El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, quien ha calificado el cambio climático como un "engaño", planea este jueves rescindir formalmente los hallazgos científicos de 2009 que vinculan el dióxido de carbono con peligros para la salud, datos que han guiado los estándares de contaminación durante más de 15 años.
Este cambio, la más amplia reversión de políticas sobre cambio climático de la administración republicana hasta la fecha, sigue a una serie de recortes regulatorios y otras acciones destinadas a liberar el desarrollo de combustibles fósiles y obstaculizar la expansión de energías limpias.
Gestores de activos y activistas accionistas señalan que la medida dejará a las empresas en un limbo, preguntándose si tendrán que corregir el rumbo bajo una futura administración. Probablemente poco cambiará para las grandes multinacionales que deberán cumplir con estándares de emisiones más estrictos en otras partes del mundo.
"Este retroceso crea una profunda incertidumbre para las empresas que ya han invertido miles de millones en la reducción de emisiones", dijo Marcela Pinilla, directora de inversión sostenible en Zevin Asset Management.
"Estamos interrumpiendo una trayectoria hacia una economía baja en carbono justo cuando las empresas han comprometido capital sustancial para esa transición... Aquellas que revierten el rumbo enfrentan el riesgo de activos varados si las políticas cambian nuevamente."
PLANIFICACIÓN DE IDAS Y VENIDAS
Beth Williamson, jefa de investigación de renta variable sostenible en Calamos Investments, afirmó que la medida "añade otra capa de incertidumbre regulatoria para las industrias intensivas en carbono" y puede trasladar el riesgo a otros ámbitos.
Esta planificación de "idas y venidas" también introduce volatilidad en la cadena de suministro, afectando a proveedores de semiconductores, electrónica de potencia y equipos industriales, según Williamson, quien también es gestora asociada de portafolios.
Andrea Ranger, directora de defensa de accionistas en Trillium Asset Management, señaló que la derogación podría dificultar que los inversores elijan a los ganadores en la transición y genera incertidumbre para las empresas con grandes planes de gasto de capital.
"Porque si la próxima administración entra y dice 'sí, vamos a hacer esto de nuevo', es el efecto latigazo."
La reversión añadiría costos operativos adicionales que la mayoría de las juntas directivas no están dispuestas a asumir, agregó Jonathan Pragel, director ejecutivo en Calvert Research and Management, parte de Morgan Stanley Investment Management.
"El costo de eliminar esta infraestructura, y luego tener que reconstruirla si hay otro cambio en el régimen de informes, es una proposición realmente costosa."
Los compromisos de empresas estadounidenses para alcanzar emisiones netas cero en sus negocios para 2050 crecieron un 9% en 2025, según datos de la organización sin fines de lucro Net Zero Tracker, con 304 empresas del índice Forbes Global 2000 haciéndolo, frente a 279 el año anterior.
PRESIÓN DE LOS INVERSORES
Aunque a los fabricantes de automóviles se les pueda liberar de los requisitos federales de información, sus inversores y otros países seguirán exigiéndolos, especialmente los reguladores de la Unión Europea y de otros lugares.
"Los inversores seguirán dejando claro que gestionar el riesgo climático es esencial para proteger tanto a los accionistas como a los resultados financieros", dijo Giovanna Eichner, defensora de accionistas en Green Century Capital Management.
"Perder este hallazgo debilita la rendición de cuentas, pero no la determinación de los inversores. El riesgo climático sigue amenazando tanto el valor para los accionistas como las ganancias de las empresas."
Como la automotriz alemana BMW tiene su sede en la Unión Europea, seguirá teniendo que cumplir con los requisitos de divulgación y emisiones allí, independientemente de lo que haga EE.UU., según un portavoz. "Por lo tanto, la regulación estadounidense modificada podría no tener una gran influencia en nosotros como actor global."
Las automotrices globales Ford, General Motors, Stellantis, Mercedes y Volkswagen no respondieron de inmediato a la solicitud de comentarios.
Rachel Delacour, directora ejecutiva de la plataforma de gestión de datos de sostenibilidad Sweep, afirmó: "Sabemos por las empresas con las que trabajamos que quienes se adelantan integran los datos ESG en la gestión de su negocio, no solo en los informes. Esa es la ventaja competitiva."
DESAFÍOS LEGALES
La derogación también es vulnerable a impugnaciones legales después de que un tribunal federal dictaminara en enero que el Departamento de Energía violó la ley al formar un grupo asesor de ciencia climática que produjo un informe destinado a respaldar el intento de derogación.
Para Mark Wade, jefe de investigación en sostenibilidad y administración en Allianz Global Investors, las juntas directivas de muchas grandes empresas con inversores internacionales que desean los datos no querrían perderlos.
"Estas empresas estadounidenses ahora son tan grandes que necesitan inversores no estadounidenses. Si empiezas a eliminar a ese comprador incremental de riesgo, eso es un problema para las valoraciones (del precio de las acciones)", dijo Wade.
A pesar de la retirada de la administración Trump en materia climática, muchas empresas estadounidenses continúan adaptando sus negocios a un futuro bajo en carbono, aunque sean más discretas al respecto.
Aunque la derogación prevista por la EPA es "muy poco útil", muchas grandes empresas estadounidenses siguen buscando obtener beneficios de la transición energética: "Si encuentras la próxima solución de fusión nuclear o hidrógeno, eres el próximo multimillonario", concluyó Wade.
