Menos de una semana después de haber decidido no recortar las tasas de interés, algunos responsables de la Reserva Federal están mostrando una creciente inquietud ante la desaceleración del mercado laboral estadounidense y la ralentización de la economía, a pesar de que continúan expresando incertidumbre sobre las perspectivas de inflación, que sigue por encima del objetivo del 2% fijado por la Fed.
El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, declaró este miércoles que, en su opinión, todos estos factores apuntan a la necesidad de recortes de tasas de interés en los próximos meses.
«La economía se está desacelerando, y eso significa que en el corto plazo podría ser apropiado empezar a ajustar», afirmó Kashkari en el programa Squawk Box de CNBC, y añadió que dos recortes de un cuarto de punto porcentual antes de fin de año «me parecen razonables».
Los datos recientes «sugieren que la economía subyacente real se está desacelerando. Tengo confianza en que eso está ocurriendo», señaló Kashkari. «¿Cuánto tiempo podemos esperar hasta que los efectos de los aranceles se hagan claros? Eso es algo que me preocupa en este momento».
En declaraciones a Reuters a principios de esta semana, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que podría tomar seis meses o más saber si los aranceles impuestos por la administración Trump impulsarán la inflación de manera persistente. Mientras tanto, aunque la semana pasada estaba «dispuesta» a mantener las tasas sin cambios, la desaceleración del mercado laboral le genera cada vez más incomodidad ante la posibilidad de tomar la misma decisión en las próximas reuniones, afirmó.
Al igual que Kashkari, considera que probablemente sean apropiados dos recortes de tasas este año, aunque, dado el estado actual de la economía, considera que es más probable realizar más de dos recortes que menos.
Ni Kashkari ni Daly tienen voto este año en la política de tasas de interés, pero sus argumentos son similares a los de los dos gobernadores de la Fed que disintieron en la decisión de la semana pasada de mantener la tasa de política estable mientras se espera mayor claridad sobre cómo los aranceles a las importaciones impactarán en los precios al consumidor.
Dos días después de la reunión, el Departamento de Trabajo publicó un informe mensual de empleo que mostró un crecimiento de puestos de trabajo en julio menor al esperado y fuertes revisiones a la baja en las estimaciones de nóminas para mayo y junio.
«Esto es preocupante», declaró la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, sobre el informe, señalando que las revisiones suelen ocurrir en puntos de inflexión de la economía.
Cook no precisó cómo los nuevos datos del mercado laboral han influido en su visión sobre la política monetaria adecuada.
Al igual que Kashkari y Daly, Cook afirmó que también está enfocada en determinar si cualquier aumento de precios será puntual o más persistente.
«Es fundamental que intentemos entender mejor cuál de los dos escenarios podría ser, pero la información que tenemos es limitada y la manera en que podemos incorporarla en nuestros modelos también lo es», explicó.
El presidente Donald Trump, quien ha presionado para reducir drásticamente las tasas de interés, anunció que nominará próximamente a un nuevo miembro para la Junta de la Fed, tras la sorpresiva renuncia de la gobernadora Adriana Kugler la semana pasada.
No está claro si el nuevo gobernador actuará como presidente en espera de la Fed hasta que Jerome Powell termine su mandato como presidente el 15 de mayo, o si simplemente completará el resto del mandato de Kugler, que se extiende hasta finales de enero.
