La rupia india y los bonos gubernamentales se enfrentan a otra semana difícil, ya que la guerra en Irán interrumpe los suministros energéticos mundiales y debilita la demanda de los inversores por los mercados emergentes.

La rupia alcanzó un mínimo histórico de 92,4750 la semana pasada, evitando mayores pérdidas principalmente gracias a la intervención del banco central. Los precios del petróleo subieron por encima de los 100 dólares por barril, mientras la acción militar interrumpía una de las principales rutas de suministro energético.

Estados Unidos ha rechazado los esfuerzos de sus aliados en Oriente Medio para iniciar negociaciones diplomáticas destinadas a poner fin a la guerra en Irán y ha amenazado con más ataques contra el principal centro de exportación de crudo iraní, la isla de Kharg.

El dólar siguió beneficiándose de los flujos de refugio seguro, subiendo un 1,6% la semana pasada, mientras los inversores sopesaban los riesgos de una interrupción energética mundial a una escala no vista en décadas.

"India se enfrenta a un choque material en su relación de intercambio debido al encarecimiento de la energía, con repercusiones significativas a través del comercio, las cadenas de suministro energético y las remesas", afirmaron los analistas de Goldman Sachs en una nota. La firma prevé que la rupia se debilite hasta 95 en los próximos 12 meses, frente a su previsión anterior de 94.

Mientras tanto, los operadores esperan que el Banco de Reserva de la India (RBI) se mantenga activo en los mercados de divisas del país para frenar la volatilidad excesiva, pero estiman que el banco central no defenderá niveles específicos si los precios del petróleo se mantienen elevados.

La salida sostenida de carteras extranjeras también podría agravar la presión sobre la rupia. Los inversores extranjeros ya han vendido más de 5.500 millones de dólares netos en acciones locales en lo que va de marzo.

BONOS

El rendimiento de referencia a 10 años de la India cerró el viernes en el 6,6798%, respaldado por las fuertes compras de un grupo de inversores que incluye al RBI, incluso cuando la escalada de los precios del petróleo provocada por la guerra siguió erosionando la confianza de los inversores.

Los operadores anticipan que el rendimiento se moverá en un rango del 6,62%-6,72% esta semana, en medio de una fuerte confianza sobre la continuidad de las compras del banco central, con los precios del petróleo y los acontecimientos relacionados con la guerra proporcionando nuevos catalizadores.

El RBI compró bonos netos por valor de 572.100 millones de rupias en la semana que finalizó el 6 de marzo, registrando la mayor compra semanal de la historia, mientras el banco central intentaba estabilizar el mercado sacudido por la guerra en Oriente Medio.

Los operadores afirmaron que el banco central se mantuvo activo en la semana finalizada el 13 de marzo.

A pesar de que el rendimiento de los bonos a 10 años se mantuvo anclado, los tipos de los swaps de índice a un día (OIS) han ido aumentando debido al fuerte interés pagador.

Sin embargo, los analistas afirmaron que los tipos OIS podrían estar exagerando el probable impacto de la guerra de Irán en la política monetaria nacional.

"No parece haber argumentos para un cambio de postura en la política monetaria. Si la dinámica externa actual empeora y aumentan los temores de inflación importada, es posible que el RBI deba reevaluar el alcance del apoyo de liquidez que está proporcionando", declaró Rajeev Radhakrishnan, director de inversiones de renta fija de SBI Mutual Fund.

"El mercado de bonos se ha mantenido anclado por las compras del RBI, mientras que los mercados siguen cubriendo riesgos a través de swaps".

EVENTOS CLAVE:

India

** Inflación del IPP de febrero - 16 de marzo, lunes (12:00 p.m. IST) (Encuesta de Reuters 2,00%) EE. UU. ** Producción industrial de febrero - 16 de marzo, lunes (6:45 p.m. IST)

** IPP manufacturero de febrero - 18 de marzo, miércoles (6:00 p.m. IST) ** Pedidos de fábrica de enero - 18 de marzo, miércoles (7:30 p.m. IST)

** Decisión de política monetaria de la Reserva Federal - 18 de marzo, miércoles (11:30 p.m. IST)

** Solicitudes iniciales semanales de subsidio de desempleo para la semana hasta el 14 de marzo - 19 de marzo, jueves (6:00 p.m. IST) ** Índice de actividad de la Fed de Filadelfia de marzo - 19 de marzo, jueves (6:00 p.m. IST)

** Ventas de viviendas nuevas de enero - unidades - 19 de marzo, jueves (7:30 p.m. IST)