro europeos juegan algo menos su papel de activo refugio en este contexto geopolítico convulso, ya que no se materializa un arbitraje masivo en favor de los Bunds alemanes, cuyo rendimiento a diez años apenas retrocede un punto básico hasta el 2,83%, mientras que el de los OAT franceses baja 2,5 puntos hasta el 3,41%.

La aversión al riesgo tampoco penaliza más al euro, que paradójicamente sale reforzado de las tensiones entre Estados Unidos y Europa sobre Groenlandia, subiendo hasta los 1,1670 frente al dólar.

Wall Street, al igual que las plazas europeas, se espera que registre un marcado descenso el martes tras su fin de semana prolongado por el Día de Martin Luther King, ya que los inversores muestran menos apetito por el riesgo ante el temor a un conflicto comercial con Europa, lo que debería frenar las ganas de continuar el movimiento alcista de las últimas semanas.

A esta hora del día, los "futuros" sobre los principales índices neoyorquinos caen entre un 1,2% y un 1,5%.

Los temores a una persistencia de las tensiones comerciales podrían así imponerse sobre la temporada de resultados empresariales trimestrales, que se acelera hoy con las cuentas de 3M previstas para mediodía, y las de Netflix para la noche.

El asunto de las tensiones comerciales también debería relegar a un segundo plano las estadísticas del día, como el índice ZEW que mide la confianza de los inversores y analistas alemanes, generalmente seguido para detectar cualquier signo de recuperación económica en Alemania.