Aun así, la entidad envió a un equipo a Lehi, Utah, para evaluar personalmente a la empresa de comercio electrónico.
'Estábamos literalmente en un almacén con algunos escritorios al lado', comentó Jason Beesley, director financiero de Pattern. 'Vinieron a visitarnos y eso no los asustó'.
Ese enfoque de proximidad dio sus frutos. A medida que Pattern crecía desde unos ingresos anuales de 100 millones de dólares hasta los 2,500 millones el año pasado, la compañía eligió a JPMorgan como banco exclusivo para su Serie B de 225 millones de dólares en octubre de 2021 y para una línea de crédito revolvente de 150 millones el año pasado. Posteriormente, el banco codirigió junto a Goldman Sachs la salida a bolsa de Pattern en septiembre, que recaudó 300 millones de dólares y valoró a la empresa en unos 2,500 millones. Sus acciones han subido un 27% desde la OPV, y Pattern prevé generar 3,300 millones de dólares en ingresos este año.
'Estamos construyendo algo diferente, una plataforma que sirve a los fundadores desde sus inicios y a lo largo de todo su ciclo de vida', afirmó Andrew Kresse, codirector de economía de la innovación del banco. 'No buscamos solo empresas que quieran salir a bolsa'.
LÍDER EN BANCA TECNOLÓGICA
La relación con Pattern refleja la estrategia más amplia de JPMorgan: forjar vínculos tempranos con las empresas y crecer junto a ellas. Al apalancar su banca comercial para empresas con ingresos inferiores a 2,000 millones de dólares, su unidad de banca corporativa global para prestatarios de mayor envergadura, y sus divisiones de gestión de patrimonios y consumo, JPMorgan logró superar a su rival Goldman Sachs en el primer puesto de la banca de inversión tecnológica en el primer trimestre, según Dealogic. Esta cifra incluye la suscripción de acciones y deuda, préstamos y fusiones y adquisiciones (M&A).
Si bien Goldman mantuvo el primer lugar en M&A tecnológico por valor total de las transacciones, JPMorgan dominó en otras áreas, lo que le otorgó una cuota de mercado del 16.7% en el total de comisiones de banca de inversión tecnológica durante el primer trimestre, según LSEG.
'JPMorgan posee una banca de inversión global de primer nivel que integra mercados de capitales, préstamos y todos los servicios complementarios. Ponen toda la firma a disposición de sus clientes', señaló Mike Mayo, jefe de investigación bancaria de gran capitalización en EE. UU. de Wells Fargo, añadiendo que JPMorgan se sitúa junto a Goldman Sachs y Morgan Stanley entre los tres principales bancos de inversión del sector.
JPMorgan formalizó este enfoque hace aproximadamente una década al crear su grupo bancario Innovation Economy para dirigirse a startups de alto crecimiento respaldadas por capital riesgo en los sectores de salud y tecnología en fases tempranas de desarrollo. Cuando Silicon Valley Bank, que había dominado la banca de startups, colapsó en 2023, JPMorgan actuó con rapidez para captar a sus clientes y reclutar talento.
Desde entonces, el banco ha ampliado su equipo de banca de inversión tecnológica, contratando a una docena de banqueros senior en 2025 y reclutando al veterano Kevin Brunner, procedente de Bank of America, como presidente global de banca de inversión. JPMorgan también incorporará a Kaushik Banerjee y Homan Milani de Bank of America, quienes se unirán a la firma como directores gerentes en el grupo de banca de inversión tecnológica a finales de este año.
No obstante, el equipo sufrió un revés el año pasado al perder a tres de sus banqueros tecnológicos más veteranos en rápida sucesión: Madhu Namburi se marchó a la firma de capital riesgo General Catalyst, mientras que Drago Rajkovic y Pankaj Goel se incorporaron a Citigroup. La compañía anunció el miércoles una reestructuración en la cúpula de la banca de inversión, ascendiendo a Dorothee Blessing, Kevin Foley y Jared Kaye para dirigir la banca de inversión global, y a la exjefa de M&A, Anu Aiyengar, como presidenta global de banca de inversión y M&A. El equipo de tecnología sigue reportando a los codirectores globales Greg Mendelson y Chris Grose.
Y no todas las OPV han funcionado tan bien como la de Pattern. Como banco colocador en la salida a bolsa de Circle Internet Group, JPMorgan fue criticado por algunos por dejar dinero sobre la mesa cuando el emisor de stablecoins salió a cotizar a 31 dólares por acción y se disparó hasta los 95 dólares en su debut bursátil el 5 de junio. Fue una de las primeras grandes OPV tras el 'Día de la Liberación' de la administración Trump, que paralizó las nuevas cotizaciones durante semanas, y el apetito de los inversores tomó por sorpresa al sector.
En la actualidad, JPMorgan cuenta con más de 550 banqueros que cubren clientes de la economía de la innovación a nivel mundial (200 de los cuales fueron contratados desde 2023) y trabaja con más de 11,000 startups y empresas de alto crecimiento en 40 países. Las operaciones tecnológicas representaron por sí solas el 22% de los 3,200 millones de dólares en ingresos totales por comisiones de la banca de inversión durante el primer trimestre, siendo el sector con mejor desempeño del banco, según datos recopilados por LSEG.
INTEGRACIÓN TEMPRANA
Al integrarse con las startups desde sus inicios y expandir esas relaciones a través de préstamos, mercados de capitales y asesoramiento, el banco apuesta por capturar una mayor cuota de las grandes operaciones tecnológicas a medida que estas empresas maduran.
DoorDash es un ejemplo de esta estrategia. JPMorgan comenzó a trabajar con la plataforma de comercio local hace casi una década, cuando valía menos de 1,000 millones de dólares. El banco apoyó su crecimiento ofreciendo a los titulares de tarjetas Chase membresías DashPass gratuitas o con descuento en 2020, antes de sacar a la empresa a bolsa a finales de ese año. Recientemente, asesoró en la adquisición de Deliveroo, con sede en Londres, por parte de DoorDash por 3,900 millones de dólares.
'Estamos en una posición única para apoyar a una empresa desde sus primeros días hasta que se convierte en una de las firmas tecnológicas más relevantes del ecosistema', afirmó John Simmons, codirector de banca global. DoorDash tiene ahora un valor de unos 73,000 millones de dólares.
JPMorgan también ha asesorado en varias operaciones tecnológicas emblemáticas en los últimos años, incluyendo la adquisición de CyberArk por parte de Palo Alto Networks por unos 25,000 millones de dólares, la compra de Informatica por Salesforce por 8,000 millones, y la adquisición de Worldpay por Global Payments por 24,250 millones de dólares, junto con la venta de su negocio Issuer Solutions a FIS por 13,500 millones.
CONSTRUIR CONFIANZA
Los ejecutivos de JPMorgan afirman que este enfoque difiere de los modelos tradicionales de banca de inversión que se centran principalmente en transacciones individuales.
Cultivar las relaciones de forma temprana permite al banco 'generar la confianza necesaria para ayudar a los clientes a navegar transacciones complejas', explicó Noah Wintroub, presidente global de banca de inversión.
Matt Kuta, ex piloto de combate de F-15E y cofundador de Voyager Technologies, conoció al CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, en el partido anual de fútbol americano Army-Navy en diciembre de 2024. La empresa de tecnología espacial con sede en Denver ya era cliente de banca comercial, y Kuta mencionó que necesitaban un banco de inversión.
Dimon lo puso en contacto con Simmons, cuyo equipo fue fundamental en la labor del banco al dirigir la OPV de 383 millones de dólares de Voyager el año pasado, que la valoró en unos 3,800 millones.
La banquera de JPMorgan, Kristina Nilsson, ayudó a Voyager a concretar su última colaboración al presentar al CEO Dylan Taylor a Matthew Kinsella, CEO de la empresa de tecnología cuántica Infleqtion. Las empresas anunciaron planes en noviembre para integrar el reloj atómico Tiqker de Infleqtion en misiones de órbita terrestre baja a bordo de la Estación Espacial Internacional y Starlab, la estación espacial comercial que Voyager está ayudando a desarrollar.
Taylor destacó la capacidad de respuesta y la colaboración interna de JPMorgan, señalando que Dimon le envía correos electrónicos directamente de vez en cuando para ver cómo va todo.
'Si le escribiera a Jamie ahora mismo... probablemente no respondería en una hora, pero lo haría más tarde hoy', dijo Taylor. 'El hecho de que sepa siquiera quién soy es algo bastante único'.
