El éxito de la operación reduciría la brecha de capitalización de Intesa con el español Santander y le permitiría superar al francés BNP Paribas y a su rival nacional UniCredit, el cual ampliaría su ventaja si lograra completar una adquisición hostil de Commerzbank.
En Italia, la operación sólo se situaría por detrás de la fusión Intesa-Sanpaolo IMI de hace dos décadas en términos de volumen. Sin embargo, si se analizan los activos, Intesa seguiría teniendo sólo una fracción de los de Santander o BNP.
El gobierno italiano, que ha adoptado una postura activa en otras operaciones del sector financiero durante el último año, mantendrá una visión neutral sobre esta oferta, según informaron fuentes a Reuters.
El consejero delegado de Intesa, Carlo Messina, declaró que había sondeado al gobierno, sin revelar detalles de la operación, para asegurarse de que no habría oposición.
MPS indicó que examinaría tanto la oferta 'no acordada' de Intesa como el interés de fusión 'no solicitado' expresado por Banco BPM el domingo.
MPS, el banco más antiguo del mundo que Italia rescató en 2017 y reprivatizó en 2023-24, señaló que está trabajando con BofA y UBS como asesores.
INTESA EXPRESA CONFIANZA
Messina afirmó que la oferta, aunque no fue acordada previamente, era amistosa hacia los inversores de MPS y se mostró confiado en asegurar su apoyo para cuando la oferta concluya en diciembre.
En una conferencia con analistas, declaró que mantiene buenas relaciones con los dos inversores principales -el holding Delfin y el multimillonario empresario Francesco Gaetano Caltagirone- y que está pagando un componente en efectivo de 3.000 millones de euros precisamente para ganarse su favor.
Al ofrecer 1,6 acciones de Intesa más 1 euro por cada acción de MPS presentada, la oferta paga una prima del 12,5% respecto al precio de cierre de las acciones de MPS el viernes.
Las acciones de MPS subieron un 13% el lunes, mientras que las de Intesa cayeron un 1,4%.
LA PROPUESTA DE BPM ES SOLO 'UNA CARTA DE AMOR'
MPS ha sido el centro de la actividad de fusiones en la banca italiana desde que adquirió Mediobanca y, en el proceso, se convirtió en el principal inversor de la aseguradora Generali, un activo codiciado en las finanzas italianas.
MPS informó a última hora del lunes que la fusión con Mediobanca progresaba según lo previsto.
El movimiento de Intesa deja potencialmente fuera de juego a Banco BPM, que durante mucho tiempo ha sido el principal candidato para fusionarse con MPS. Messina bromeó diciendo que el acercamiento de BPM a MPS el domingo era sólo una 'carta de amor', en contraposición a su oferta concreta.
Bajo las normas italianas de adquisición, la oferta formal de Intesa impide ahora que MPS acuerde una operación con BPM sin la aprobación previa de los accionistas.
ACUERDO CON UNIPOL
Intesa se hizo con una quinta parte del mercado bancario italiano cuando compró el banco de mediano tamaño UBI en 2020, superando a UniCredit para convertirse en el mayor banco de Italia por activos.
Citando límites antimonopolio, Intesa se había mantenido al margen de una oleada de fusiones y adquisiciones en el sector bancario italiano que comenzó en noviembre de 2024, y que Messina describió anteriormente como 'el Salvaje Oeste'.
Para abordar los problemas de competencia, Intesa informó el lunes que había llegado a un acuerdo con la aseguradora Unipol para vender un negocio bancario que comprende 635 sucursales de MPS -aproximadamente la mitad del total- y las oficinas centrales de MPS en Siena, si su oferta tiene éxito.
Unipol es el principal inversor en el banco más pequeño BPER Banca y un aliado de Intesa. Ya había desempeñado un papel similar en la operación de UBI, comprando sucursales para ayudar a Intesa a obtener la aprobación antimonopolio al tiempo que apoyaba la expansión de BPER.
Unipol declaró que pagaría hasta 3.500 millones de euros por la operación de MPS y la combinaría con BPER para crear un banco que operaría bajo el nombre de Banca Monte dei Paschi.
Unipol cuenta con el asesoramiento de Rothschild, e Intesa con el de JPMorgan.
PARTICIPACIONES EN GENERALI
Intesa afirmó que la entidad combinada tendría una capitalización bursátil de 126.000 millones de euros y un objetivo de beneficio neto de 16.000 millones de euros en 2029, frente a los beneficios combinados del año pasado de 13.600 millones de euros.
Messina dijo que Intesa quería mantener la participación del 13% en Generali que MPS adquirió a través de Mediobanca, pero descartó una adquisición de la aseguradora debido a importantes problemas antimonopolio.
Intesa había intentado comprar Generali en 2017, pero abandonó el plan y desarrolló su negocio de seguros internamente. Mientras tanto, UniCredit ha acumulado una gran participación en Generali.
Messina explicó que una participación del 3% en Generali que Intesa reveló el lunes era necesaria para desactivar cualquier movimiento defensivo de la aseguradora, que en 2017 tomó una participación en Intesa para frustrar su acercamiento gracias a las normas italianas sobre participaciones cruzadas.
Intesa tiene previsto conservar Mediobanca, reforzando sus actividades de gestión de patrimonios y banca de inversión corporativa.
($1 = 0,8667 euros)
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