La escalada de las tensiones en Oriente Próximo y una oleada de toma de beneficios en los valores de IA y tecnología ensombrecieron los mercados este miércoles, lastrando el precio de las acciones y los bonos, mientras impulsaban al dólar y al petróleo.

En mi columna de hoy, analizo por qué Japón podría estar 'en beneficios' tras sus intervenciones cambiarias. Esto contradice la opinión de que la recaída del yen a niveles previos a la intervención significa que los esfuerzos de Tokio por apuntalar su divisa han sido en vano.

Si dispone de más tiempo para leer, aquí tiene algunos artículos que le recomiendo para ayudarle a dar sentido a lo ocurrido hoy en los mercados.

1. Cuando las OPV salen mal: SpaceX y las firmas de IA se enfrentan a un proceso delicado

2. Los observadores de opciones sobre acciones en EE. UU. advierten que el rally de Wall Street está 'maduro para espasmos de volatilidad'

3. Movimientos bursátiles salvajes bajo una superficie inquietantemente tranquila: Mike Dolan

4. El auge de la construcción de IA repercute en un mercado de bonos del Tesoro golpeado por la inflación

5. EE. UU. cita preocupaciones por trabajos forzados como base para nuevos aranceles

Principales movimientos del mercado hoy

* ACCIONES: El Nikkei japonés +2,5% marcando nuevo máximo, Brasil -2%, Dow -1,2%, Nasdaq -0,9%.

* SECTORES/ACCIONES: Siete sectores del S&P 500 caen, cinco suben. Tecnología -1,5%, energía +1,4%. IBM -7%, Nvidia -4%, Walmart +3,5%. Broadcom alcanza un máximo histórico y luego cae un 7% tras el cierre.

* DIVISAS: El índice dólar registra su cierre más alto en EE. UU. en dos meses. El USD/JPY toca el nivel de 160,00, 'zona de intervención'. El NZD y la SEK caen un 1% cada uno, siendo los principales movimientos del G10.

* BONOS: Los rendimientos en EE. UU. suben 4 puntos básicos en el tramo corto; aumentan las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en 2026.

* MATERIAS PRIMAS/METALES: Petróleo +2%, oro -1%. Otros metales preciosos caen entre un 3% y un 5%.

Temas de debate de hoy

* OPV... u Oh-PV

Las salidas a bolsa de un billón de dólares son el tema de conversación en la City. Se espera que la próxima OPV de SpaceX valore a la compañía en 1,75 billones de dólares, mientras que las salidas a bolsa de Anthropic y OpenAI podrían valorar a ambas en 1 billón de dólares cada una. Existe cierta duda sobre la capacidad del mercado para absorber esta nueva oferta de títulos, pero veremos cómo se desarrolla.

Sin embargo, la historia reciente sugiere que los inversores deberían ser cautos a la hora de perseguir grandes OPV. Sam Grelck, de Truist Advisory Services, señala un historial muy dispar en las semanas, meses y el año posterior a las principales salidas a bolsa en EE. UU., mientras que todas registraron al menos una fuerte corrección en los 12 meses siguientes.

* En la zona

El yen cayó por debajo de 160 por dólar el miércoles, superando el umbral oficioso que muchos observadores consideran el detonante para que Tokio intervenga en el mercado de divisas y evite que la moneda siga debilitándose. El yen está en la 'zona de intervención'.

La última vez que el yen estuvo por debajo de 160 por dólar fue el 29 de abril, lo que llevó a Japón a vender una cifra récord de 73.500 millones de dólares. Sin embargo, aquí estamos de nuevo sólo unas semanas después. Muchos observadores dicen que esto es una señal de que la intervención ha fracasado. La realidad puede ser un poco más matizada.

* Hablando de sorpresas

Tres indicadores económicos estadounidenses el miércoles, tres superaciones de previsiones. Hay razones para ser cautos con la economía de EE. UU. -especialmente la elevada y creciente inflación, y la amenaza que supone para el gasto de los consumidores-, pero ahora mismo, las cifras sugieren que la economía goza de buena salud. Y está mejorando.

Fíjense en los datos del miércoles: las nóminas del sector privado en mayo fueron las más altas desde enero del año pasado, los pedidos de fábrica en abril registraron su mayor aumento en 11 meses y la actividad del sector servicios en mayo se expandió más rápido de lo previsto. El índice de sorpresas económicas de EE. UU. está ahora en su nivel más alto desde octubre de 2023. Quizá deberíamos estar menos sorprendidos.

¿Qué podría mover los mercados mañana?

* Evolución de la situación en Oriente Próximo

* Balanza comercial de Australia (abril)

* Ventas minoristas de la zona euro (abril)

* Intervención de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde

* Intervención del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey

* PMI del Reino Unido (mayo)

* Peticiones semanales de subsidio de desempleo en EE. UU.

* Informe Challenger de despidos en EE. UU. (mayo)

* Productividad y costes laborales en EE. UU. (1T, revisado)

* Está previsto que intervengan varios responsables de la Reserva Federal, entre ellos el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, y la vicepresidenta de supervisión, Michelle Bowman

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