El tono cambió ayer en Wall Street después de que la inflación de abril superara las expectativas. En términos de relato de mercado, el dato importa porque convierte los temores en pruebas tangibles. En los últimos meses, las advertencias más sombrías sobre las secuelas de los aranceles no se habían materializado realmente, lo que alimentó el escepticismo hacia los economistas, siempre prestos a ponerse en lo peor. Dicho de otro modo, la mayoría de los inversores consideraba que podía ignorar sin demasiado riesgo esas señales, al verlas sobre todo como material para llenar columnas.

Pero la inflación anual ha pasado del 2,4% en enero al 3,8% en abril. Incluso excluyendo el impacto del repunte de los precios del petróleo, la inflación subyacente ha alcanzado el 2,8%, frente al 2,5% de enero. Ese nivel empieza a ser un motivo serio de preocupación para la Fed, cuyo margen de maniobra para respaldar a la economía estadounidense se reduce. Sin llegar a anticipar una subida de tipos en los próximos meses, los inversores pueden contar como mínimo con una pausa prolongada; un mensaje que el mercado de bonos ha interiorizado con claridad.

Aunque el precio económico sigue siendo incierto, el político es elevado para Trump, como comentamos a menudo en esta columna. La Casa Blanca tiene menos de seis meses para convencer a los estadounidenses de que reevalúen el balance económico del presidente antes de las elecciones de mitad de mandato. Es importante porque varias decisiones de la Administración estadounidense podrían estar guiadas por imperativos políticos a corto plazo, con consecuencias inevitables para los mercados financieros. Kevin Warsh, cuyo nombramiento como presidente de la Fed acaba de ser confirmado por el Senado, tendrá mucho trabajo desde su primera reunión de política monetaria en el cargo, prevista para los días 16 y 17 de junio.

La publicación del dato de inflación llevó ayer a Wall Street a la baja, aunque los índices recortaron pérdidas antes del cierre. El Dow Jones incluso terminó en terreno positivo, apoyado por sus clásicos valores de la vieja economía. La sanidad, uno de los sectores bursátiles más rezagados a comienzos de 2026, se destacó con fuerza. El sector se vio impulsado por la destitución del comisario de la Administración de Alimentos y Medicamentos estadounidense, Marty Makary, cuyas controvertidas decisiones habían irritado a las farmacéuticas y a parte de la opinión pública. Wall Street se tranquilizó al comprobar que la industria del medicamento aún mantiene suficiente influencia para defender sus intereses frente a los políticos. Al mismo tiempo, los inversores redujeron la exposición a su operación favorita del año: comprar cualquier cosa, aunque solo estuviera remotamente vinculada a los semiconductores. En consecuencia, el Nasdaq 100 cayó un 0,9%; en concetro, los valores de chips se dejaron un 3%.

En Europa, Suiza fue el único refugio frente al pesimismo reinante. Al igual que el Dow Jones, el SMI pudo apoyarse en nombres de la vieja economía, Novartis y Nestlé, para arañar una subida del 0,1%. En el resto, el panorama fue mucho más sombrío. En efecto, el IBEX 35 perdió un 1,56%, el CAC 40 francés un 0,95% y el DAX 40 alemán un 1,62%. Los valores locales vinculados a la IA, STMicroelectronics y Schneider, cayeron con fuerza, en línea con la recogida de beneficios en Estados Unidos. ACS retrocedió un 5,22%, yRepsol ganó un 0,9%, respaldada por un Brent que se mantiene en torno a los 105 USD por barril. Europa sigue en primera línea del shock provocado por el encarecimiento del petróleo.

La actualización diaria sobre Irán aporta pocas novedades: estadounidenses e iraníes siguen enfrentados sobre las condiciones de una paz duradera que permitiría reabrir el estrecho de Ormuz. En un giro bastante irónico, Washington presiona ahora para sacar adelante un proyecto de resolución del Consejo de Seguridad de la ONU que obligue a Irán a restablecer el tráfico marítimo por el estrecho.

Oriente Próximo cederá temporalmente el foco geopolítico a la cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping en Pekín. Según los últimos rumores, la Casa Blanca pretende dar prioridad a las negociaciones comerciales. Pero los expertos creen que Irán también será un punto de fricción entre las dos potencias. En el Reino Unido, el primer ministro Keir Starmer se mantiene en el cargo pese a las peticiones de dimisión procedentes de su propio partido. El coste de la deuda británica ha saltado a su nivel más alto desde finales del siglo pasado.

En los mercados de Asia-Pacífico no se aprecia una tendencia clara. Taiwán cae un 0,8% y Australia un 0,5%, lo que supone el cuarto descenso consecutivo en Sídney. El resto de plazas cotiza al alza. Corea del Sur rebota un 2,6% tras haber perdido prácticamente lo mismo la víspera. Japón sube un 0,8% e India se mantiene plana. En China, Hong Kong y Shanghái registran avances modestos. Se espera que los mercados europeos abran al alza, mientras que los futuros de Wall Street apuntan también hacia arriba.

Los datos económicos más destacados de hoy

Toda la agenda aquí.

  • EUR/USD: 1,17 US$
  • Oro: 4.708,75 US$
  • Petróleo Brent: 106,37 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,46 %
  • BITCOIN: 81.053,7 US$

Últimas noticias:

  • Técnicas Reunidas e Idom construirán un horno de arco eléctrico para ArcelorMittal en Francia, con una capacidad de 2 millones de toneladas de acero al año, contribuyendo significativamente a la descarbonización del complejo siderúrgico de Dunkerque.
  • Telefónica presentará sus resultados del primer trimestre de 2026, destacando la desconsolidación de sus filiales en Colombia y Chile, y proyectando estabilidad en ingresos y una leve caída en EBITDA.
  • CVS Group objetivo del inversor activista Converium Capital, según el FT.
  • Arctial el proyecto de fundición de aluminio en Finlandia respaldado por Rio Tinto aspira a producir su primer metal caliente en el segundo semestre de 2029, según dijo a Reuters su director comercial, Maxime Vandersmissen.
  • Allianz registró un beneficio operativo de 4.517 millones de euros en el primer trimestre.
  • Siemens anunció una caída del beneficio neto en el primer semestre, pese al aumento de los ingresos.
  • Merck KGaA registró un descenso del beneficio y de los ingresos en el primer trimestre.
  • ABN Amro superó las expectativas en el primer trimestre gracias a la reducción de costes.
  • Adecco superó las previsiones, impulsada por el aumento de los ingresos.
  • SMA Solar espera alcanzar la parte alta de sus objetivos de ingresos y EBITDA para 2026.
  • InPost superó las expectativas de beneficio operativo en el primer trimestre, pese a los costes de integración de Yodel.
  • Proximus superó las expectativas en el primer trimestre gracias a los recortes de costes y al crecimiento en su mercado nacional.
  • Ceconomy prevé un ligero crecimiento de las ventas en 2025/2026 y un EBIT ajustado de unos 500 millones de euros.
  • Tele2 anunció la salida de su consejero delegado, Jean-Marc Harion.
  • Raiffeisen Fitch elevó su calificación a "AA-".
  • Brown-Forman rechazó la oferta de compra de Sazerac de 32 dólares por acción, tras el fracaso de su fusión con Pernod Ricard.
  • JPMorgan prepara una reorganización de la cúpula de su banco de inversión dentro de una reestructuración más amplia, según el FT.
  • Franco-Nevada presentó resultados récord en el primer trimestre de 2026.
  • Nvidia Jensen Huang se sumará finalmente al viaje de Donald Trump a China.
  • The Wendy's Company se disparó un 17% por los rumores de un plan de exclusión de Bolsa impulsado por Trian Fund Management.
  • Microsoft ha generado más del doble en ingresos de su inversión de 13.000 millones de dólares en OpenAI, según The Information.
  • Anthropic mantiene conversaciones para adquirir Stainless, la startup de herramientas de desarrollo utilizada por OpenAI y Google, según The Information.
  • Google estaría en conversaciones con SpaceX para lanzar centros de datos orbitales, según el WSJ.
  • Samsung Electronics no alcanzó un acuerdo salarial importante con su sindicato, lo que provocó una fuerte caída de sus acciones.
  • Resultados empresariales principales publicaciones del día: Cisco, Robinhood, Manulife, Siemens, Allianz, Deutsche Telekom, Zurich Insurance, Merck KGaA, RWE, Nebius, Talanx, ABN Amro, Snam, Verbund, Hapag-Lloyd, Porsche Automobil Holding, Mowi y Brenntag.

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Recomendaciones de los analistas:

  • Inmobiliaria Colonial S.A: Kempen mantiene su recomendación de venta y eleva el precio objetivo de 4,80 a 5,10 EUR.
  • Elecnor, S.A.: JB Capital Markets S.V., S.A. eleva su recomendación de neutral a comprar con un precio objetivo elevado de 32,50 a 50,50 EUR.
  • Endesa, S.A.: HSBC mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 38,40 a 38,60 EUR.
  • ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.: Jefferies mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 143 a 150 EUR.
  • Laboratorios Farmacéuticos Rovi, S.A.: Jefferies mantiene su recomendación de mantener y reduce el precio objetivo de 83,50 a 64,20 EUR.
  • Amadeus IT Group, S.A.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de añadir con un precio objetivo reducido de 65 a 64,70 EUR.
  • Volex Plc: Investec baja de comprar a mantener y eleva su precio objetivo de 485 a 670 GBX.
  • Lanxess AG: Kempen eleva su recomendación de vender a neutral y eleva su precio objetivo de 13,80 a 17 EUR.
  • Aramis Group: Bernstein baja de sobreponderar a rendimiento de mercado y reduce su precio objetivo de 9 a 6 EUR.
  • Ing Groep N.V.: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 29 a 30 EUR.
  • Carl Zeiss Meditec AG: Oddo BHF mantiene su recomendación neutral y reduce el precio objetivo de 36 a 34 EUR.