La bolsa se parece bastante a la propia historia: una sucesión de dominaciones. La del sector tecnológico dura ya tres décadas y no ha dejado de ganar peso. Es cuestionada de forma periódica, con distinta intensidad, pero siempre acaba imponiéndose. Comprar grandes tecnológicas estadounidenses sigue siendo la operación más concurrida del planeta. La irrupción de la inteligencia artificial generativa no ha hecho sino amplificar este fenómeno. La IA también provoca sacudidas que alteran modelos de negocio y generan nuevas incertidumbres. Los inversores responden manteniendo la mano en el tarro tecnológico, al tiempo que vuelven a explorar los sectores tradicionales de siempre. En paralelo, los imperios se agitan para preservar su supremacía. Este es otro de los poderosos movimientos de fondo que moldean las estrategias actuales.

Estos periodos de agitación no son nada nuevo. Forman parte de una larga historia, que quizá incluso comenzó un 10 de febrero para Occidente. No el de hoy, sino el de 1763. Esa fecha no es solo el Día Mundial de las Legumbres de la ONU, aunque parezca increíble. También es la del Tratado de París de 1763, el acuerdo que puso fin a la Guerra de los Siete Años. Un conflicto que Winston Churchill calificó como la “primera guerra mundial” y que supuso la pérdida de gran parte del imperio colonial francés, en particular sus posesiones en Norteamérica, desde Canadá hasta el golfo de México. Francia cedió entonces el título honorífico de primera potencia mundial a Gran Bretaña. Pero ambos países quedaron financieramente exhaustos tras combatir en todos los continentes. Londres decidió aumentar la presión fiscal sobre las colonias norteamericanas, que se resistieron. Una decisión fatídica, ya que veinte años después un nuevo Tratado de París desembocó en la independencia de Estados Unidos. Algo más de un siglo más tarde, esa joven nación acabaría dominando el mundo, especialmente después de que los europeos se aniquilaran entre sí dos veces en menos de treinta años. ¿Seguirá siendo así? Es una de las grandes preguntas de nuestro tiempo, con raíces que se remontan exactamente 263 años atrás.

Pero volvamos a los mercados. Europa continuó ayer su ascenso, dejando de lado el ruido de fondo algo inquietante procedente de Estados Unidos. Solo una sesión a la baja en siete para el Stoxx Europe 600, que cerró en un récord de 621,41 puntos. El índice había llegado ligeramente más alto intradía el miércoles pasado, sin lograr consolidarlo. ¿El secreto? Los sectores tradicionales funcionando a pleno rendimiento: subidas de dos dígitos desde el 1 de enero para energía, materias primas básicas y utilities. Solo un sector está en negativo: el consumo cíclico, sobre todo lujo y automoción. En Estados Unidos, las acciones de software tratan de reaccionar. Tras el castigo de la semana pasada, el sector intenta recuperarse gracias al interés comprador despertado por las fuertes caídas en algunos valores. No se suelen atrapar cuchillos en caída libre, salvo a veces. Por ejemplo, Oracle subió un 4,7% el viernes y un 9,6% ayer, reduciendo su descenso en 2026 al 20%. La volatilidad sigue siendo elevada a medida que avanza la temporada de resultados, especialmente en este segmento del software sacudido por la competencia emergente de la IA.

El dólar sigue bajo estrecha vigilancia. Los operadores de divisas se sobresaltaron ayer cuando se informó de que China está aconsejando a sus bancos reducir su exposición a la deuda estadounidense. Al mismo tiempo, el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, sugirió que las condiciones del empleo en Estados Unidos se deteriorarán en los próximos meses, en particular por factores demográficos. Ese comentario pesó con fuerza sobre el billete verde y ayudó a que el rendimiento del bono del Tesoro a diez años bajara del 4,20%. Si el mercado laboral se debilita, la Reserva Federal tendrá menos motivos para retrasar los recortes de tipos. Hassett habla claramente desde su trinchera, pero su mensaje está calando. El mercado descuenta otro recorte de tipos en junio, aunque la posibilidad de una bajada ya en la reunión de abril ha ganado terreno, con una probabilidad del 36,4%, frente al 24,5% de la semana pasada. Un primer conjunto de datos macroeconómicos de Estados Unidos previsto para esta tarde podría ayudar a afinar estas apuestas, antes del doble plato fuerte, empleo el miércoles e inflación el viernes.

La actualidad empresarial es intensa, con resultados esta mañana en Europa de BP plc, AstraZeneca, Barclays, Kering y Philips. En Estados Unidos se esperan nombres de peso como Coca-Cola, junto a compañías que serán analizadas con lupa por su exposición positiva o negativa a la IA, entre ellas S&P Global, Robinhood y Datadog.

Los mercados de Asia-Pacífico muestran en general un sesgo positivo esta mañana, con la excepción de Australia, que se mantiene plana. El Nikkei 225 sigue celebrando la victoria de la primera ministra Tanae Takaichi en las elecciones generales, con una subida del 2,4%. Las ganancias son más moderadas en otros mercados, en particular Hong Kong, con un alza del 0,4%, y Seúl, del 0,2%. Los indicadores adelantados son mixtos en Europa. Las publicaciones de resultados ayudarán a marcar el rumbo de algunos índices.

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Los datos económicos más destacados de hoy:

En el programa de hoy: el BRC Retail Sales Monitor en el Reino Unido; la confianza empresarial NAB en Australia; la tasa de desempleo en Francia; en Estados Unidos, los costos laborales, las ventas minoristas, los precios de importación y exportación, los inventarios empresariales y los discursos de la Fed. Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,19 US$
  • Oro: 5.030,23 US$
  • Petróleo Brent: 69,01 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,19 %
  • BITCOIN: 69.073,3 US$

Últimas noticias:

  • Aedas homes: Suspende su política de dividendos tras la opa de Neinor y acomete cambios en su consejo de administración.
  • BBVBA: Propone a Jordi Montalbo como consejero independiente en la próxima junta general de accionistas.
  • Indra: Mantendrá durante cinco años los sistemas de la línea de alta velocidad Meca-Medina, ampliando su contrato en más de 130 millones de euros.
  • Sacyr: Reactiva su contrato de liquidez tras adquirir 9,9 millones de acciones propias.
  • Sabadell: Impulsa al Ibex 35 y lanza un programa de recompra de acciones de hasta 435 millones de euros.
  • Standard Chartered: Nombra a Peter Burrill director financiero interino del grupo tras la dimisión de Diego De Giorgi.
  • Anglo American: Su consejero delegado señala que un consorcio con participación de Botsuana podría comprar De Beers.
  • BP plc: Mantiene conversaciones para vender su refinería de Gelsenkirchen al grupo Klesch dentro de su plan de desinversiones.
  • Tesco: Prevé abrir 70 nuevas tiendas Express, incluidas cinco ubicaciones que antes eran de Amazon Fresh.
  • Porvair: Registra beneficios e ingresos récord en el ejercicio fiscal y ofrece una perspectiva positiva para 2026.
  • Plus500: Anuncia una nueva retribución al accionista de 188 millones de dólares y espera superar las previsiones del mercado en 2026.
  • UBS: Afirma que su opción preferida es seguir siendo un banco global con sede en Suiza, según su consejero delegado.
  • Novo Nordisk: La FDA actúa contra la compañía por publicidad televisiva considerada engañosa.
  • Aedifica: Invierte cerca de 30 millones de euros en el desarrollo de tres centros sanitarios en Alemania y Finlandia.
  • Subsea 7: Gana un contrato en el Mediterráneo.
  • Alphabet: Atrae una fuerte demanda en una emisión de bonos por 20.000 millones de dólares y planea emitir deuda a 100 años en libras, además de una operación en francos suizos.
  • Amazon: Mantiene conversaciones con editoriales para crear un mercado dedicado a contenidos de inteligencia artificial.
  • Meta: Se enfrenta a un juicio en California, junto con YouTube, por presuntamente fomentar la adicción de usuarios jóvenes.
  • Salesforce: Realiza despidos de forma discreta como parte de una nueva ronda de recortes de empleo.

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Recomendaciones de los analistas:

  • Grifols, S.A.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 22,20 EUR a 21,20 EUR.
  • Atresmedia: Bestinver Securities mantiene su recomendación de mantener y reduce el precio objetivo de 5,65 a 5 EUR.
  • Swiss Prime Site AG: Research Partners AG mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 115 a 122 CHF.
  • Grenke AG: MP Capital Markets mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 29,70 EUR a 25,20 EUR.
  • Greencoat Renewables Plc: Goodbody mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 1,11 EUR a 0,75 EUR.
  • Arkema: Goldman Sachs eleva su recomendación de neutral a comprar con un precio objetivo elevado de 51 EUR a 71 EUR.
  • Clariant AG: Goldman Sachs baja de neutral a vender con un precio objetivo elevado de 7,50 CHF a 8 CHF.
  • Symrise AG: Goldman Sachs eleva su recomendación de neutral a comprar con un precio objetivo elevado de 70 EUR a 83 EUR.
  • Lanxess AG: Goldman Sachs eleva su recomendación de vender a neutral con un precio objetivo elevado de 10 EUR a 23 EUR.
  • Evonik Industries AG: Goldman Sachs sube de vender a comprar y eleva su precio objetivo de 11,60 EUR a 18 EUR.
  • Legal & General Plc: Berenberg mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 289 a 308 GBX.
  • Reckitt Benckiser Group Plc: BNP Paribas mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 7900 GBX a 7830 GBX.
  • L'Oréal: Oddo BHF mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 360 EUR a 398 EUR.