El fondo Lannebo Sweden Micro Cap registró un descenso del 3,7 por ciento en marzo, superando a su índice de referencia, que retrocedió un 5,6 por ciento. En lo que va de año, el fondo acumula una caída del 10,0 por ciento, situándose por debajo del índice, que cede un 7,6 por ciento. Así se desprende del informe mensual elaborado por el dúo de gestores del fondo, integrado por Stefan Kopperud y Viktor Elmsjö.

En marzo, la Bolsa de Estocolmo retrocedió un 8,1 por ciento, lastrada por el conflicto en Irán, que ha provocado una escalada en los precios del petróleo y el gas. Esto, a su vez, ha intensificado la preocupación por la inflación global y ha derivado en un repunte de los tipos de interés.

"A medida que la guerra se ha intensificado y ha cerrado en la práctica el estrecho de Ormuz, otras materias primas clave, como los fertilizantes, también han experimentado fuertes subidas de precios. Los efectos negativos de estos incrementos han comenzado a reflejarse en la evolución económica y amenazan con lastrar el crecimiento global si los precios de la energía no vuelven a moderarse", señalan los gestores.

Durante el mes se observó además un cambio de tendencia, en el que las pequeñas empresas suecas superaron a las de gran capitalización tras un prolongado periodo de debilidad relativa para los valores de menor tamaño.

Los valores que más contribuyeron positivamente a la rentabilidad del fondo durante el mes fueron Nordic Semiconductor, Dynavox y Mycronic, mientras que Systemair, Lindab y Medicover lastraron el comportamiento de la cartera.

En conclusión, los gestores indican que la evolución bursátil futura estará condicionada por una posible desescalada en el conflicto de Irán. De lo contrario, los elevados precios del crudo y del gas natural tendrán efectos adversos en la coyuntura económica, tanto en Suecia como en el resto del mundo.

"Obtendremos una primera indicación del impacto que el encarecimiento de los insumos y los problemas de suministro han tenido en las empresas a través de los informes del primer trimestre. Las caídas en las cotizaciones ofrecen un soporte de valoración si la guerra cesara y se restableciera el tráfico por el estrecho de Ormuz, condición sine qua non para que los precios energéticos puedan descender."

Al cierre del mes, las tres mayores posiciones en renta variable del fondo eran Lindab International, Dynavox Group y OEM International, con ponderaciones en cartera del 4,7, 4,4 y 3,9 por ciento, respectivamente.

Lannebo Sweden Micro Cap, %marzo, 2026
Fondo mes, variación porcentual-3,7
Índice mes, variación porcentual-5,6
Fondo acumulado anual, variación porcentual-10,0
Índice acumulado anual, variación porcentual-7,6