Las empresas indias se han apresurado a captar deuda a corto plazo después de que las medidas del banco central para respaldar la rupia provocaran una fuerte caída de los costes de financiación, según informaron cuatro banqueros de inversión.

Las compañías, encabezadas por las entidades financieras no bancarias, captarán esta semana más de 310.000 millones de rupias (3.240 millones USD) mediante bonos con vencimientos de hasta cinco años. Esta oferta representa un tercio de todo lo recaudado entre abril y mayo, según los datos de Reuters.

El Banco de la Reserva de la India anunció el pasado viernes una serie de medidas destinadas a atraer dólares al país, entre las que se incluyen el aumento de los depósitos subvencionados y los incentivos a bancos y empresas estatales para que capten fondos en el extranjero.

Estas iniciativas han reducido los costes de los préstamos corporativos entre 40 y 45 puntos básicos, según los índices de referencia de LSEG para bonos de empresas con calificación crediticia «AAA» y vencimientos de hasta cinco años, mientras que el diferencial respecto a los bonos del Estado se ha estrechado.

Las rentabilidades de los bonos corporativos habían alcanzado en mayo su nivel más alto en siete años.

Un incremento de la financiación en el exterior podría reducir la necesidad de oferta de deuda local, lo que provocaría un repunte en los bonos con vencimiento inferior a cinco años, según explicó Ajay Marwaha, responsable de mercados de renta fija de la firma de gestión de patrimonios Nuvama.

La entidad estatal REC captó fondos a tres años con un cupón del 7,34% a principios de esta semana, una cifra muy inferior a los niveles vigentes en el mercado secundario. NABARD, otra institución financiera pública, obtuvo financiación a tres años al 7,34% tras haber cancelado una emisión similar en mayo, cuando los tipos podrían haber rozado el 8%.

Otros grandes prestamistas no bancarios que preparan ventas de deuda son Bajaj Finance, Muthoot Finance, Bajaj Housing Finance y L&T Finance, con emisiones previstas de 85.000 millones, 27.500 millones, 20.000 millones y 15.000 millones de rupias, respectivamente.

A pesar de la reciente subida de los precios de los bonos, el apetito de los inversores sigue siendo sólido ante las expectativas de mayores ganancias.

«Los inversores con un horizonte temporal superior a los 18 meses se interesan por los fondos de bonos corporativos, que presentan una oportunidad de inversión atractiva desde el punto de vista del binomio riesgo-rentabilidad», señaló Puneet Pal, responsable de renta fija de PGIM India Asset Management.

(1 USD = 95,6950 rupias indias)