Esa es, al menos, la apuesta de los operadores este miércoles, mientras asimilan el impacto potencial de un acuerdo duradero en Oriente Próximo y la reapertura del estrecho de Ormuz al tráfico marítimo.
Mientras tanto, los ataques aéreos israelíes sobre el Líbano y un impacto iraní en un oleoducto de Arabia Saudí subrayaron la fragilidad de la tregua temporal. Por su parte, las actas de la reunión de marzo de la Fed mostraron que algunos banqueros centrales consideraron necesario comunicar su disposición a subir los tipos si la inflación se mantiene elevada.
Se espera que los datos que se publicarán a finales de esta semana muestren que los precios al consumo subieron en marzo a un ritmo no visto desde el pico de inflación post-pandemia en 2022, que desencadenó una agresiva ronda de subidas de tipos por parte de la Fed.
Los responsables de la Fed afirman que un repunte temporal de la inflación general no justificaría un cambio en los tipos de interés a corto plazo. Sin embargo, una guerra más prolongada y unos precios persistentemente altos que pudieran dañar las finanzas de los hogares podrían forzar una difícil elección entre mantener los tipos altos para atajar la inflación o centrarse en amortiguar la economía mediante una reducción de las tasas.
Con una delegación estadounidense rumbo a Pakistán para entablar conversaciones de paz este fin de semana, los operadores se muestran cautos en sus posiciones.
Los contratos de futuros sobre tipos de interés reflejan actualmente una probabilidad de uno entre cuatro de que se produzca un recorte de tipos en EE.UU. antes de finales de año. Esta cifra es inferior a la probabilidad del 65% que se descontaba inmediatamente después del alto el fuego, pero supone un cambio importante respecto a la situación previa a la tregua, cuando los operadores habían incorporado cierta probabilidad de una subida de tipos por parte de la Fed.
"Dado que es mucho menos probable que las condiciones presionen a la Fed para que suba los tipos este año, creemos que el mercado debería estar descontando casi un recorte total en EE.UU.", escribió Krishna Guha, de Evercore ISI.
En otras partes del mundo, el cambio en las expectativas sobre los bancos centrales tras el anuncio del alto el fuego fue más pronunciado, y los operadores redujeron lo que habían sido apuestas por múltiples subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.
La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, en su intervención del miércoles, no se detuvo en las ramificaciones del alto el fuego para la política de tipos.
En su lugar, declaró ante la Cámara de Comercio de St. George Area, en Utah, que era demasiado pronto para saber cómo afectarían a la economía la guerra de Irán y el encarecimiento del petróleo, ya que ello depende de la duración del conflicto.
"Existe la preocupación de que tal vez esto impulse la inflación: ese es nuestro trabajo, nos centraremos en ello", afirmó. "Y existe la preocupación de que el mercado laboral no sea tan sólido, pero no estamos viendo eso; lo que vemos es que se está estabilizando en un buen punto". (Información de Ann Saphir; Edición de Andrea Ricci)
